知情者說內幕：人民幣升值背後的曲折故事

上周四早間，幾家主要外資銀行接到通知，要求他們派代表到中國人民銀行（People's Bank of China，即中國央行）開會。
會議是在下午3:30左右開始的，這也是中國外匯市場每天的收盤時間。當央行一位官員開始講話時，會議室的大門被關閉並鎖了起來。據一位後來獲知會議情況的銀行界人士說，隨後央行官員開始談論一些有點無關緊要的話題，然後，會議工作人員開始收取與會人員的手機和BlackBerry掌上電腦，接著開始分發有 4個要點的聲明。聲明稱，中國政府決定放棄人民幣釘住美元的匯率製度，即刻開始生效。

這些銀行人士隨後被告知，他們必須靜候正式聲明在官方電視台當晚7點的黃金檔新聞節目中播出後才能自由活動。這種在最後一刻作出出人意料之舉並采取嚴格保密措施的做法與長時間來圍繞人民幣的所有表現倒是非常一致。這的確是一段充滿曲折的傳奇故事，在此過程中，美國特使曾多次秘密訪華；中國有關部門就升值幅度一直存在爭議；在一次海濱會議中，美國經濟學家在一群中國高層官員麵前爭論升值是否有必要。



據知情人士說，早在2003年中國新一代領導人執政伊始，中國就開始考慮人民幣升值的問題了。以胡錦濤和溫家寶為首的這一代領導人更年輕，也更具開放意識。而人民幣匯率改革最積極的推動者是中國人民銀行新任行長、能講一口流利英語的學者型領導人周小川。外國銀行界人士認為，周是新一代中國高層官員中對全球經濟和市場經濟的錯綜複雜最具洞察力的一位。在出任中國人民銀行行長之前，周小川曾擔任了近兩年的中國證監會主席，在此任上，他以作風嚴厲而聞名。

華盛頓國際經濟研究所(Institute for International Economics)的戈德斯坦因(Morris Goldstein)等支持人民幣匯率改革的人士認為，有越來越多的國家轉向了靈活的外匯製度，中國將人民幣匯率與美元掛鉤的做法不僅導致中國金融體製落後不前，而且扭曲了中國的貨幣政策。而曾獲諾貝爾獎的哥倫比亞大學教授蒙代爾(Robert Mundell)等反對人民幣升值的人士則擔心，人民幣改革會給中國蓬勃興旺的出口業帶來負麵影響。一些人對美國人對中國外匯製度橫加指責甚為不滿。

一位了解有關人民幣爭議情況的中國官員說，人們不禁反問，“為什麽我們必須聽從美國人說的話呢？”不過，中國領導人中間對是否改革也存在類似的爭議，他們的觀點通過各部委下設的研究機構以及國內財經媒體而顯著見於報端。

2003 年春，中國人民銀行對人民幣釘住美元製度以及是否應放棄這種製度加大了研究力度。它為內部員工組織了有關外匯匯率和宏觀基金管理的研討會，並從美國大學和投資銀行界邀請一流經濟學家到北京發表演講，闡述他們在這些問題上的觀點。據參加過這些講座的人士說，中央領導人希望盡可能多地聽取各種不同意見，包括那些讚成和反對匯率改革的意見。人民銀行還派員到香港金管局(Hong Kong Monetary Authority)和美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)參加培訓。

獲悉央行內部的這些動作之後，香港和中國大陸投行銀行界的經濟學家們開始私下裏猜測，中國將放棄人民幣釘住美元的機製。金融市場就此拉開了一場針對人民幣是否會升值的猜謎遊戲。

與此同時，隨著美中貿易逆差不斷擴大，美國政界針對中國的批評聲也日甚一日。而在1998年的時候，美國還對中國在1997年的亞洲金融危機期間堅持讓人民幣釘住美元大加讚賞。時至今日，美國和許多歐洲國家卻指責人民幣匯率偏低，讓中國商品在海外市場享受了不公正的價格優勢。為解決這個問題，美國財政部長斯諾(John Snow) 2003年9月初曾到北京會晤了剛剛出任行長的周小川和財政部長金人慶。當時，中國就作出了日後被多次重複的表態：中國有朝一日可能會采取更靈活的匯率製度，但中國不會懾於美國的壓力而采取行動。

斯諾在2004年曾三次會晤金人慶，以期找到中國在匯率問題上有所進展的蛛絲馬跡，但每次都空手而歸；他在美國聲調越來越高的指責聲在中國並未聽到回音。而與此同時，中國卻暗中加緊了與新加坡金管局(Monetary Authority of Singapore)官員的會晤。新加坡是世界上實施有管理的浮動匯率製最成功的國家之一，這種製度保證了新加坡幾十年來在經濟增長的同時通貨膨脹也得到了控製。人民銀行向新加坡金管局陸續派出中層官員，學習如何管理其匯率體係。

