2024年終小結與新年展望

牛經滄海

1/1/2025

過去一年收獲不錯，趁著好心情，對過去幾年做個比較完整的總結與展望，留個記錄。

這幾年來，因為2018年第四季度的暴跌清倉，錯過了2019年大好時光。2020 年做得比較好，主要是當時5月確信市場反轉，加杠杆. 這一年宏觀判斷正確，節奏基本踏準，以QQQ的20SMA為依據買入，出BB線上沿3天出。

2022年做得比較差，主要是認為加息不會引起衰退。雖然判斷對了，但與市場保持一致才是賺錢的王道。宏觀判斷對錯並不重要。

2024年做得比較好，宏觀判斷正確，技術上也是牛市行情。操作上有些保守，特別是2月減倉沒有必要，8月加倉太少。另外TLT倉位太重，有所拖累。幸好有些BTC的ETF彌補一下。

2025年上半年應該有一到兩段強勁上衝行情，值得期待。據一個判據，QQQ即將在110日前後3日觸底反轉。碰巧與12月8日的毛姑姑日期吻合。

毛估估2025年幾個高風險資產的見頂時間

(1/1883 reads)2024-12-08 15:03:56

 

 

2025年下半年預期會有較大幅度較長duration的修正。主要判斷有以下幾點

1. 牛市3個月一微跌（《5%)，6個月一小跌（《10%），一兩年一修正（10%+）. 如果到時候不跌，跌起來會加倍奉還。上次像樣的下跌是從2023年7月開始的，小跌是2024年7月開始的（圖二）。

2. 散戶普遍看好2025年股市，圖三。這種情況，往往還會有一些餘力，散戶善於擺地鋪（buy dips)。然鵝，總有一次地鋪會在半山腰。每次感到股市比上班容易、比生意容易，就要提醒自己要警惕了。

3. 新皇登基，上半年畫餅，想象總比實現起來美好，好比戀愛總比婚姻甜膩。時間一久，現實照進股市，磕磕碰碰在所難免。這個適應的過程中，股市會像無辜的孩子一樣承受著煎熬。

 

圖一：2019至2024年淨資產回報率（含股票，債券，不動產，生意等）。自2016年退休以來，主動收入較少。為簡單起見，全部收入計入回報。自2024年起不再持有個股。

 

圖二：上次像樣的下跌是從2023年7月開始的，小跌是2024年7月開始的。此圖始發於07/06/2024。

圖三：散戶普遍看好2025年股市，空前一致。

 

滄海祈願2025年靈魂自由，心外無物，身體健康，家人平安，世界和平。

滄海一概不做任何投資建議，對以上預測不作任何解釋，不負任何責任。