美聯儲印錢，為什麽未見通貨膨脹？

美聯儲印錢，為什麽未見通貨膨脹？

牛經滄海

2020-05-09

（1） 美聯儲印錢

2008年，伯南克推出量化寬鬆，引來無數質疑，超級通貨膨脹似乎近在咫尺。我也買入不少黃金，石油與材料，以為超級通貨膨脹來臨時，可以獲利。後來呢？既然是損失慘重而告終。唯一的收獲就是，學到美聯儲印錢，為什麽未見通貨膨脹。

有了經驗，美聯儲應對2020年的新冠危機，膽子大了，步子快了，迅速成倍擴表，沒有一絲猶豫。市場立即穩定下來，避免了一次惡性衰退，乃至大佬們諄諄告誡（喋喋不休）的大蕭條 （參見拙文《美國資本市場的完美風暴》（3月22日），《為什麽新冠疫情不會引發大蕭條》（4月13日）， 《疫情衝擊下的海外投資略策略》（4月27日））。馬克思如果健在，必定不會抱殘守缺，而是會研究資本主義的學習修複能力，像任何一位嚴肅的經濟學家一樣，實事求是，與時俱進，認真修訂《資本論》。

 

（2） 貨幣的流通速度

那麽美聯儲印錢，為什麽未見通貨膨脹？簡單的解釋是貨幣的流通速度慢了。因為費雪方程式指出：

商品及服務平均價格 =（貨幣總量*貨幣流通速度）/ 總數量

如果流通速度慢了，貨幣總量的增加並不會造成商品及服務平均價格上漲（通貨膨脹）。以下是貨幣流通速度走勢：

 

 

 

（3） 錢去哪兒了？

貨幣流通速度變慢，又引起了無數大佬們頭發變灰。其實貨幣流通速度變慢未必就會像他們擔憂的那樣預示經濟蕭條，具體要看錢錢去了哪兒。如果錢拿去投資而不是消費，貨幣流通速度必然變慢。

 

（4） 結論

美聯儲印錢， 大部分去投資了，因此資產價格會上升，沒有引發消費指數暴漲。沒有必要進亦憂，退亦憂，無暇為樂。正常投資，正常消費，你就贏了

 

風險提示

理財有風險，投資需謹慎。詳情請谘詢您的投資顧問。YMYD

 

 

[Gracchus]

回複 '牛經滄海' 的評論 : 聖路易斯聯儲銀行有張圖：Fed total asset vs sp500
https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=HfT

[小大牛]

謝謝！我同意你的觀點：股票、房產繼續漲（債券沒有買過）。疫情會使貧富差距擴大

[牛經滄海]

回複 'iced91030' 的評論 : 資產價格穩定了，避免了越跌越賣，越賣越跌的惡性循環，避免了大蕭條

[牛經滄海]

回複 '欲千北' 的評論 : 下一個命題，哈哈

[牛經滄海]

回複 '小大牛' 的評論 : 主流資產就是債，股，房地產，小眾的還有很多

[小大牛]

請問：資產=房地產，股票，還有什麽？

[欲千北]

能否麻煩樓主做一個道瓊指數 vs 美聯署擴張 的表格。讓我們看看這兩者相關性如何，時間上的滯後如何。

[iced91030]

都投資股票了，有什麽用