思想的遠行
我的隨筆
昨天我發了篇文章總結過去一年的投資。其中談到一年前的這個時候我看到一支股票，當時寫到“這周我看好一支較小的股票，它叫超微電腦，SMCI，Super Micro Computer，漲2.4%，逢低買入。” （https://www.niwena.com/forum/shang-ye-jin-rong-business-and-finance/gu-shi-hui-gu-yu-qian-zhan-2-25-23）。當時它的股價是98美元，一年之後的本周四，已經是1004美元了，也就是說漲了10倍。這個事呢，不說還好，一說，還真得再接著說幾句。尤其是當我話音剛落，周五這隻股票就跌了20%。可見風險很大。（我提到的任何股票，不代表我是否有或買賣，也不代表我推薦，隻是說明問題，炒股風險自負。）
話說我已經很久不寫炒股的文章了，主要是懶，但我寫作並不懶。而懶得寫股票主要是因為炒股涉及到很多事，說少了不全麵，說多了太囉嗦。對很多投資者來說我這裏講的是淺而易見的，而對另一些人來說又可能是非常重要的。
首先，說說炒股和投資有什麽區別。炒股是投資的一種，涉及到“炒”，而投資還有其它方式，不需要“炒”。比如，做指數長期投資就不用“炒來炒去”。但是，炒有炒的樂趣，炒也可能勝過指數，不炒就不可能超過指數，當然炒自然也可能低於指數，而且大多數時候低於指數（因為，按照本文的題目，炒股需要智商、情商和幸運）。那麽，炒的到底是什麽呢？我的看法，就是炒情緒，自己的情緒及所有投資人的情緒對股市造成的情緒，或者說以自己的的情緒博股市的情緒。就如玩撲克，尤其是“說謊者的遊戲（Liar's Poker)”那種撲克，除了運氣好拿到好牌，你還要會玩，熟悉策略，有經驗，腦子好使，不出不應該的臭牌，這當然就需要識別對手的情緒（心理狀態）並能“欺騙”對手不讓他們知道你的心態。炒股時，你要能識別其它人（多空兩派）造成的股票情緒，他們是否把股票吹到離譜的價格，是否已經瘋狂，還要知道怎麽處理你自己的情緒，做到臨場表現優良，這也算是”隱藏你的情緒“吧。
股市為什麽會沾上人的情緒呢？因為它的變化是人買賣推動的。大多數人對投資的公司做什麽都不知道，或者不清楚細節，可是他們也來炒，他們依據的，也就是看大家想把股票價格推到哪，這主要就是情緒了。
換個角度說，股市絕不是個自然現象，它並不（完全）遵守自然規律。如果股市遵循某個自然規律，理論上科學家最適合炒股，他們可以做實驗，找規律，至少利用統計規律，把事情的本質弄得很清楚。之後，把規律寫成程序，用計算機來執行，就可以像機器發電那樣按照規律清清楚楚逍遙自在地賺錢了。但那是不可能的，如果什麽都清清楚楚，利潤還是有保證的，那麽這麽個美差一定會有很多人搶著來做，甚至付錢也要做，直到付的錢與所得利潤相差無幾，這叫無套利機會，也就是天下沒有免費的午餐的意思，所以這樣的好事理論上不存在。此外，如果沒有不確定因素的話，股市其實也沒必要存在，它失去了投資融資的意義。投資之所以存在，就是因為有不確定性，投資好了有巨額利潤，投資不好會有損失，甚至血本無歸。但是很多人願意做這樣的投資，人生本就是一種遊戲，有不確定性才有意思，否則一切都是確定性的活著也無聊。
話說回來，一個公司的經營情況和獲利情況當然會影響股票的價格，但這個價格主要決定於未來的經營和利潤情況，而未來的情況誰也不能完全確定，靠分析預測，但分析的人預測能力和數據都不足或不同，偏好也不同。這就使得投資人買賣的價格很大部分是主觀的，受人的心理影響的，是基於別人和自己編織的故事決定的，所以股票價格裏情緒的因素很大。
投資者的情緒也有比較嚴肅的研究作為基礎，那就是非理性經濟學，有幾位經濟學家因這些研究而得諾貝爾獎。這篇文章裏就不多說了。
除了自己和市場的情緒，炒股也要了解公司本身的情緒，主要是公司老板的情緒。這可以通過經常聽公司老板的報告或季度報告來得到。聽的過程中，除了能了解公司的經營情況，也能了解老板和公司管理層的情緒。我經常聽Nvidia老板黃仁勳的報告、也聽臉書老板小紮的報告、等等。
此外也要了解一些八卦。比如，現在的AI芯片業，幾乎都被幾個台南人壟斷，包括，Nvidia的老板黃仁勳，AMD的老板蘇姿豐，他們倆還是叔輩兄妹，黃仁勳與SMCI的老板梁見後是朋友。大部分芯片都是在台積電做。這樣的關係意味著什麽？你可以聽他們在一起時的互動來了解。
分析數據和人的心理都需要智商，分析心理需要情商，麵對股市的波動怎麽處理，也需要好的心理素質，即情商。而就算智商和情商都好，也需要幸運，因為還有很多因素和數據是不確定的，也可以說是需要幸運相助的。就算一個人一直做得好，也有可能某次失手遭受大的損失，投資史上不乏先例。
總之，炒股需要“智商、情商和幸運”。
當然，智商、情商和創造幸運到來的條件，是可以從經驗中得到增進的。所以耐心、誠懇、謙卑的心態很重要。有些人自以為是、固執己見，不願意承認錯誤，不善於歸納總結，不願意學習，都會對投資成敗造成影響。
心態和訓練時相輔相成的，比如買賣操作時的果斷和對心理的控製，需要好的心態，反過來這些操作又強化心態。失敗沒問題，但要學到東西。更不能自滿，因為幸運常常是成功的主要因素。
這是說長久搏股。Luck always runs out in the long run.
瞎貓死耗子的話，一次幸運就夠了, 那自然是幸運第一。Winning a huge lottery (many millions) falls into this category.