郎鹹平：二零零八中國經濟走勢

[主持人] 現場的各位，今天我們還非常榮幸的邀請到了世界級的公司治理和金融專家、香港中文大學最高級的首席講座教授郎鹹平先生。他馬上要為我們做題為“2008中國經濟走勢的演講”。

相信現場很多朋友和正在觀看網絡直播的朋友，可能也期待很長時間了。在郎鹹平教授演講過後，我們空出了一部分時間，讓大家和郎鹹平教授做一個交流。

現在以最熱烈的掌聲歡迎郎鹹平教授發表演講，有請！
〔掌聲〕 (14:22)

[郎鹹平] 各位來賓、各位網友，很高興今天能夠在合肥和大家共同分享我對2008年經濟形勢的展望心得。我相信從去年年底的中央經濟工作會議召開以來，應該會對各位網民和現場的來賓造成心靈上的莫大的震撼。整個中央調控的思維，從過去的適度緊縮到今天的緊縮。在這我必須先做一個表態，那就是我個人也同意中央政府的宏觀調控思維。我認為宏觀調控在今天這種國際局勢非常混亂的情況之下，顯得更有必要。但我今天演講的目的，不是談“宏觀調控”的目標，而是談什麽？宏觀調控的最適當路徑選擇。(14:24)

[郎鹹平]

在宏觀調控目標統一的情況之下，我個人對於宏觀調控、金融參數等等路徑選擇，我有個人的一些不同看法。我也希望今天的演講，能夠給政府提供一些比較有幫助的新思維。

各位回顧一下最近發表的一些數據，到1月底為止70個城市的房價上升11%左右。而且到了1月底，我國信貸增長率和廣義貨幣的增長率高達16%-18%之間。可以說也創了去年以來的新高。

我請大家思考一下，經過如此嚴格的宏觀調控之下，我們的廣義貨幣增長率和信貸規模的增長率，竟然如此之高。我想請問各位，這些錢去了哪裏？那麽再請各位觀察一下你周邊的朋友，如果他們是做製造業的話，你可以想象他們的日子有多難過。我在去年年初就曾經提過：製造業在2007年情況非常惡劣，整個製造業的利潤率應該是2%。到了08年情況隻會持續惡化，而不會有所改進。我這番言論當時聽起來似乎挺刺耳的，可是1月底所公布的實際數據顯示，我的判斷是正確的。

而且我去年在幾個地方發言動談到幾個新的理論。那就是這個地區房價為何如此走高？不是這個地區的經濟環境變得更好了，而是這個地區的經濟環境變得更壞。以深圳為例，深圳的房價去年翻了兩三番，如果到現在你還以為深圳地區經濟持續走高的話呢。我會告訴你大錯特錯。我的理論非常清楚，深圳房價如此之高，是因為經濟持續惡化，尤其是企業家所麵臨的投資營商環境持續惡化。所以企業家不想幹了，把公司關了，或者把應該投資而不投資的錢抽出來打入樓市形成樓市泡沫。1 月底公布的數據顯示，我判斷依然是正確的。也就是深圳地區大批製造業倒閉。而在倒閉的當兒，抽出大量自己打入樓市，導致深圳樓市出現大量泡沫現象。 (14:25)

[郎鹹平]在演講的一開始，我就說了，這些錢去了哪裏？我們的貨幣增長率沒有減緩，但是沒有民營企業拿不到實惠。我07年底在河南演講的時候，有幾個大企業跟我們溝通。他們的流動資金平均被抽回了三分之二。抽回的資金用到哪裏去了呢？這題目聽起來很難。實際上在去年年初，我已經給了各位一個答案。那就是今天的中國已經不是各位所想象的一元經濟的時代。這話什麽意思？今天中國經濟不是我們所想象的過熱，也不是簡單的企業家所想象的過冷。中國的經濟形勢，以我在去年年初的話，那就是中國經濟是一個全世界絕無僅有、獨一無二的二元經濟環境。也就是說，中國經濟同時存在過熱、同時存在過冷。

中國的經濟形勢，以我在去年年初的話，那就是中國經濟是一個全世界絕無僅有、獨一無二的二元經濟環境。也就是說，中國經濟同時存在過熱、同時存在過冷。這是我個人的研究心得，我個人所發表的新理論。在今年1月底數據公布之後，證明我的結論是正確的。那就是16%-18%的貨幣增長率，這麽高的貨幣增長率信貸規模去了哪裏？基本上、大部分去了過熱的部門。哪些部門是過熱的？那就要看這個資金去哪裏了？按照我的研究結果顯示，在宏觀調控的壓力之下。壓力是非常大的，我舉個例子。對銀行的授信規模。你每放出100萬的貸款，必須購買一倍到三倍的央行票據。就是嚴格限製你的貸款。沿海地區的銀行在這種壓力之下，除了向西部地區銀行拆借資金之外，同時向民營企業大量收回資金。做什麽？貸方給地方政府以及國營企業。所以民營企業所麵臨的環境，它所麵臨的投資營商環境，會因為銀行的這種舉動而更加艱難。這也就是我所謂的投資營商環境持續惡化。而這筆錢去了哪裏？去了地方政府的公共建設。(14:28)

[郎鹹平]什麽叫二元經濟？就是和地方政府推動公共建設有關的部門是過熱的，而民營企業部門大部分是過冷的。這就是我所謂的二元經濟。那麽，在這種二元經濟之下，由於宏觀調控力度極大。逼迫銀行向過冷的部門抽會資金，打入過熱的部門。因此越調控、過冷部門更冷，而過熱部門更熱。這是一個銀行所主導的資金逆流債現象。

可是這是第一種現象。第二種現象是處在過冷部門的企業家，由於本身的投資營商環境急劇惡化，他自己也不想幹了。他做什麽呢？兩個路徑：第一個，自己本身把資金拿出來不做投資了，投入過熱部門去炒樓炒股去了。這是造成各地樓價上漲的主要原因。而不是內地許多經濟學家所說的流動性過剩。根本不是。而是因為投資營商環境惡化，企業家把應該投資而不投資的錢抽出來，打入過熱部門炒樓、炒股去了。這是第一個現象。第二個現象，也是由於投資營商環境的現象，產生了“海爾現象”。像海爾這樣的優質製造業也不想做製造業了。做什麽呢？做房地產去了。這不是海爾一家，而是同時很多製造業進入地產業做地產開發。企業家本身將自己的資金由過冷的部門逆流轉到了過熱部門。

目前我看到兩種情況，一個是在宏觀調控下，銀行抽會過冷部門的錢打入過熱部門。第二個現象，民營企業家自己抽出資金由過冷的部門轉入過熱部門。在這種情況之下，08年的數據就是什麽？過冷的部門更冷、而過熱的部門更熱。這也是為什麽1月份房價上升11%，這也是為什麽信貸規模以及廣義貨幣增長率達到如此之高的水平。因為資金去了過熱的領域。(14:31)

