恐懼心理與投資錯誤

投資TIP：恐懼心理與投資錯誤

很多人想投資，但是又怕賠錢。所以證券經紀公司為了擴大客戶隊伍而做的一些廣告，鼓勵人們打破投資恐懼感。在網上交易公司ETRADE打出的一個電視廣告上，一位小夥子用電腦作股票交易，在填好表格後，隻要用鼠標點一下就能把表格送出去了。這一下點擊可是“開弓沒有回頭箭”，不容反悔，賺錢賠錢就是它了。所以小夥子舉棋不定，緊張得走來走去，蹦蹦跳跳，幾次想按鼠標，又沒有按。最後終於鼓足勇氣，發出了交易指令。這個廣告發出的信號就是，別害怕。

美國心理學家亨德林把這個小夥子的這種猶豫不決和緊張的心情稱作“不敢開槍”。他在美國一個著名投資信息網站的投資心理專欄中寫道， 有時候投資人知道自己要買什麽，也做好了研究分析，但就是不敢做交易。許多投資新手和過去多次賠過錢的人都有這個毛病。這是一種由恐懼心理造成的錯誤。

亨德林指出，另一種來源於恐懼的錯誤是，不敢出售賠錢的股票。據說這是買賣股票的人最大的問題。亨德林表示，拋售賠錢的股票意味著承認我們錯了，但是許多人不願意認錯，所以對賠錢的股票遲遲不賣，越賠越多，直到一敗塗地。他們損失的不隻是資本，還有機會成本。

這裏說的機會成本的意思是，這些錢如果放在別的股票上，是有機會賺錢的。而套在這個下跌的股票上，就失去了別的機會。所以計算損失的時候，不能隻計算賠了多少錢，也要計算失去的機會，這也是一種成本。

不少缺乏經驗的股民對自己賠錢的股票的態度是“說起來不開心，想起來真痛心，賣掉嗎？不甘心”，結果往往是“該賣不賣，反受其害”。美國著名的投資信息網站通報網的技術股分析師羅伯特.格林表示，投資者通常為了避免痛苦而不再跟蹤觀察自己持有的下跌股票，過兩個月後，再一看，跌了好多，那時你就麵臨著真正痛苦的抉擇了。格林的忠告是，你不可能每次都正確。要投資，就要習慣於在某些股票上賠錢。在許多情況下，隻有接受損失，認賠殺出，才能保住資本，避免更大的損失。

怎樣防止那種一發而不可收、越賠越多的局麵呢？投資信息網站的專欄作家亨德林建議投資人一買進股票就設立停止損失點，就是說，通知證券經紀公司，如果這個股票下跌到某個價位，就拋售。這可以限製損失的數量。這個指令輸入到電腦裏，到時候會自動執行。

這是一種自動啟動的保護機製。此外還有一種人工啟動的保護機製，也就是說，把這個停止損失點設置在心裏，同時注意觀察，一旦股票下跌到自己預定的價格，就通知交易商把股票脫手。但是亨德林博士指出，隻有那些有經驗、、有自製力的人才能用這個隨機應變的辦法來自衛，而那些缺乏經驗和紀律性的人應該事前設定停止損失點，否則，到時候就很可能因為他們的傲氣、自負和一廂情願的想法而不肯認賠殺出。

為什麽不肯認賠殺出呢？為什麽這樣“當斷不斷，反受其亂”呢？這就說到了亨德林提到的第三種由恐懼造成的錯誤，那就是不敢反省自己。已經從事了25年心理谘詢工作的亨德林指出，有一種心理學理論認為，任何信息如果和我們自己的信念相衝突的話，我們都會設法減少這種信息。我們認為自己善於選擇股票，所以在股票下跌的情況下不肯認輸。

亨德林提到的第四種由恐懼造成的錯誤是，不敢讓利潤發揚光大，生怕股票下跌，所以過於保守，把賺錢的股票賣得太早，利潤太少。他寫道，我們樂於早賣股票，為賺到了一點利潤而自豪，而不想冒失去這個利潤的風險。

專家們有個共識就是，很多人，特別是投資新手，對賺錢的股票賣得太早，對賠錢的股票賣得太晚，這成了投資方麵的“常見病”、“多發病”，十分不利於人們的財務健康。在曆史悠久的美國 JMS 證券公司擔任投資顧問的金融博士鄭博仁說：“在你正確的時候，要留著你那個贏錢的股票，而把你那個不賺錢的股票及早砍掉。好比你開了兩個餐館，其中一個虧錢，另一個賺錢。餐館老板不會把賺錢的餐館趕快賣掉，賺了一點錢就走，不做了，而把錢拚命的放到虧錢的餐館上。不能因為在短期內賺了一點錢就急於實現利潤，就逃走，而要留著你的嬴家，讓它賺大錢。”

這就是說，不能輕易見好就收，不要隨便“入袋為安”，而要“讓利潤發揚光大”。不過另一方麵，“賣股票賣得太早，有些利潤跑掉了”，這算是嚴重錯誤嗎？心理學家亨德林指出，對於那些了解自己能承受多少風險的保守的投資人來說，這是害處最小的錯誤。通報網的專家格林說：“在賣出一個股票之後，如果它繼續上漲，我們大家就可能捶胸頓足，‘唉，我賣得太早了！’其實，你如果得到了利潤，就應該懷有感激之心，別和自己過不去。”

投資者在賺錢的股票上可能左右為難。賣掉股票吧，擔心賺得太少； 不賣吧，怕它一下跌，就連現在這點利潤也沒了。亨德林博士提出了一個折衷辦法：賣掉一部份，讓其餘的股票堅守陣地。