美盛（LeggMason）投資公司的明星經理人米勒（Bill Miller），以連續15年打敗大盤的操作績效著稱。但米勒今年的淒慘表現，已經摧毀他的傳奇紀錄。
米勒操盤的美盛價值信托基金（LMVTX），在1991年到2005年的成長表現每一年都超越大盤。這是至今仍無人能及的記錄，但隨著美盛價值信托基金今年來重挫58%，米勒多年的擊敗大盤表現已徹底歸零。
米勒慘賠的股票投資包含美國國際集團（AIG）、美聯銀行（Wachovia）、華盛頓互惠銀（WaMu）、全國金融公司（Countrywide）、貝爾斯登（BearStearns）、花旗集團（Citigroup）與房地美（FreddieMac），簡直就是金融風暴滅頂企業大全。
米勒在一年前美國房產風暴襲擊金融市場時，開端買進這些股票。當這些股價進一步重挫，米勒說投資人反應過度。
這些投資現在都慘賠，米勒去年看到的「價值投資」機會，變成大蕭條時期以來最慘重的股市崩盤。米勒這些「價值型投資人」學到血淋淋的教訓：股價可能一時看來過於低估，但市場可能的確有其理由作賤股價。
米勒說，自己最大的失誤是沒預見到這場流動性危機會變得如此嚴重。他曾多次在先前的市場恐慌中低接獲利，但是這次金融海嘯威力之大危機，讓一度是業界標竿的企業居然也隨之崩解。他說：「我太天真了。」
根據晨星公司統計，米勒的美盛價值信托基金在一年前還有165億美元資產，而在一年的虧損與贖回後，現在剩餘43億美元。該檔基金投資人過去一年的58%虧損幅度，比標準普爾500指數的跌幅還多20個百分點。
根據晨星，這檔基金今年的表現把過去多年的績效完全輸掉，以過去一年、三年、五年與
年的表現來算，米勒的基金表現都是數一數二的糟糕。價值信托基金的投資人兼理財顧問科漢說：「我為什麽不把鈔票燒一燒，直接丟出窗外？」
米勒是美盛資本管理公司董事長兼運行長，該公司管理六檔基金，米勒親自操作價值信托基金與另一檔較小的機會信托基金。
美國能源情報署（EIA）9日在「短期能源展望」報告中說，由於受到全球經濟危機的打擊，全球原油日需求量今年將滑坡5萬桶，明年將滑坡45萬桶，出現1983年以來全球原油需求量首度連續兩年負成長。
美國官方預計今年的全球每日石油需求量為8575萬桶，比去年減少5萬桶，這項數據比一個月前的預測減少了14萬桶；而明年的需求量更進一步降至8530萬桶，比EIA上個月的預測少了63萬，明年美國石油需求將降至11年來最低水準。
EIA上個月預測，全球原油日需求量今年將成長10萬桶，明年需求量持平，維持在8500萬到8600萬桶之間，最新數字更為悲觀。相對的，EIA並一步調低對明年全球經濟成長預測，由今年的2.7%，大幅放緩至0.5%，EIA上月預測明年經濟可有1.8%的成長。
除了EIA，國際能源總署和石油輸出國家組織（OPEC）也對明年全球需求量的向下調整，國際能源總署預估的數量8650 萬桶，每日需求量減少67萬桶；OPEC則為8668萬桶，每日減少53萬桶。
國際貨幣基金預測，明年美國、日本、歐元區都將陷入衰退，在石油需求減少的情況下，紐約原油期貨價格也可能寫下1983年以來最大年跌幅紀錄。由於EIA預計世界原油需求將出現負增，國際油價9日應聲下跌近4%，紐約商品交易所1 月份交貨的輕原油期貨價格下跌1.64美元，收在每桶42.07 美元，和11月26日相比，已下挫23%。
OPEC定17日在阿爾及利亞召開會議，預料會宣布大幅減產。分析師指出，OPEC在9月間已宣布大幅減產200萬桶，如果要達到支撐油價的效果，必須再減產200到250萬桶。
美國庫券負利率 破天荒
美國投資人隻求安全第一，倒貼把錢借給政府用，美國國庫券交易9日破天荒出現負殖利率，同時能源業者艾巴索公司（ElPaso）發行五年期債券的利率卻高達15.25%，經濟學家擔心經濟更難複蘇。
紐約時間9日上午10時左右，三個月期美國國庫券出現負0.051%的殖利率。
這種利率表示投資人9日買下1萬美元三個月期國庫券，如果持有到到期日，也就是91天後，會收回約9999.5美元。
這是1929年美國發行三個月期國庫券以來，首次出現負殖利率的紀錄。前一天財政部標售270億美元三個月國庫券，中標殖利率為0.005%，也創下三個月期殖利率空前新低。
不但如此，財政部9日標售300億美元28天期國庫券，中標利率為0，但標購金額高達四倍達1,200億美元競標。
同一天裏，艾巴索能源公司發行的五年期債券，因信用評等屬較優級的垃圾債券，發債利率為15.25%。
艾巴索公司債券到期日長多了，又是垃圾債券，因此發債利率和三個月期國庫券殖利率和不能完全相比，不過9日五年期國庫公債殖利率跌為1.60%，隻比幾年來最低殖利率略高。
零或負殖利率代表投資人在金融海嘯中，極為注重美國政府幾乎不可能倒債、所發行投資工具具有絕高安全性的特點，同時投資人預期未來幾個月會發生通貨緊縮。
負或零殖利率也代表當前經濟極為困難，投資人在股票、債券與房地產投資中虧損嚴重，以致於毫無投資報酬的安全標的脫穎而出，這種極為保守的態度反映市場擔心明年全球經濟衰退可能惡化，繼續危害所有其他的投資。
經濟學家指出，投資人普遍「降息以求」安全第一，可能形成廣泛的影響，使經濟複蘇延後出現；如果投資人一直不願把資金投入股票與公司債，可能扼殺企業日常營運資金的需求。
同時，國庫券殖利率從夏季開端跌到第二次世界大戰最低水準，也使美國聯邦準備理事會（Fed）的功能降低，因為銀行與投資人競相把Fed拿出來紓困、投入金融體係的上兆美元現金，投入國庫票券，而不是投入經濟體係中。
獨立分析師雅登尼說，這種情形上次在大蕭條時出現過，當時投資人願意接受沒有報酬率、甚至是負報酬率的投資，大家現在這麽熱衷保護手中的現金，不是好征兆。