[郎鹹平] 在這種二元經濟環境之下，我們的宏觀調控政策是個什麽思維呢？在這我就想利用一點時間和各位談一談宏觀經濟學。但是各位請放心，雖然大家不一定有宏觀經濟學的背景知識。可是我講課非常清楚，我能把最複雜的概念講得非常簡單。而不像有些學者，把簡單的觀念講的非常複雜。整本宏觀經濟學教科書，在美國大學一年級的學生，所念的宏觀經濟理論政策就是我們今天的宏觀調控政策。美國大學一年級所念的經濟學政策，就是我們的宏觀調控政策，提高利率、提高銀行準備金。就是這麽簡單。通過這個大量收回過剩的流動性，以達到控製通貨膨脹以及經濟過熱的現象。這個前提本身是沒有錯的。

那麽我想請問在座的各位來賓，雖然這個前提是沒有錯的，如果今天中國經濟的過熱是由於流動性過剩所造成的話呢，你就按照美國這個大學的一年級宏觀教課書上的金融變數，就是提高利率、提高銀行準備金率，你就自然可以收回流動性，你就自然可以控製過熱的情景。好的。我反問各位一下，如果原因不是流動性過剩呢？所以我們今天回歸到一個最基本的問題，是什麽原因造成過熱。除了我以外的大部分學者說是：“流動性過剩。”我是完全反對，沒有搞清楚狀況。不是流動性過剩，而是民營企業所麵臨的投資環境急速惡化，所產生的二元經濟。

而且這種二元經濟的過熱現象，是由於地方政府以GDP為綱的理念推動建設所造成過熱。過冷就是，民營企業所麵臨的投資營商環境急速惡化。流動性過剩是個事實，但不是原因。你不斷提高利率，不斷提高銀行準備金率。這就解釋了為什麽四年來，宏觀調控之下我國經濟依然過熱。而過熱的部門不是全體，是少數和建設有關的部門是過熱的。難道我們說，全世界所通用的宏觀經濟學教科書錯了嗎？
(14:35)

[郎鹹平]那我會告訴各位，沒錯。為什麽沒有錯呢？因為你念這種宏觀經濟學教科書本身不難，難在哪裏呢？難在這本教科書的潛台詞是什麽？全世界的宏觀經濟學教科書，隻有一個潛台詞。那就是這個經濟必須是一元經濟，它的金融變數才能有效。什麽叫一元經濟？像美國一樣，一過熱全國過熱，一過冷全國過冷。隻有在這種情況之下，宏觀調控才有效果。(14:37)

[郎鹹平] 我們中國的現狀呢？是同時過熱、同時過冷。那麽各位想想看，你不是一個一元經濟環境，你已經違背了宏觀經濟學教科書的潛台詞。你是二元經濟環境，如果各位聽懂我前麵講的理論的話，你想想看。中央銀行一旦提高利率是什麽結果？或者提高銀行準備金率是什麽結果？提高利率，你想想看，對於過熱的部門的地方政府而言，他會不會因為利率提高而不搞地方建設呢？我會告訴你，不會的，他照搞。(14:38)

[郎鹹平]因為地方建設是以GDP為綱的，地方政府不會因為利率的提高而不做地方建設。我今天所談話的不是對於錯的問題，也不是應該與不應該的問題。我談的是一個現實的問題。地方政府不會因為利率的提高而不搞地方建設，因此過熱部門持續過熱，但是過冷的部門就遭殃了。因為過冷部門大部分企業資金來源是地下金融，隻要官方利率提高0.25%，黑市利率將提高4倍，大家1%。進一步的打擊了已經蕭條的民營經濟。所以提高利率會使得過熱部門持續過熱，過冷部門更冷。(14:39)

[郎鹹平] 而在更冷情況之下，企業家更不想幹了，繼續抽會資金不做投資，甚至關掉工廠，然後把資金從過冷的部門逆流轉到過熱部門炒樓、炒股去了。這就是越宏觀調控二元經濟越明顯，蕭條經濟更蕭條、過熱部門更熱。這就是現狀。我們為什麽判定今天經濟過熱呢？因為我們判斷經濟過熱的指標，基本上都來自於過熱的部門。所以在二元經濟環境之下，你所做的宏觀調控將進一步的惡化已經惡化的二元經濟環境，使得二元經濟現象更加明顯，宏觀調控必然失效。(14: 39)

[郎鹹平] 那麽我們政府所采取的宏觀調控政策如果用在美國呢？那就可以。各位請注意，我們前一陣子談到的地產的拐點本身。“拐點”這兩個字就不適合用在我們中國。什麽時候出現拐點？拐點最明顯的現象基本上是在一元經濟環境之下容易產生拐點。我們以美國為例，美國經濟坦白講，非常單純、非常簡單。請各位回顧一下去年，當美國的中央銀行，也就是美國聯邦準備銀行持續調低利率，對地產是什麽影響呢？房價持續走高。一旦碰到了次級債風波，一提高利率什麽結果呢？房地產價格立刻出現拐點，大幅下減。為什麽會有如此尖銳的拐點？因為美國是一元經濟環境，它的金融變數可以直接影響到你的經濟行為。也就是一降低利率房價立刻上升，一提高利率房價立刻下跌。就是這麽直接、這麽具體。但要在我們內地要談“拐點”，就顯得與事實脫節。因為我們國內和美國不同，我們是二元經濟環境。在這種二元經濟環境之下，房地產價格非常詭異。它的變動不是簡單的利率可以解釋的，你根本推不出這個結果是什麽？利率一變地產怎麽變？宏觀調控來了地產怎麽變？那不是的，那是美國、中國不會。那麽中國是什麽現象呢？

這個時刻你就要來回憶一下房地產是一個什麽樣特色的行業？我記得今天一來媒體就問我：“郎教授我們地產經過這麽多年市場化的運作，為什麽效果不大好呢？而且媒體又問我了，我們一月份有些地方政府匯報的資料說房價漲幅趨緩，郎教授你認為是拐點嗎？我說：“我可以清楚的告訴你，這個不是拐點。”為什麽？因為在嚴厲的宏觀調控之下，房地產的交易量大幅萎縮，當你房地產的交易量大幅萎縮之後，房價變動就很小。因為房價變動一定要取決於交易量的變動。比如說你炒股，假如今天這支股票整天沒有交易的話，你會發現股票價格不會變動。各位理解我的意思嗎？不是股票價格出現了拐點，而是缺乏交易。我們今天有些地方地產價格穩定的原因，不是出現拐點，而是缺乏交易。

那麽我要回答這位記者的問題，為什麽這麽多年的市場化解決不了房地產的問題呢？我可以清楚的告訴各位：我們中國的房地產市場是一個絕對不市場化的行業。它是一個什麽樣的行業呢？我把它剖析成兩塊來討論；一塊是供給麵、一塊是需求麵。我國房地產市場是供給麵市場化嚴重不足，而需求麵市場化嚴重過度的行業。 (14:41)

