金融熊市恐成海嘯 全球期匯股市齊跌

　　2008年09月06日 上海證券報 ⊙本報記者 朱周良


　　9月第一周的交易中，以原油為代表的商品期貨價格繼續跳水，油價跌至五個月來低點

－－－－－－－－－－－－－－－－

　　隨著全球經濟和金融局勢惡化，國際金融市場過去幾天出現劇烈震蕩：美歐股市過去兩天連續出現超過2%的跌幅，亞太地區不少股市更以“五連陰”結束了9月第一周的交易；以原油為代表的商品期貨價格則繼續跳水，油價昨日跌至五個月低點；在外匯市場，以往的弱勢貨幣美元一改頹勢，相反，歐元、英鎊以及澳元等昔日強勢貨幣本周則持續創出新低。

　　在各界的一片唱衰聲中，人稱“債券天王”的比爾·格羅斯4日的一席話尤其振聾發聵。這位管理著全球最大債券基金的經理人當天警告說，如果美國不趕緊大力救市，原本相對溫和的資產價格熊市可能演變成一場席卷全球的“金融海嘯”。

　　股市9月遭當頭棒喝

　　在經曆了一個“過山車”般的8月之後，以美股為首的全球股市在9月的第一周慘遭屠戮。

　　4日收盤，美股三大指數重挫3%左右。美國當天發布的上周首次申請失業救濟人數大幅增加，達到五年來最高水平，加上油價下跌打壓能源板塊，均拖累大盤下挫。此外，雷曼兄弟、房利美以及美國國際集團等金融股也跌勢慘重，格羅斯當天的悲觀論調，令該板塊遭到拋售。

　　歐洲三大指數當天收盤也大跌2.5%至3.2%不等，歐洲央行行行特裏謝和歐元集團主席容克對於歐元區經濟的負麵評價，拖累大盤在尾段跳水。昨天中盤，歐洲股市繼續跳水，跌幅普遍超過1%。截至北京時間昨日18時24分，巴黎股市跌1.14%，倫敦股市下挫1.41%，法蘭克福股市跌 1.67%。

　　亞太股市本周損失尤為慘重，台北等地股市遭遇“五連陰”，還有不少地區股市也都出現較大周跌幅。昨日尾盤，MSCI亞太指數大跌超過2%，至2006年6月以來最低點，該指數本周累計下跌近7%，為一年來最大周跌幅。

　　特別值得一提的是台北股市，在台積電等出口型電子企業拖累下，台北加權股價指數本周連跌五天，累計跌幅超過10%，昨日收在兩年來新低。此外，港股昨日狂瀉2.24%，恒指一年多來首次失守20000點整數關口；日經指數昨日收跌2.75%，至五個半月最低收盤價；韓國股市本周累計下挫 4.7%，至18個月收盤低點。澳大利亞、新加坡、馬來西亞和印尼等股市本周也有至少四天以下跌報收。

　　歐元英鎊領跌匯市

　　外匯市場近日也呈現一邊倒的態勢：美元對所有主要貨幣單邊上行，而歐元、英鎊以及澳元等以往的強勢貨幣則連連跳水。

　　由於投資人更加為歐洲經濟前景感到擔憂，歐元對美元5日盤中一度跌至10個月低點，對日元則觸及一年低點。

　　截至北京時間18時55分，歐元對美元報1.4211，此前一度跌至1.4206，為去年10月24日以來最低點。歐元對日元報151.07，此前跌至150.60，為2007年8月17日以來最低點。

　　歐洲央行前一天宣布，維持歐元區基準利率在4.25%的七年高點不變。會後央行行長特裏謝稱，歐元區經濟依然疲軟。而盧森堡財長、歐元集團主席容克則聲稱，歐元仍被高估。這些言論都打壓了歐元。

　　容克表示，盡管歐元對美元近期持續下跌，但歐元對美元和其他貨幣實際上仍被高估。“盡管情況有所改善，但這並沒有根本性地改變過去兩年來的全球失衡現實。”

　　巴克萊資本的外匯分析師表示，在當前全球經濟普遍降溫的背景下，外匯市場過去兩年的一貫格局正在被打破，美元和日本等之前處於弱勢的貨幣開始更多受到投資人青睞。

　　英鎊近期也持續下挫，昨天歐洲盤中，英鎊對美元最低跌至1.7535，為2006年4月下旬以來的兩年半低點。此外，商品貨幣澳元和新西蘭元近日也連續跳水，兩者對美元都跌至一年多以來最低點，因全球經濟增長放緩的疑慮導致基礎商品價格下跌。

　　油價跌至五個月低點

　　在美元全麵走高的同時，以原油為代表的商品期貨價格則持續下挫，特別是隨著全球經濟呈現普遍降溫的態勢，市場愈加不看好原油需求前景。

　　截至昨日北京時間18時46分，紐約10月原油期貨報106.54美元，接近五個月低點。前一天的紐約市場，該合約創出五個月收盤低點。

　　4日收盤，紐約10月份輕質原油期貨價格比前一交易日下跌1．46美元，收於每桶107．89美元，為4月4日以來最低收盤價。倫敦國際石油交易所10月份交貨的北海布倫特原油期貨價格下跌1．76美元，收於每桶106．30美元。

　　至此，國際油價已連續七個交易日下挫。分析人士認為，上周美國原油庫存降幅小於預期，使得投資人認為，經濟增長乏力和能源價格高企已經迫使普通消費者節省燃油開支，而短期內美國國內燃油需求下降的局麵不會有大的改變。此外，當天美元對歐元匯率上升以及墨西哥灣原油和天然氣生產陸續恢複，也進一步打壓油價。

　　“金融海嘯”警鈴高響

　　鑒於近期國際金融市場的劇烈動蕩，投資人對世界經濟和金融體係前景的憂慮與日俱增，而對風險的規避情緒也達到了頂點。4日，“債券之王”格羅斯針對當前金融市場現狀的一席警告令不少人產生了共鳴。

　　在周四刊登在太平洋資產管理公司的一篇評論文章中，格羅斯指出，美國政府需要投入更多資金，以遏製正在萌芽中的“金融海嘯”。格羅斯是該公司的首席投資官，他管理著全球最大的債券基金。

　　格羅斯指出，銀行、券商和對衝基金紛紛拋售資產，使得債券、不動產、股票和商品的價格持續大幅下跌。如果不加以遏製，這樣的“星星之火”可能會以燎原之勢席卷全球，到時候，原本仍屬溫和的這一波資產價格熊市，可能會演變成“破壞力十足的金融海嘯”。

　　格羅斯表示，現在民間投資人要麽就是“彈盡糧絕”、無力收購新資產，要麽就是已經損失慘重，所以，美國政府必須取代這些投資人，成為支撐市場的力量。

　　過去一年中實現投資報酬率達9.8%的格羅斯還指出，美國財政部不僅要出手援助房利美和房地美兩大房貸機構，也需要通過提供優惠房貸利率等途徑援助“美國大街上的大媽大伯”。