外匯交易實戰演習

看數字

從3月初到8月底的六個月裏，歐元從1.25升到1.45，英鎊從1.35升到1.70，澳元從0.65升到0.85，諸貨幣皆收複了金融危機爆發以來的一半失地。隨同貨幣相對於美元的走強，日元的聯動明顯，歐元/日元，英鎊/日元，澳元/日元皆呈漲勢。股票市場，期貨市場同貨幣市場亦呈現明顯的聯動，道瓊斯指數這六個月來一路飆升，從6500至9500，原油從35到70。全球的各大市場呈現洋洋的數字上的景氣。

看形勢

但這一路飆升的數字背後的基本麵成因並不紮實。2006年到2007年各個貨幣相對於美元和日元的上揚有牢固的基本麵作為後盾，而這次的貨幣上漲從數字上看和景氣時候相仿，但背後的成因實非景氣的，實屬大震蕩後的調整。經濟形勢的基本麵的衰落沒有改變，各國中央銀行不會在這個時候加息，日元沒有充足的理由去到高利息國度套取利差，呆在本國避險仍為基本策略。雖暫時各個貨幣相對於日元走強，但一有風吹草動日元即撤回本國避險，此舉亦會拖累各個貨幣相對於美元的漲勢。日元和股市的聯動仍然會存在，當股市應聲下落，回歸基本麵的浪潮時，我們會看到各個貨幣相對於日元走弱，相對於美元走弱。

做決策

如果你這幾個月來一直在買歐元，英鎊或澳元，這時候到了套利出場的時候了，不可以繼續追高。如果你這幾個月一直在賣貨幣，你實在是忍受了一個巨大的逆流，需要繼續忍耐，不要在這個時候收攤出場。如果你這幾個月來一直在觀望，這時候已經可以下賣單了。比較歐元，英鎊，澳元這三個貨幣，我主張賣英鎊。當又一輪跌勢來潮時，英鎊的跌幅會最大最猛。

本文摘自何妙行外匯交易教室，歡迎討論！
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