[郎鹹平] 供給麵市場化嚴重不足和需求麵市場化嚴重過度兩股力量扭結在一起，老百姓再也買不起房了。這話怎麽說？為什麽市場化供給麵是嚴重不足呢？大家想一想，供給麵是哪幾項要素構成的？一、土地開發權。二、銀行信貸權。三、地產市場特有的長流程管理。從立項到開工、到完工、到銷售大大小小幾乎上百個環節。土地開發權、銀行信貸權以及地產特有的長流程管理，每一步都操控在地方政府手中。隻要操控在政府手中，就有尋租的可能。加大了構建成本。另外更重要的因素，是我們賣地的競價機製，嚴重缺陷的競價機製。表麵上看還是我們賣地的競價機製很公平，實際上是完全破壞了市場化。這話什麽意思？就拿我們各地地方政府賣地的地價來說。這個地價漲幅和全世界的任何經濟指標相比，它是極其特殊的。(14:46)

[郎鹹平]

一、它的漲幅比任何你可以想象到的價格都要快。包括石油價格、包括黃金期貨價格。它的漲幅速度都不比我們政府賣地，地價漲幅速度快。而且石油價格也好，黃金價格也好，它是有漲有跌。我們這個地價是隻漲不跌，一個隻漲不跌的價格就不叫價格，叫操縱。賣地本身對於政府而言是有積極性的。什麽積極性？以 GDP為綱的理念可以得到充分的發揮。也就是說你賣了一塊地，GDP就上升一塊地的價值。賣兩塊地GDP就上升兩塊地的價值。如果這個城市產生了嚴重的汙染呢？那更好，汙染一樣產生GDP。而且產生汙染更好，當政府撥款治理汙染呢，又創造GDP。這也是為什麽賣地地價如此高漲，汙染治理不了。因為對於 GDP都有正麵的貢獻。但是我們對於地方幹部的考核卻是以GDP，幾乎是以GDP為唯一的考核標準。這種現象就必定持續下去。(14:47)

[郎鹹平] 最近王石談到這個拐點，我就以王石的例子給各位做個說明。福州一平米六千塊，萬科進入福州以天價標了一塊地，一平米要超過一萬多塊錢，在這個一萬多塊錢的基礎之上，你稍微降價5%，我請問各位有什麽意義呢？萬科不進福州老百姓還買得起房，一旦進了福州之後，老百姓都買不起房了。因為高價樓盤一上升，中低價樓盤就水漲船高，根本控製不住。到最後看起來某個城市更好了，看起來高速公路更多了，看起來美麗的房屋更多了，其結果就是當地的老百姓再也買不起房了。

我前麵所講的這些，我重複一下；就是地產的供給麵包括兩大核心資源，就是地產開發權、土地信貸權、以及它特有的長流程管理，配合上地方政府賣地，使得構建成本不跌反增，而且速度奇快。

我再請問各位，看來去年一直到現在推出的地產方麵的宏觀調控，有哪一次調控是針對這樣的扭曲的成本麵呢？你發現沒有？你既然不能夠有效的針對成本麵而提出政策，你又怎麽能夠期望成本會降低？成本不降低，地產價格又怎麽會降？這是一個很簡單的道理。你不要以為提高利率，提高銀行準備金率，收回信用你就能夠控製地產價格。告訴你，我以成本麵為例。你發現成本麵的幾大因素你一樣都控製不住，你控製不住，成本就不會下跌。不需要高深的理論，我相信誰都能聽得懂。那麽你會反問我：郎教授成本不斷上升，可是房價這麽貴，誰去買呢？至少我們老百姓都買不起啊？這個話題就更有意義了。那就是到底誰去買這個房子？我再以深圳地區為例。深圳房價去年翻了兩三番，各位知道什麽意思嗎？那就是翻兩三番的情況下，深圳製造業的企業家發現，投資10億元在去年所賺的利潤遠遠比不上隻投入一千萬買一套房子所賺的多。這個現象非常可怕。這種現象會使得企業家不想幹了，而且我國企業所麵臨的投資營商環境逐漸、而且是迅速的惡化。你隻要問一問你身邊的朋友，尤其是做製造業的，我可以這麽告訴你，個個叫苦連天。他們不做企業、不做製造業，他們幹嘛呢？中國的投資環境、投資品種太少。剛剛和媒體談話，媒體問我說：“郎教授能不能給我們老百姓指條路，如何做投資、如何做理財？”我的答案很簡單，我們中國有理財嗎？不然就存到銀行，由於通貨膨脹而使得你必然損失。不然就投資股票市場，去賭博。(14:52)

[郎鹹平] 不然就投資房地產，去期望。除此之外，你告訴我你還有什麽別的投資管道？你都沒有。因此今天我們老百姓不把錢存銀行，而去炒樓、炒股，在我看起來那是一種被迫的必然選擇。因為你存錢在銀行必然會損失。所以你就去炒樓、炒股。一旦炒股股價一上升，我目前正在做這個批判，政府就打壓股價。

我就告訴證監會，我說：“我要重新教育你。”什麽叫監管？監管不是打壓股市泡沫，而是監管這些步伐交易、內幕交易操縱股價這才能證監會要做的事。全世界先進國家的政府，沒有一個國家會去打擊泡沫的。隻有我們會。我們證監會要做什麽呢？應該以保護中小股民利益為前提，嚴查不法的交易，這才能該做的事。

但是他並沒有這麽做。打壓股價的結果，股價大幅下挫，好了，你投資機會又少了。房價呢？這麽嚴格的宏觀調控政策之下，真正想買房子的人是借不到錢的。而把房價炒高的這些企業家是不需要借錢的。因為他手上有大批需要投資而不投資的錢，打到房地產市場。等到政府宏觀調控政策一出來，限製貸款。比如像上海，現在要想借錢買房子簡直不可能。真正想買房子的，會因為宏觀調控而買不了房子。那麽這話又拉回來了。企業家應該投資，但是由於投資營商環境惡化而打入樓市的錢叫什麽呢？我曾經在一年多錢給它取了個名字叫做“虛擬資金”。虛擬資金打入樓市。第二筆錢，大麵積腐敗之下的腐敗款打入樓市。第三筆錢，國際熱錢。第四筆錢，才是我們老百姓的儲蓄款。(14:53)

[郎鹹平] 各位回憶一下，我們這一年來所推行的所有針對地產方麵的宏觀調控政策，它所針對的資金就是第三項國際熱錢以及第四項老百姓的儲蓄款。比如說第二套房屋的貸款限製就是針對第四項的錢。但是第一項跟第二項是完全失控。而第一項資金，它的數量是最龐大的。這個資金打到哪裏，哪裏就有泡沫。任憑地方政府能力再強，保證束手無策。我還記得去年在你們這個網站講過課之後，到了5月份去重慶講課。也是重慶政府請我去的，在去年5月份我去重慶講課的時候。重慶平均房價2900塊錢。

