潛水多年,大千股壇眾多高手眾說紛紜,各有千秋。忍不住了,發表一些觀點。尤其現在的市場一天一變,希望朋友們謹慎從事。賺點兒錢不容易,別都吐出去了!
什麽叫係統交易(Systematic Trading)?係統交易廣泛用於對衝基金行業。它的特點是依靠數學模型來進行股票和期貨交易,對風險嚴格控製。一般來講,係統交易注重時機,市場覆蓋,交易量。最常見的係統交易是Trend Following。當然還有其它種類,不過今天就說說這個。顧名思義,Trend Following就是跟著市場的走向進行交易。每個市場都有自己的走向,基本有三種,漲,跌,或是起伏不定。當然這個還有時間的因素,短期,中期或者是長期。係統交易員會在係統模型(Systematic Trading Model) 的指引下買進賣出,或是加倉減倉,或平倉。我這裏所講的市場可以是一個股票(Stock),或是一個ETF,或是一個期貨契約(futurescontract),或是一個指數基金 (Index Fund),等等。至於什麽時間進市出市,進出多少,這就要有係統決定。所以這也是區分係統好壞的關鍵。好的係統會在Trend來的時候盡早進入,在Trend反轉的時候及時退出,同時在市場顛簸不定的時候會減少投資,降低風險。
八十年代係統交易在對衝基金行業盛行一時,那時有長期的 Bull Market,尤其是再期貨市場。那時對衝基金數量也少,投資額也比現在少的多,所以Trend Following係統能夠長期獲利,許多對衝基金經理獲利不小,腰纏萬貫。到九十年代末二十年代出,傳統的Trend Following係統的業績不是很好,好多基金經理紛紛退休或製定其它的策略。原因是基金數量增多,投資額翻被上漲,競爭加劇,市場機會也隨著減少,長時間的Trend也很少出現了。個別經理對傳統的係統進行了良好的改進,以適用與現今市場的特點。當今的金融市場的特點是長期的Trend不太容易形成,中短期的Trend比較多,市場比較飽和,買家賣家基本持平,等等。
但是好的係統交易還是有一定的優勢的。首先,它嚴格控製風險,根據市場走向以及短期的動蕩幅度決定交易量。其次,它可以被運用到各種金融市場中,大到期貨(Futures)交易,小到單個股票。一般的對衝基金大多用類似的係統來交易期貨,原因是大多的基金的投資都很高,最少也是幾千萬美元,如果用來做股票交易,那就要買賣很多股。期貨每個契約(contract)都比較大,比如說,一個天然氣的契約就是一萬美元,所以交易期貨顯然比較適合有大量資金的基金。
所以一般的個人投資者無法運用這種係統,因為他們的投資金額少,不可能去買賣多種期貨以分散風險。我個人將這個係統用於股票,ETF和外幣,對係統進行了一些改變,適用與一般的投資者。投資股票,ETF,和外幣不需要大量的資金,有個幾千塊錢就可以開始。這麽好的係統交易為什麽棄而不用?許多個人投資者運用其它的投資方法,比如說ChartReading, 或研究公司的財經報表,產品市場,通過這些手段來決定投資。但是最近一個階段的這些方法基本上不太適用了,好多投資者由於過分相信股票圖表,以及股票實價分析而慘敗。另外好多人懂得如何入市,如何選股,但是從來不嚴格控製風險,股市上揚的時候大家都高興,可是錢並沒有掙到手(除非你套利了),股市下滑的時候不懂得何時出售,或者沒有嚴格控製,導致慘敗。是不是現在還有好多兄弟姐妹們手裏還握這APPL哪?都跌了快30%,為什麽還不出手或是早就轉成Short??為什麽不買進HD?千萬別把錢不當錢,你自己的錢,自己的投資,一定要有原則呀。
所以不要去預測市場,因為市場變化莫測。沒有人能夠真正的預言每一個明天都會發生什麽,除非是神仙!所以要學會去適應市場,你不要惹它,順著它來豈不好嗎?這個大家都明白,但是做起來難。其實不難,係統交易就是一個可調可控的好工具。
舉幾個例子:看看到底係統交易如何?如果你是Long Only, 看看你能避免多少損失?如果你short,看看你賺了多少?
AAPL:1/4/08 started to short (sold at 187.81) next stop: buy at 168.97
INTC:12/17/2007 started to short (sold at 25.81) next stop: buy at 22.67
QQQQ:
GLD:
SLV:
HD:
VZ:
GOOG:
EBAY:
注意:每天會變化。
可以從哪裏才能得到Trend Following交易係統,或者其他的交易係統呢?請不吝賜教!