優秀投資大師介紹(II)-Robert Rodriguez

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曆史上的一幕, Robert Rodriguez 是一家投資管理公司的分析師和基金管理人。這是一家增長型基金管理公司。許多非常聰明的人在一起選擇股票。Robert Rodriguez 也是信心十足，樂觀非常，相信股市每年增長可以在20%以上。這時突然股市泡沫破裂，Robert Rodriguez 看到他投資的許多股票在一夜之間一文不值。他個人的投資也在狂跌。他從22元一股開始買一種股票，股票價格一直下跌。他也一直跟進，當這支股票跌到八塊錢一股時他沒有錢了。最後這支股票一直跌到九毛錢。

我們中間的許多人可能有類似的經驗，可是這裏我說的不是2001年，而是1974年。

我想切膚之痛這個詞來描述這種感覺可能不夠貼切，但是希望我們能從這種痛中學到一些東西。Robert Rodriguez在大學裏學的是投資。這時這次股市的經驗是大學裏學到的東西無法解釋的，也是無法預測的。這種經驗困惑了Robert Rodriguez很久。他坐了下來認真地研究其中的原因。在研究過程中他看到了Benjamin Graham的Security Analysis。這本書完全改變了他的投資哲學，他從一個增長投資型的基金管理人變成了一個價值投資型的基金管理人。在此以後，他成為一個真正的投資大師。他所管理的FPA Captical Fund 在過去20年裏平均每年回報17%。

Robert Rodriguez 出生在一個墨西哥移民的家庭裏。他的父親不會說英語，他是他們家族第一個上大學的人。他在上小學的時候一次學校的作業讓他寫關於他感興趣的東西。當老師問他對什麽東西感興趣的時候，他說Money. 於是他的作業是給當時的聯邦儲備委員會主席William McChesney寫一封信。令他驚訝的是他得到William McChesney的親筆回信，並免費得到一份Federal Reserve Bulletin的訂閱。由此他對投資發生了興趣，這也是他投資生涯的起點。

Robert Rodriguez投資風格和哲學的轉變是他後來成功的根本原因。在1979到1980年，股市又一次狂熱。這次是石油股票。當時世界出現石油危機，許多專家預測石油價格會漲到100塊錢一桶。石油工業成為最熱門的工業。石油股票在1979年增長68%，在1980年增長83%。石油股票在SP500中的比例也從1972年的7%增加到1979年的22%和1980年的28%。當時隻要把錢放在石油股裏就能賺錢，連傻子都能在石油股裏撈一把。這種情景很熟悉，是不是？

Robert Rodriguezr認真地研究了當時的形勢，他認為石油不可能漲到那麽高的價格。這時他自己的基金裏的石油股份比例也漲到了百分之四十。當時Robert Rodriguez問了他自己一個問題，如果石油價格漲到100塊錢一桶，其他工業會怎麽樣？最後他的結論是其他的工業都會破產。這似乎是一個不太可能發生的事情。Robert Rodriguez於是開始拋售他的石油股票，而這時大多數投資者還在瘋狂地買進。這大約兩年的時間，Robert Rodriguez把他的石油股票全部脫手。不久石油股票泡沫破裂，在大多數人痛心疾首的時候，Robert Rodriguez已經把錢放在了債券裏。在別人的投資大幅度貶值的時候，他的投資卻在增長。

在此之後,Robert Rodriguez 又經曆了數次股票史上的膨脹和崩潰。成熟的價值投資哲學使他能夠在股市的漲落中保持清靜的頭腦。2000年三月在給股東的信中，他寫道，NASDAQ的價格太貴了，股市大幅度回落不可避免。現在看來這似乎是顯而易見，然而當時能夠看到這一點的人不多。Robert Rodriguez清醒的頭腦使他又一次地避免了投資的重大損失。

那麽目前Robert Rodriguez對股市怎麽看呢？他認為目前的股市不容樂觀。股票的價格大多數都很高，很難找到價值投資大師需要的bargain. 因此，他的共同基金也對新的投資者關閉。他的基金裏的現金比例也達到了30%以上。如果你想知道他的共同基金更多的情況，你可以在網頁 http://www.fpafunds.com 上找到。他目前所持有最多的股票是：Michaels Stores，National-Oilwell，Trinity Industries， Ensco International 等. 他最新的股票買賣可以在網頁 http://www.gurufocus.com 上看到。