所以當時我的結論很清楚，我說重慶是沒有泡沫。後來媒體登了好大，郎教授說重慶樓市沒有泡沫。又加上一句話，郎教授說沒有泡沫的原因不是因為政府的能力高，而是因為企業家的虛擬資金還沒有來。我當時做過預言，隻要虛擬資金一來，房價立刻失控。隻有我敢做這種大膽的預測。我離開的一個月之後，6月份重慶市推出個新概念，叫做城鄉統籌計劃。(14:55)

[郎鹹平] 這個計劃一出來，虛擬資金大量打入重慶。房價從6月份-11月份，從2900上升到6000塊。你說這種短期之內房價翻兩番的情況和你地方的經濟有什麽關係？毫無關係，基本上是虛擬資金造成的。哪個城市有新概念就可以吸引虛擬資金，打入那個城市房價立刻失控，老百姓都買不起房了。 就是這股資金造成了需求麵的主流。這是什麽情況呢？這就是市場化過度。供給麵呢？由於政府所掌控，市場化嚴重不足。這種市場化嚴重不足的供給麵它的成本不斷攀升。可以說需求麵的虛擬資金兩個勾結在一起，房價從此居高不下，老百姓再也買不起房了。這就是結論。(14:57)

[郎鹹平] 我相信你們都聽懂這句話了。因此我很樂意回答媒體這個問題。為什麽一年來，針對於房地產調控的措施推出這麽多，而基本上都失效？原因在哪裏呢？原因在於你既沒有針對市場化不足的供給麵做文章，你又沒有針對市場化太多的需求麵的虛擬資金進行控製、調理。結果當然是房價上漲。各位來賓想一想，在這種情況下，你談“拐點”是不是很可笑？你拐什麽？你往哪地方拐？“拐點”這兩個字，是對我們中國房地產市場充分不理解，才會出現這兩個字。拐點有的，應該在一元經濟環境的美國才會產生。在我們中國是極其複雜，你看，我講一個地產業，一個部門它就是這麽樣的複雜。你可以想象到其他行業的複雜度。今天我們用這麽簡單的經濟思維來處理這麽複雜的行業，它的成功機會必然隨之減少。這是一定的。

當然，我今天這個演講，我們要把他理解成一個正麵的評講。我也希望通過這個演講，告訴我們的政府，到底我們的宏觀調控目標應該在哪裏？我們的手段是有問題的。那麽在這種二元經濟環境之下，我想告訴各位。為什麽你覺得你最近日子那麽艱難的？我在上海買點水果給我爸爸媽媽吃的時候，我發現我隨便買一點水果都是五六十塊。當然，我還是能買得起的，五六十塊我還是可以應付的。但是五六十塊是非常貴的。車厘子是很貴的，我要買車厘子的一刹那我都會猶豫。你想想是為什麽？二元經濟造成的。我今天給你講一個非常極端的例子。因為今天很多都是跟房地產有關的行業。

你想想看，如果我們做製造業的企業家，包括養豬的、養雞的、養鴨的、種水果的人。大家都因為投資營商的環境惡化而不做了。去做什麽呢？不然就去炒樓、炒股。不然就像海爾一樣自己去做開發商。我們講一個最極端的例子，如果大家都去幹這件事。都去炒樓、炒股或者炒房子，你曉得這個嚴重現象嗎？如果大家都不做生產了，嚴重通貨膨脹必定產生。這就是為什麽你媽媽、你的夫人或者你們家的保姆去買菜的時候，我不管在任何地方給你一個數字都是對的。那就是你最近買菜的價格，起碼上漲了50%。我們的消費者物價指數對於民生消費品的估數是嚴重低估。(15:00)

[郎鹹平] 豬肉，養豬是誰在養呢？也就是所謂過冷部門的民營企業家在養豬。養豬戶也是某種程度上的民營企業家的，他所麵臨的投資營商環境也是極端惡化的。比如去年，進口飼料價格大幅上漲，加上豬瘟。使得養豬的民營企業家他所麵臨的養豬的投資營商環境急劇惡化。按照郎教授的理論，他就不買小豬了，他把應該投資而不投資的錢拿去炒樓、炒股去了。也就是說，他把應該買小豬而不買小豬的錢拿去炒樓炒股了。到最後我們發現，是“後繼無豬”。因此我們的農民，農民企業家他從過去的豬肉生產者變成了豬肉的消費者。豬肉價格當然大幅上漲。坦白講，在這點上麵我要給我們的政府一個極高的評價。對於鼓勵養豬戶方麵，政府提供了非常多的優惠措施。這是要高度肯定的。可是我告訴你，沒用的。

為什麽沒用呢？因為養豬的投資營商環境急劇惡化。這是最大的原因。把這個觀念推到別的行業。如果大家都不做生產，都去炒樓、炒股了，或者都像海爾一樣都去做開發商，你可以想象到是個什麽結果。各項用品的價格大幅上漲，嚴重通貨膨脹。再加上國外進口的通貨膨脹，再加上我國流動性確實過剩，隻是這個流動性不是造成樓價、房價上漲的主因，是投資營商環境的惡化。這幾個因素湊在一起造成了通貨膨脹。就是各位目前所麵臨的現狀。(15:04)

[郎鹹平] 我相信講到這兒，你們都清楚了。我相信一定豁然開朗，原來是這麽回事。那麽，下一個話題；因為時間也不太多了，下一個話題我相信對各位企業家都非常重要。按照我的結論，而且我這個結論就是二元經濟環境的起因是因為地方政府以GDP為綱的理念，使得與建設有關的部門是過熱的。再加上民營企業家所麵臨的投資營商環境惡化，造成了二元經濟環境。造成了我前麵講的一切的結果。

最後15分鍾，我想回答在座各位企業家一個最為關切的話題。那就是，為什麽你的投資營商環境急速惡化？這是不是在座企業家想知道的？我會清楚的告訴你，你的投資營商環境急速惡化的原因這是我最新的研究成果。

那就是你在整條國際分工的產業鏈上，你被定位在了價值最低的製造業。我請在座各位，你千萬不要再認為中國是製造業大國。這是個錯誤的思維。真正的製造業大國不是中國，是誰？是美國。它隻是把整個製造業產業鏈裏麵價值最差的部分給我們中國人做，這就是我們目前在幹的事。我以芭比娃娃為例，芭比娃娃在去年和我國產生了嚴重的貿易糾紛。各位知不知道在美國市場沃爾瑪9.99元美金芭比娃娃，中國的出廠價是多少？1元美金。(15:06)

