係統交易的特點和優勢 - 入市看時機，出市亦有道。

潛水多年，大千股壇眾多高手眾說紛紜，各有千秋。忍不住了，發表一些觀點。尤其現在的市場一天一變，希望朋友們謹慎從事。賺點兒錢不容易，別都吐出去了！
什麽叫係統交易(Systematic Trading)？係統交易廣泛用於對衝基金行業。它的特點是依靠數學模型來進行股票和期貨交易，對風險嚴格控製。一般來講，係統交易注重時機，市場覆蓋，交易量。最常見的係統交易是Trend Following。當然還有其它種類，不過今天就說說這個。顧名思義，Trend Following就是跟著市場的走向進行交易。每個市場都有自己的走向，基本有三種，漲，跌，或是起伏不定。當然這個還有時間的因素，短期，中期或者是長期。係統交易員會在係統模型(Systematic Trading Model) 的指引下買進賣出，或是加倉減倉，或平倉。我這裏所講的市場可以是一個股票(Stock)，或是一個ETF，或是一個期貨契約(futurescontract)，或是一個指數基金 (Index Fund)，等等。至於什麽時間進市出市，進出多少，這就要有係統決定。所以這也是區分係統好壞的關鍵。好的係統會在Trend來的時候盡早進入，在Trend反轉的時候及時退出，同時在市場顛簸不定的時候會減少投資，降低風險。

八十年代係統交易在對衝基金行業盛行一時，那時有長期的 Bull Market，尤其是再期貨市場。那時對衝基金數量也少，投資額也比現在少的多，所以Trend Following係統能夠長期獲利，許多對衝基金經理獲利不小，腰纏萬貫。到九十年代末二十年代出，傳統的Trend Following係統的業績不是很好，好多基金經理紛紛退休或製定其它的策略。原因是基金數量增多，投資額翻被上漲，競爭加劇，市場機會也隨著減少，長時間的Trend也很少出現了。個別經理對傳統的係統進行了良好的改進，以適用與現今市場的特點。當今的金融市場的特點是長期的Trend不太容易形成，中短期的Trend比較多，市場比較飽和，買家賣家基本持平，等等。

但是好的係統交易還是有一定的優勢的。首先，它嚴格控製風險，根據市場走向以及短期的動蕩幅度決定交易量。其次，它可以被運用到各種金融市場中，大到期貨(Futures)交易，小到單個股票。一般的對衝基金大多用類似的係統來交易期貨，原因是大多的基金的投資都很高，最少也是幾千萬美元，如果用來做股票交易，那就要買賣很多股。期貨每個契約(contract)都比較大，比如說，一個天然氣的契約就是一萬美元，所以交易期貨顯然比較適合有大量資金的基金。

所以一般的個人投資者無法運用這種係統，因為他們的投資金額少，不可能去買賣多種期貨以分散風險。我個人將這個係統用於股票，ETF和外幣，對係統進行了一些改變，適用與一般的投資者。投資股票，ETF，和外幣不需要大量的資金，有個幾千塊錢就可以開始。這麽好的係統交易為什麽棄而不用？許多個人投資者運用其它的投資方法，比如說ChartReading, 或研究公司的財經報表，產品市場，通過這些手段來決定投資。但是最近一個階段的這些方法基本上不太適用了，好多投資者由於過分相信股票圖表，以及股票實價分析而慘敗。另外好多人懂得如何入市，如何選股，但是從來不嚴格控製風險，股市上揚的時候大家都高興，可是錢並沒有掙到手(除非你套利了)，股市下滑的時候不懂得何時出售，或者沒有嚴格控製，導致慘敗。是不是現在還有好多兄弟姐妹們手裏還握這APPL哪？都跌了快３０％，為什麽還不出手或是早就轉成Short？？為什麽不買進HD？千萬別把錢不當錢，你自己的錢，自己的投資，一定要有原則呀。

這個就象是“創業難，守業更難”。辛辛苦苦的投資很可能在轉眼之間就大量縮水了，而你還在期盼著股市回彈？為什麽不及時出手？為什麽不能保住你的投資？很痛很痛。我想每個在大千的股民都有這個經曆，怎麽股市跟我想得不一樣呢？怎麽我老是賠錢呀？我怎麽一進市，就開始往下走？怎麽老是走背運？都誰能在金融市場屹立不倒呀？該出手的時候，什麽Stop loss都忘了，事後又悔之晚矣。市場走向老是跟我想的不一樣！哈哈，如果跟你想的都一樣，那還叫金融市場嗎？

所以不要去預測市場，因為市場變化莫測。沒有人能夠真正的預言每一個明天都會發生什麽，除非是神仙！所以要學會去適應市場，你不要惹它，順著它來豈不好嗎？這個大家都明白，但是做起來難。其實不難，係統交易就是一個可調可控的好工具。

舉幾個例子：看看到底係統交易如何？如果你是Long Only, 看看你能避免多少損失？如果你short，看看你賺了多少？
AAPL：1/4/08 started to short (sold at 187.81)  next stop: buy at 168.97
INTC：12/17/2007 started to short (sold at 25.81) next stop: buy at 22.67
QQQQ: 1/2/2008 started toshort (sold at 50.8)  next stop: buy at 47.97

GLD: 12/12/2007 started tolong (bot at 80.05)  next stop: sell at87.68
SLV: 12/24/2007 started tolong (bot at 143.32)  next stop: sell at157.59

HD: 1/16/2008 started tolong (bot at 26.1)   nextstop: sell at 27.08

VZ: 1/2/2008 started to short(sold at 43.58)  next stop: buy at 41.18

GOOG: 1/2/2008 started toshort (sold at 688.90) next stop: buy at630.51
EBAY: 1/2/2008 started toshort (sold at 32.79) next stop: buy at30.16
注意：每天會變化。

今天到此，改日再續原理及實用。

[storm_zhang]

寫的不錯。
可以從哪裏才能得到Trend Following交易係統，或者其他的交易係統呢？請不吝賜教！