美國股市漲得有理......

推動美國股市不斷飆升的最主要因素之一，是美國就業前景的好數據。據美國勞工部統計局（Bureau of Labor Statistics）發布的報告顯示，美國6月份增加就業崗位28.8萬個，遠超經濟學家21.5萬的預期，失業率意外地從5月的6.3%，降至了6月的6.1%。
這一數據似乎表明，美國股市漲得有理，是有足夠經濟基本麵為良好支撐的，令到市場開始擔憂美聯儲是否將提前上調短期利率，以預防通貨膨脹高過 市場預期；而令一方麵，市場更擔心美國股市即將重演2007年的情形。因為無論從市場的周期性和季節性來分析，還是從股票的市盈率估值來看，美股從整體來 說，顯然是偏貴了，到了應該調整的時候。
不過，雖然美國的失業率在不斷下降，但道指和標普500中的好些企業，這幾年也載員不斷，而人力資源是美國企業最大的成本支出，裁員是降低成本最有效的方法；再說，道指和標普500企業中絕大多數是跨國集團，全球化使得跨國企業的大半利潤都來自海外。
雖然在普通大眾看來，道指和標普500即意味著美國股票市場，而事實上道指和標普僅涵蓋500來支股票（包含在內的公司而且還在不斷地變更），並不能100%代表美國經濟的全貌；要是扣除分紅，再考慮通脹因素，目前美股指數實際價值，還是略低於之前最高點的。 
但是，根據市場的基本原理，股市上漲越多，下跌便越少。從目前的情況來看，調整將是很困難的，隻要美聯儲的寬鬆貨幣政策、特別是近零的利率還 在繼續，就是投資股市的絕好良機，人們當然會趨之若鶩了。因為人性貪婪的弱點，是不會輕易改變的。而從這幾年每一次股市創新高，都遭遇即將崩盤的預警，而 股市卻又打破新的紀錄。更證明了市場的具體走勢不可預測性。 
比如，在1987年10月華爾街股市暴跌1000點之前，沒有任何一位投資專家或者經濟學家預測到股市將會崩盤，當然也就沒有一個人事前發出警告。既然我們無法預測股市，那麽最好的辦法就是不要預測股市。投資者要記住的是，投資具體的公司，而不是股市。
此外，6月5日，歐洲央行曆史上首次推出“-0.1%”的存款負利率。自2007年以來，全球央行共降息500多次，以美國為首的多國央行推 行貨幣寬鬆政策，人為地壓低借貸成本，釋放了天量的資金。這個結果應驗了巴菲特1998年所言，“隻要利率保持低位（央行所為）和企業繼續盈利，股市就不 會被高估”。央行的低利率政策，的確是高股市牛氣衝天的最關鍵的幕後推手！ -