[郎鹹平]那麽剩下的9美金是誰創造的？就是產品設計、倉儲運輸、訂單處理、批發經營、零售等大物流環境所創造的九塊錢的價值。我們創造多少呢？創造一塊錢價值。你知道這一塊價值是怎麽創造的嗎？是浪費我們的資源，破壞我們的環境，剝削我們的勞工所創造出來的一塊錢。當我們創造出一塊錢血淋淋的價值之後，我們就同時替美國人創造出九塊錢的價值。而且美國人的九塊錢價值是既不需要剝削勞工也不需要破壞環境的軟環節。最差的環節留在中國，叫做製造業。各位聽懂了嗎？這個製造業環節，非常有意思。我可以回答你們心中的疑惑。我想很多在座的各位都是有兒有女的父母了，你們心中有一股疑惑。為什麽我的寶貝女兒、寶貝兒子辛辛苦苦考上大學之後，出來一定是失業呢？你既然發現在這個問題的討論上麵，我們很多內地學者的發言，讓我感到荒謬不堪的。他們怎麽說：“那是因為大學教育專業不對口。”我就覺得很奇怪，我在全世界各個國家教過無數大學。
！

我從美國教到香港、教到內地。我所教過的大學，包括美國幾個名校，包括沃頓商學院、等大學，我就沒有發現哪個大學專業是對口的。全世界大學專業都是不對口的。你知道為什麽嗎？因為大學教育不是專科教育，大學教育叫做通才教育。專科教育叫做專才教育。你如果是通才教育，大學生就要學經濟學、人文曆史，你什麽都要學，你就是通才教育的根本。

專科教育叫做專才教育。你如果是通才教育，大學生就要學經濟學、人文曆史，你什麽都要學，你就是通才教育的根本。那麽為什麽中國也是通才教育，美國也是通才教育，為什麽美國大學生就找得到事，而我們的寶貝兒女就找不到事呢？我給你們一個答案，那就是產業鏈的定位。整條十塊錢的產業鏈，一塊錢是製造業、九塊錢是產品設計等軟環節，一塊錢是硬環節。(15:09)

[郎鹹平] 來賓們，請注意我下麵的話。真正需要大學生的是從產品設計、倉儲運輸、訂單處理、批發經營到零售的軟環節是需要大學生的。製造業是不需要大學生的。我們很多的工廠從董事長開始到門口的保安，沒有一個大學生。為什麽？因為它不需要大學生。那麽中國是個什麽國家？完全是以一塊錢為主的硬環節的製造業，它是不需要那麽多大學生的國家。真正需要大學生是美國。因為它掌控著九塊錢的所有的軟性的產業鏈，他需要越來越多的大學生做產品設計、做訂單處理、做倉儲運輸。他需要這種人，我們不需要。

我們根本不理解這種情況之下，看到美國的大學生比例很高，高達七八成、我們一成不到。就想是不是我們人力資源不足，所以造成經濟落後。然後大學開始擴招、合並，培育出數量極其龐大，每年百萬計的大學生，到最後才發現搞錯了。哪裏搞錯了呢？產業鏈定位搞錯了。真正需要大學生的是美國所掌控的軟環節的產業鏈，中國所掌握的硬環節產業鏈是不太需要大學生的。在座的父母聽懂了，問我郎教授那我們現在怎麽辦？我的回答就是：“我隻是個小教授，我幫不了你；錯誤不是我造成的。但是有一點我可以幫助你，我幫助你死得明明白白的。”下次看到你的寶貝女兒找不到事的時候，你就不要難過，你說我都懂了，因為中國是以製造硬性製造業為主的國家，你找不到事是應該的，寶貝女兒啊，你不要難過。你幫不了她的。這就是一個殘酷的現實。但是我告訴各位，更殘酷的現實是什麽呢？(15: 12)

[郎鹹平]

我們竟然欣然接受美國對我們產業鏈的定位。我們還自許為製造業大國。你哪裏知道這就是國際競爭的產業鏈競爭，我們浪費我們的資源、破壞我們的環境、剝削我們的勞工，讓我們的大學生找不到事的情況下，我們隻創造出一美元的價值。但是我們隻要創造出一美元的價值，我們就同時替美國創造出九美元的價值。我們隻要創造出一百美元的價值，美國就同時增長了九百美元；我們創造出一萬元的價值，就幫美國創造出了九萬元的價值。而這也是為什麽美國越來越富裕的原因。因為我們在幫美國創造利潤。在這個一塊錢的硬環節裏麵，你曉不曉得你的利潤率是多少？06年是5%，07年是2%不到，08年是負的。利潤率奇低。廠商製造業連求生存都有困難，何必奢談研發。

所以形成一個什麽？必然的惡性循環，到最後不得不降價求生存。形成價格戰。為了維持利潤怎麽辦呢？偷工減料。舉個可笑的例子，我在內地出了很多書，我們書用的強力膠都是國外進口的。我就問出版商為什麽不用我們中國產的強力膠呢？你知道他怎麽回答我嗎？說：“我們的強力膠黏不牢。”為什麽？因為重要元素被稀釋掉了。你說強力膠又不是導彈，有那麽難嗎？不是它偷工減料，你們不要把問題看得簡單了。這些偷工減料的原因是因為，最基本的原因是什麽呢？產業鏈定位是錯誤的。甚至我們對於製造業的未來，我認為我們的推行政策都是有問題的。叫什麽？叫產業升級。產業升級是我反對的。為什麽？再升級也是在一塊錢裏麵，你根本逃不了這個。你應該製造業向軟環節進軍。這是我所提出的新思維。(15:14)

[郎鹹平] 你隻要仍然留在一塊錢裏麵的硬環節，你的投資營商環境會因為利率的不斷上升，因為宏觀調控，或因為我們匯率的不斷上升而更行惡化。那麽你怎麽辦呢？你更不想幹了，然後你會怎麽做呢？你會把錢拿出來，不去投資了，去炒樓、炒股去了。回歸到最原來，你發現這一切是因為我們在過去產業鏈定位錯誤，所導致一係列惡果，在這一兩年爆發。你知道郎教授講課都是很絕對的，不會說A也有可能、B也有可能；這不是我的水平、這是我們很多內地經濟學家的水平。我都是絕對的，而且判斷都是正確的。製造業的朋友們，如果07年日子非常難過的話，你不要幻想。那就是08年的日子絕對更糟糕。那我們怎麽辦呢？我的回答是，我也不知道怎麽辦。因為錯誤不是我所造成的。(15:17)

[郎鹹平] 走到這一步，你才發現一個簡單的利率調升，一個簡單的房地產價格是這麽多複雜因素所造成的表麵現象而已。所以為什麽我們的宏觀調控這麽艱難，不是我們的政府不想做好，而是我們所用的手段太幼稚、太簡單。

而且這種所謂的地產泡沫等等問題，隻是表麵現象，最根本的原因是由於產業鏈定位錯誤而形成的投資營商環境急速惡化。再加上地方政府以GDP為綱的理念推動，造成了二元經濟。(15:18)

