壽險與投資的實踐對比

牛經滄海

10/10/2024

2002年的一天，在達康泡沫破滅的餘悸不安之中，有一位耐心的壽險經紀人終於說動了我。走進她的辦公室，簽下一個終身人壽保單， 也新開了一個終生要付的賬單。轉眼22年過去了，結果如何？

當時經紀人打印了5%， 7%， 10%三種假設回報率，感覺十年之後保險產生的紅利足夠支付每年的保費， 從而獲得保險自由。為了確保能夠盡早達到保險自由， 前幾年還多付了幾萬購買所謂的Ryder。

生日剛過，有收到了保險公司的Statement。查閱了幾個主要投資標的，結果發現，如果投資在SPX的話，倉位價值已經超過了保險的死亡賠付（dead benefit）。投資房地產或者黃金也優於保險的現金價值。當然，保單的現金價值還是好於短期國債（T Bill）與長期國債 （10 Y T Bond)。

值得注意的是，這份保單當然也承載了保險功能，其它投資不可替代。盡管現在知道經紀人打印的5%， 7%， 10%三種假設回報率，都是高不可及，我還是會繼續支付每年的保費，到死方休， 就作為遺產工具吧。

滄海一概不作投資建議。