Sahm法則三個疑問

這幾天最熱炒的話題也許就是Sahm法則了。說的是如果三個月失業率移動平均值超過過去十二個月最低值的0.5個百分點，衰退就發生了。自1950年以來的回測，沒有例外。

第一，正如Powell在上周三答記者問時所說，Sahm法則是一個統計學法則，不是一個經濟學規律。凡是統計學法則都有例外。過去沒有例外，下一次會不會有例外？重要的是由於樣本數據太少，很難一錘定音。

第二，同樣做為有限樣本的另一個預測衰退的統計學法則是收益率曲線倒掛預示衰退，過去幾十年共有三次例外。這次倒掛很久了，GDP 2.8 ％。

第三，就算Sahm法則有效，也不過是個滯後指標。過去大多數時候這個法則觸發的時候，股市已經觸底或者離底很近了。隻是最近兩次離底部比較遠。

總之，市場回調本來就在預期之中。我一點也不會否認統計學觀察的重要性，但也不會一個筋盲信噪動。

一概不做投資建議。

[油翁]

牛經滄海的文章犀利有趣，讓人忍俊不禁。對於Sahm法則的分析清晰明了，讓人眼前一亮。看完文章讓我對經濟學又增加了一些新的認識，謝謝牛經滄海的分享！

[矽穀工匠]

謝謝。美國的經濟就是靠強勢美元在撐著吧。我是在矽穀的技術人員，沒感覺美國有什麽絕活了。