[郎鹹平] 什麽樣的宏觀調控才是最正確的呢？今天我也不跟你談大道理。我就用最簡單的道理，一講你就清楚了，因為你們都比我聰明的多得多。你聽完我下麵講的例子，你就會成為全中國最厲害的經濟學家。

今天房地產的問題就像得了“肝炎”一樣。“炎”這個字特別漂亮，“炎”是兩個火字。什麽叫“肝炎”？火太旺。按照中醫的要藥理，火太旺就要用大涼。但是由於這個病人的體質不太好，你一旦用了大涼會把這個病人醫死了。那你應該怎麽做呢？你不能力直接用大涼，你應該用溫補，把他的體質補好了以後，你才能用大涼。我讚同我們政府的宏觀調控是什麽？我認為我們都看到了這個病人得了肝炎，所以我同意政府的說法。因為我的想法和政府是一樣的。但是如何治病人的路徑選擇，我們是不同的。因為今天的宏觀調控就是用大涼來治肝炎，“大涼”就是現在的宏觀調控。而我的想法是，要用溫補把這個產業鏈定位的錯誤，所形成的投資營商環境惡化現象，先用溫補解決，讓體質變好了以後，你才能夠用現在的宏觀調控政策。

講到最後，我隻加一個結論。那就是：今天你要同時解決樓市泡沫、經濟過熱、通貨膨脹等等問題，你就一定要跳出經濟圈才能解決經濟問題。我可以這麽跟各位講，如果地方政府也好、中央政府也好，想在房地產市場解決房價上升問題，我現在就可以告訴你，你不要浪費時間，你解決不了。你想在股票市場解決股市泡沫問題，你也解決不了。你想在豬市方麵解決豬肉價格上漲方麵，你也解決不了。你必須回到最基本的基本麵，你要把投資營商環境治理好，這比什麽都重要。這個需要時間。但是路徑是對的。病人都是病來如山倒、病去如抽絲，但是病去如抽絲你還得病去如抽絲，如果用錯了繼續病來如山倒。我提出這個建議就多了一點，我也希望通過類似的演講給我們有關政府的執行單位一點新的教育。讓大家對於整個中國08年的整個經濟宏觀形勢，有個更深刻的了解。不要把中國經濟的現狀看得太簡單，中國是非常複雜的。(15:19)

[郎鹹平] 那麽美國的宏觀教課書有用嗎？當然有用，對美國有用。因為他們是一元環境，我們是二元環境；我們就要用治療肝炎溫補的辦法才有效。你可能要問，那你認為08年經濟是好是壞、樓價會不會降？我相信你們會問我這個問題。我先回答你。如果任何一個人會在這個時刻告訴你，樓價會漲、樓價會跌，這都是不負責任的。為什麽？因為所有的表麵現象，包括通貨膨脹、樓價、股價，它的漲跌都是政策依賴。你看政府出什麽招，就能判斷樓價怎麽變。你們把我這堂課聽懂以後，關注今後政策走向，再進行相應的推論，你就會看懂。我為什麽會懂？因為我有一套分析工具。所以樓價、股市、通貨膨脹會怎麽辦，我們拭目以待，看政府的政策怎麽變。(15:25)

[主持人]下麵哪些現場朋友有問題想和郎教授交流？(15:26)

[365小記]郎教授我今天代表網友進行提問，因為我們這邊在做線上的網絡直播。你之前提到重慶的房產沒有出現泡沫，那您看合肥的房價出現泡沫了嗎？(15:28)

[郎鹹平]合肥的房價已經很高了。我先這麽講好了，是否出現泡沫，要和當地的購買力做比較。我給你舉個例子吧。因為我來這邊作客，我就不想講太多，要不然下次就來不了了。重慶和你們這邊相比怎麽樣？人家是直轄市，人口這麽多。我認為當時2900叫做沒有泡沫，我答案已經告訴你了。答案非常清楚。(15: 28)

[現場嘉賓] 剛才郎教授提到投資環境的惡化，投資環境惡化以後，企業家把企業關閉以後，工人到哪去了？根據國家政府的相關統計數據，並沒有說在這兩年國家的失業率有增長。相反溫家寶在這次會議裏麵還提到07年增加一千萬個就業機會。這是第一個問題，工人去哪裏了？另外就是去年頒布的《勞動法》，《勞動法》對08年的經濟增長是有益還是有一些其他方麵的影響？(15:29)

[郎鹹平]你問的這個問題是我一直避免回答的問題。我相信原因你們都清楚，我可以告訴你們，企業倒閉的必然結果那就是工人大量失業。這是一定的。那麽我再問你。我們1月份公布的數據，以廣東數據為例，工廠大量倒閉，這個數據你們上網查一下就知道，我不要再這裏講了。大量倒閉的情況之下，就業量怎麽可能會增加？就業量一定會下跌，但是這個統計數據我可以跟你講，非常難。統計就業率，我可以跟各位講，是最難的數據。統計就業率一定要有一個非常完善的社會福利機製，才有可能估計得到。像美國已經是比較完善的社會福利機製，它所統計的失業率依然有很大的的誤差。在一個社會保障係統更為落後的國家和地區，對於失業率的估計、對於失業率的判斷是非常難以掌握的。今天我不是說數據對與不對的問題，而是這個數據是極難取得的。而且是根據國家的社會保障係統的優化與否，來證明這個數據是否優化的。但是我可以清楚的告訴你，工廠大量倒閉的結果，就必定會造成大量的失業。那麽這個數據在一個非常優化的之內，還要經過一年以後才能反映出來。理解我的意思嗎？至於你剛才講的《勞動合同法》的問題，對於這個問題我就不想多發言了。我相信，你們隻要聽懂我前麵的話，這個理論你都能夠推斷的出來。讓我有所保留吧！好嗎？(15:29)

[現場嘉賓] 郎教授你剛才也講到中國的經濟和美國的經濟是非常緊密聯係的，現在在美國經濟已經陷入到很大的衰退期，你認為這種美國的衰退，是不是加深了中國的二元經濟一邊急劇偏冷和一邊更加的偏熱？(15:30)

