價值投資就是當人們的主觀看法與客觀實際有了很大偏差

而敢於堅持真理的做法。

最容易的價值投資是行業周期，很多人在幾個月前說如果2007，2008危機再來時，就可以掙大錢了。卻不知當時正是石油危機的最高潮。幾年後，人們又會說2015-2016的石油危機再來一次就好了。我記得當年在文學城說要貸款買股票時，是沒人理我的，可能都當我是神經病，其實貸款買房，買股和做生意，實際上都是一回事。

當然說得容易做的難，這回我換了好多石油股，也買了不少債券。這裏麵有許多做法，有風險高的，有低的，你也可以有組合。我買債券和midstream就是風險低一些，upstream就風險高，回報也高。

人們說當熊來了的時候，你不用跑贏熊，隻要跑過最慢的。同理，石油危機來時，我們隻有%3到5%左右的超產，一個石油公司隻要他的邊際成本低於其他3%到5%的成本最高的同伴，這個公司就死不了。當然這隻是個理論，就像北極星一樣，時時看看，當股價暴跌，一片恐慌的時候，給自己信心和安慰，路很長，夜很長，但我們走在正確的道路上。

還有許許多多的理論可以借鑒，說也說不完。大家一起分享。