長期投資標的篩選

長期投資標的篩選

牛經滄海

2021-03-17

上次從美林投資時鍾論證了股票是最好的投資工具。今天從曆史考古考察什麽資產在馬拉鬆長跑中勝出。

Karl Steiner將1995以來的13類投資資產的年回報率排名，每種資產從第一名排到第十三名。結果發現平均最好的依次是中等市值股票，最差的是現金。

中等市值股票往往處於高速成長期，避開了初創早期的不確定性，同時還沒有陷入成熟期的停滯。

相去不遠的是大市值股票。不難理解，這些公司聚集了各行各業的龍一龍二，往往建立了自己的護城河。我比較喜歡這個類型。

小票類型名列第三，可塑性強，但相對不確定。我會通過ETF參與。

新興市場位列第五，波動很大。我目前隻有中國股票。

房地產倒數第二，可能讓人大跌眼鏡。其實投資房地產大賺的主要集中在東西南沿海地帶，地域性很強。遇到過一位房客，10年前因為換崗賣掉聖荷西的房子，買了紐約羅徹斯特的房子。當時又換崗到新罕布什爾，羅徹斯特的房子賣不掉，隻好租房。羅徹斯特的房子十年未漲，而聖荷西的房子升值快趕上他的工資。買到暴漲地區的房子就像10年前買到FAANG，有很大的程度的偶然性。當然房地產還有其它優勢（參見一年投股，十年投房）。

倒數第一的現金，並不意外，除了波動小，沒有什麽優勢。不要小看波動性小，波動太大，要用錢的要割肉，真的會肉疼。

綜上所述，投資應該在能承受的波動範圍內選取長期回報較高的投資標的。

來源： Karl Steiner

來源： Karl Steiner

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