[郎鹹平] 不是，我不是說美國的經濟和中國的經濟緊密聯係。因為中國的經濟由於外匯管製，所以我們的經濟和美國的經濟掛鉤不是那麽高。和歐洲等國相比，我們掛鉤的程度少很多。這也是為什麽我們的股票市場和美國的股票市場走勢不太一樣的原因。問題就來了。美國的次級債風波對於中國有什麽影響？我想這才是你問的問題。在這個層麵上，我想用一個笑話來回答你。美國有一個非常健全的金融評估體係，對於它所貸方出去的所有貸款都經過最科學的鑒定。因此美國的債券就最好的 AAA、AA、A；BBB、BB；就是五級的債券。好的債券叫優級債，比較差的叫次級債，更差的叫垃圾債券；BB就是垃圾債。美國是次級債，是比較差的債券出了問題。現在不是他會不會影響我們？而是我們銀行體係的貸款是什麽水平的貸款？我們銀行的貸款水平大部分還達不到次級債的水平。這才是一個潛在的問題。現在不是美國的次級債會不會影響到美國。而是中國的投資營商環境惡化，我們自己產生的影響更大，不是美國。現在問題的根本，不是美國對我們影響多少？而是中國的銀行體係太弱，它的債券質量太低。我擔心什麽？這些企業未來可能的倒閉跟破產，包括房地產的這種問題會波及到我們銀行債券的問題。這是我最擔心的。而不是美國的影響。理解我的意思嗎？
好，還有什麽問題嗎？(15:31)

[現場嘉賓] 感謝郎教授到合肥講課，今天有兩個問題想跟郎教授交流一下。第一，感謝郎教授對中國經濟的關注，而且分析的特別精辟。這兩天大家也正在討論這個問題，咱們政協人大在開會，我們《合肥晚報》、合肥論壇也在登。我就想請郎教授，我們物價指數上漲過高，我們怎麽把這個物價上漲跟居民收入怎麽掛鉤起來？謝謝！ (15:33)

[郎鹹平] 我個人對兩會的召開也非常關注。至於說通貨膨脹的問題，坦白講，通貨膨脹的問題不但是我們自己政府最關切的話題，同時也是其它各國政府最關切的話題。目前美國政府不關切美國的通貨膨脹嗎？它依然非常關切。在通貨膨脹的考量之下，它造成我們居民的購買力大幅下降。這是個嚴重的問題，這也是為什麽中央政府要提出來更為緊縮的宏觀調控政策。

希望控製通貨膨脹，以避免我們居民的購買力下降。在這個目標層方麵，我給予高度肯定。因為我個人也是這個意思。但是路徑的選擇是不同的。目前政府的選擇就是通過大涼來治通貨膨脹，而我的建議是通過溫補來治療通貨膨脹。這是不同的。包括本人在內，同時打壓通貨膨脹的意念都是一樣的強烈。通貨膨脹下一步去得化，我們居民購買力大幅下降這個現象不是好消息。我給各位舉個例子，我們由於大力推動地方建設的結果，使得我們GDP的構成產生極大的扭曲。我們GDP現在是什麽現狀？那就是整個GDP裏麵，大概45-50%是固定資產投資。先進國家呢？包括美國跟日本，30%不到。我們消費是多少？百分之三十幾。美國呢？百分之七十。我們固定投資是別人的一倍，我們的消費是別人的一半。大家再想一想，這麽低的消費，我們生產出這麽多的產品賣給誰？自己沒有辦法把它完全消費掉，你不得已就必須得出口。而這造成了，為什麽我們外匯大量積累。在投資營商環境這麽惡化的情況之下，它流血輸出大量積累外匯儲備。我們消費太不足了，使得我們不得不流血出口。流血出口的結果，就造成貿易順差大幅積累。使得我們外匯馬上進入1.5萬億，速度太快了。通貨膨脹有什麽結果呢？像你剛剛所問的，通貨膨脹將進一步的打擊我國老百姓的消費欲望。會使得我們消費再繼續下降，如果我們的消費再下降，反過來而言，你就必須出口更多的產品，不然賣給誰呢？誰幫你消費掉呢？所以這已經不是簡單的買豬肉、買水果的問題了。而是進一步的扭曲了我國GDP的構成。這是非常危險的。

而且結果呢，像我們前一陣子外匯大量積累。這是我們所不想看到的結果。這也是為什麽中央政府要提高我們的消費，但是各位要注意，消費提高光靠呼籲是不行的。社會保障體係更好，大家才願意去花錢。在社會保障體係不好的情況之下，你根本不敢消費。所以提高消費量是非常複雜的，不是簡單的通貨膨脹的問題，而是整個社會保障體係沒有建立好，所以消費必然持續走低、從而形成一連串的問題。(15:34)

[現場嘉賓] 我想請教一個問題，剛才一直提改善國內營商環境來解決現在的二元經濟結構現存的一些問題。我有個疑問，日本和東南亞在發生金融危機之前的時候，國內資產價格一直在上漲，跟美國匯率差也是在持續拉大。中國目前也是處於這種現狀，如果隻是營商環境的改變導致目前的資產價值通貨膨脹、股市高漲的話。您對於這方麵，就是外因方麵的問題，您是否可以發表一下您的觀點呢？
(15:40)

[郎鹹平] 你這個問題問的非常好，由於今天時間小，我就沒有談到這個話題，因為這個話題一談又要一兩個小時。我簡單的說一下，亞洲金融危機不是太簡單，請注意，亞洲金融危機之前，亞洲有“四小龍”再加上新起的“四小虎”給美國等歐美國家造成極大的壓力。可是亞洲金融危機之後，四小虎徹底銷售，四小龍就剩下兩三個、一兩個，亞洲經濟在亞洲金融危機之後基本上解體。你認為是什麽因素？而且我跟你講，包括菲律賓在內的所有四小虎國家，在亞洲金融危機之後，接受了美國國際貨幣基金的援助。這個援助呢，有幾項重要的步驟。(15:41)

[郎鹹平] 你們聽著：第一，要求當地政府放寬資本帳的進出；第二，要求當地政府放寬民生必需品的價格波動；第三，要求放寬一些政府所控製的行業。你隻要接受這個方案，就等於吃毒藥。什麽叫吃毒藥？當你讓民生必需品價格一放鬆管製之後，水、能源等價格大幅上漲，造成當地的民眾暴動。民眾一暴動，會使得當地的企業家低價把資產賣給外資企業。所有經過亞洲金融危機之後，隻要接受到國際貨幣基金的援助，就要接受這個一攬子方案。而且結果就是眾多企業為外資所接受。當時韓國是極力抵製，所以今天韓國企業如此有競爭力，是因為韓國企業看得遠、看得透。你們今天不要把金融看得太簡單。我可以告訴各位，150年前西方列強利用船堅炮利進入中國，今天的列強利用金融戰繼續進入中國。但金融戰的前提一定要開放外匯市場，匯率一定要浮動、資本要開放，同時要有期貨市場。股票期指市場一定要有，這也是我一定呼籲要緩慢開放的原因。因為我們還不具備全麵開放的條件。我隻能簡單的這麽告訴你，你不要把金融看得太簡單，金融是今天的戰爭。你們都知道人民幣匯率，你們千萬不要聽教授所說的“匯率隻是貨幣之間的價格”。不對的。什麽叫做人民幣匯率？匯率是各國政府為了達到政治目的的手段，叫做匯率；它就是國際金融債的前哨戰。你們認為中國有沒有索羅斯這個水平的人呢？你心裏清楚的很，不需要回答。這就是答案。(15:42)