2004年5月，中國在海濱城市大連召開了為期兩天的會議，會上，周小川和他的副手聽取了美國一流經濟學家有關外匯管理問題的演講。蒙代爾和斯坦福大學(Stanford University)的麥金農(Ronald McKinnon)不讚成中國放棄釘住美元製度。而戈德斯坦因和哈佛大學(Harvard University)的弗蘭克(Jeffrey Frankel)則持相反意見。

會議結束時，人民銀行的一位高級官員站起來總結說，中國準備短期內采納蒙代爾的建議，從長期計議則會采納戈德斯坦因的建議，不過他們“不會告訴各位所謂短期究竟是指多長時間”。

戈德斯坦因事後回憶說，那位官員表示，短期可能是1個月，也可能是5年。

而在華盛頓，美國國會對人民幣的不滿情緒今年春季達到了頂點。4月16日，來自紐約的民主黨參議院舒爾默(Charles Schumer)和南卡羅來納州共和黨人、參議員格萊漢姆(Lindsay Graham)極力要求對國務院每年一次的開支法案通過修正案，提出如果北京不同意讓人民幣升值，就對所有中國進口商品加征27.5%的關稅。最終參議院以67比33的投票結果同意對修正案進行討論。這個一邊倒地支持實施反對中國的法案的投票結果讓布什政府也大為震驚。

在美國財政部內部，人們的語調也開始出現明顯變化。財政部另一位高級官員說，人們感覺到為中國辯護的力量精疲力竭了。大家總的來說有一種疲倦的感覺。5月19日，斯諾任命威廷頓(Olin Wethington)為與中國商談人民幣問題的特使。威廷頓長期在財政部任職，此前剛剛牽頭對伊拉克國際債務中的很大一部分進行了大規模清算工作。威廷頓第二天就前往北京，開始了作為“人民幣特使”的第一次中國之行（在接下來的兩個月時間裏，他又兩次秘密對中國進行了為期一周的訪問）。美國財政部一位官員說，“我們作出的判斷是......在公眾視線之外，還有很大的暗中采取謹慎行動的空間。“但我們意識到，需要在製度框架內擴大對話，並與政府其他部門接觸，在更高層次上提出這個問題”。

美國政府官員從未支持過舒爾默和格萊漢姆的法案，但它承認這個法案為他們應對北京提供了更大的周旋空間。在隨後的7周時間裏，威廷頓和特使團其他成員拜會了大量中國政府和商界的領導人，其中包括外交部、胡錦濤辦公室和中國人民銀行的高級官員以及中國共產黨的高層人士。

威廷頓對這些中方人士表示，如果中國不顯著提高人民幣匯率的靈活性，那將對美國方麵產生非常不利的、布什政府也無力挽回的影響。據國際貨幣基金組織 (IMF)官員說，到5月份時，中國有可能讓人民幣與一籃子貨幣掛鉤的苗頭已經很明顯，有關部門用大量時間與新加坡金管局人士接觸，了解新加坡外匯體係的運行情況。國內方麵，一位與央行有工作往來的人士說，央行提出先升值5%，但由於其他部門擔心升值太多影響出口，國務院(State Council)最後決定先升值2.1%。

在6月底最後一次到訪中國時，威廷頓注意到了中國人準備對人民幣采取行動的強烈信號。但中國人也明確表示在華盛頓或美國國會直接施壓的情況下他們不會采取任何行動。於是在6月30日，聯邦儲備委員會主席格林斯潘(Alan Greenspan)以及斯諾公開前往國會山，與舒爾默和格萊漢姆舉行了並不那麽“私下”的閉門會議。

兩位議員被告知，中國已準備采取行動，但除非參議院不再威脅要加征關稅。結束會麵後兩人宣布，將把對修正案的投票表決推遲到8月份國會休會期結束之後。

上周三晚間，在中國宣布人民幣升值之前數小時，布什政府收到了中國政府的正式通知，告知他們中國已經準備好調整匯率，並實行有管理的浮動匯率製，這種製度將使人民幣匯率得以緩慢爬升或下跌。威廷頓隨後準備再度前往北京，重申美國仍希望中國讓人民幣自由浮動。

據知情人士說，香港方麵事先也被告知了有關信息。這位人士說，他們有這個責任或者義務。

第二天，就在晚上7點之前，中國官員向中國國家電視台晚間新聞節目的主編發送了政府的正式聲明，並指示聲明要作為新聞頭條播出。聲明同時還出現在中國人民銀行和官方媒體新華社(Xinhua news agency)的網站上，兩家網站很快就被網絡用戶點“爆”了。

宣傳部的官員也打電話給國內報紙的編輯，告訴他們在播發有關升值的消息時隻能采用新華社的通稿，且不可另外作附加報導。

一家大型英資銀行駐上海的一位管理人士說：他們在管理突發事件方麵的確是很在行的。我問過的每一個人事先都不知道馬上就要升值了。