[主持人]由於時間原因，我們最後一個問題。看看哪位朋友還有問題？(15:44)

[現場嘉賓]我這邊有兩個問題請教一下。第一，您怎麽看待今天合肥365與合肥熱線的合作。第二個問題，時下兩會您最關心的話題是什麽話題？(15:45)

[郎鹹平] 第一，他們什麽合作我一點都不清楚。第二，兩會的問題問得太廣了，讓我無法回答。這個問題不算，再問一個吧。(15:45)

[現場嘉賓] 郎教授您好，我是安徽交通廣播的記者張飛。我們經常會在辦公室閱讀和討論您的觀點，在當前老百姓缺乏投資手段，在我身邊去年一大批人買了股 票、基金，我沒有買，但是我被迫買了一套房子。作為安徽交通廣播的主流聽眾，我想替他們問一個問題。也就是開車的與坐車的中產階級人們，他們有一定的經濟實力和社會地位，也有獨立思考的能力。在（股票、金融、）五個投資方向當中，您比較傾向哪點？謝謝！(15:46)

[郎鹹平] 我倒是可以回答你這個問題，但是問題要修正一下。在內地合法的管道隻有存款、地產跟股票，你所有的外幣在香港是非常多的，在香港有新西蘭貨幣的存款、加拿大貨幣存款，甚至你可以買歐洲基金、美國基金都可以。這才叫理財。美國這半年政策是美金貶值。按照我去年的推薦，我推薦大家去買加拿大幣以及歐元的存款，不要存美金或者是港幣。這樣就能把握美金漲落的利好消息。但是這個在內地是無法做的。你今天要我在這三個不得已的選擇中推薦一個，我認為我良心難安。這幾個都有問題。

我們在幾個僅有的選擇裏麵找個最不壞的，不是找個最好的；我們是麵臨這樣的選擇。目前在投資營商環境急劇惡化的今天，這三個選擇我都很難開口。因為我底氣不足，我講不了。如果在香港我可以講很多。我會呼籲大家在這個時刻去買加拿大幣。但是在內地我做不到，我能力有限。(15:47)

[現場嘉賓] 郎教授您好，我是從事家電製造的，我想問你一下，現在我們麵臨的還是非常的困難，以後希望在哪也不太清楚。但是我認為過冷的東西隻要堅持做下去還是有希望的，隻要堅持做到底。你講一下這方麵的希望。(15:48)

[郎鹹平] 那我跟你講，你錯了。這也是我郎教授的風格，我不會講好聽的話。我講這個話，你聽起來很難過，可如果你是做家電製造業的，我會告訴你，你明天日子更難過，而且持續惡化、你不可能有改善的。如果今天做不下去，明天隻會更差、不會更好。你千萬不要誤解明天會更好，不會的。因為你是家電製造業。(15:48)

[郎鹹平] 今天國際主流是這個情況，就是M型社會已經慢慢成形了。什麽意思？由於投資管道產生嚴重問題，使得從香港、美國、日本等等國家產生了一個值得我們關注的現象。那就是中產階級大量消失。而不是那位朋友問的，中產階級興起了，以後我們會怎麽樣、怎麽樣。我告訴，這個觀念是錯誤的。美國、香港、日本中產階級每年以5%-10%的速度大量消失，因此變成什麽情況呢？中間是M大量消失，貧窮人口大量增加，富人大量增加。變得非常極端。

我們中國的社會也慢慢進入了M形社會；而這也是為什麽中央政府這麽急切的提出以人為本的思維。我認為這個意義是非常重大的。當然，他們不是以所謂M形社會為主導。M形社會目前是全世界的主流，不僅是中國的問題，是全世界各國的問題。M形社會值得各位關注，更值得各位警惕。我請各位在分析事情的時候，千萬不要再誤用一個道理，說什麽：“中國的中產階級大量增加。”我可以告訴各位，當然在國內的數據是不足的，可是以國際大氣侯來講，這句話是不成立的。在M形社會之下，中產階級大量消失。這個問題更嚴重。 謝謝各位！(15:49)

[現場嘉賓]

我聽了您今天的講課，我問的可能是我企業本身的問題。我們企業在幾年前，在合肥投資建了一個家用電器工廠，可能原來這個產品的定位是對外出口。

(15:51)

[郎鹹平]那就很艱難了。(15:51)

[現場嘉賓] 對。隨著投資環境的惡化，特別是匯率各個方麵的影響，07年匯率方麵給我們帶來的損失接近400萬美元。後來我們又調整了營銷思路，就是麵對國內。雖然我們是發展很短的企業，麵對國內市場我們競爭力又不強，產品開發也跟不上去。去年年底的時候，我們定了一個戰略，我們做商用冷鏈這一塊，但是這個人脈關係占很大因素。另外目前國內市場競爭對手發展跟我們基本上差不多，我們計劃在08年上一個這樣的項目，投資大概要超過1個億。聽了郎教授這麽一講，我想問一下，對我們這個企業，你認為繼續投這個項目，還是把這個投資超過一個億的錢去投資開發房地產。
(15:52)

[郎鹹平]你一問問題我就知道你的答案了。你一站起來我就知道你問什麽問題了。(15:53)

[現場嘉賓] 作為我們本身來講，我們還想做工業這塊。因為我們前期已經投資三個億了，如果不做了，可能企業麵臨一個危機。但是作為我們本身，我們還想發展工業。(15:54)

[郎鹹平] 我問你一句話。我有我的立場，隨著很多時候對你個人是有好處的，但是這是公開演講，我沒有在這個公開場合告訴你是做房地產還是做工業。但是你下一個問題，你需不需要投資一個億繼續開發新產品？我可以跟你這麽說，當然我對你前麵三個億是怎麽投資的我是不清楚的。在這個階段，對於企業家而言，我所奉勸你的話是你再三考慮：“保守是你下一步所要做的。”不要認為前麵投了三個億，而後麵的一個億必須要投。過去投資是收不回來的，已經投資的就不能考慮了，你要從這一個億考慮，你聽了我的演講之後，你要不要繼續投資。我奉勸你的話是：“你要謹慎，要保守。”(15:55)

[現場嘉賓] 郎教授您好，聽了您的分析。您認為解決國內目前的經濟問題，是溫補。我想問一下，您的溫補是什麽方案？(15:55)

[郎鹹平] 政府都不急你急什麽呢？我不會講的，你問了也沒用。這個層次不該是我們倆應該討論的，因為該聽的都沒來。(15:55)

[主持人] 讓我們再次以熱烈的掌聲感謝郎教授精彩演講。現在我宣布365地產家居網合肥熱線戰略投資合作簽約儀式暨2008中國解決新年論壇圓滿結束，在這裏再次感謝大家的光臨；謝謝你們，再見