| 作者：中國經濟評論 文章來源：中國經濟評論 | |
美元成為美國重要出口產品 中東產油國是“石油美元”當然受益者，大踏步向三位數挺進的國際市場原油價格，把中東產油國變成了全世界最富裕的地區之一。按照國際貨幣基金組織(IMF)的最新統計數據，截至2007年的5年中，產油國的順差累計高達1.7萬億美元。國民“幸福生活質量”藉此大幅提升。 去過海灣國家的人都驚訝地發現，在那裏，即便一個很不起眼的商賈，奢侈的勁頭也讓人咋舌。然而，在這場石油與美元的交易中，受益最大的並不是出售石油的海灣國家，而是可以操縱印鈔機的美國。 美元和其他產品一樣，已經成為美國的一項主要出口產品，美國政府印刷1美元鈔票的成本僅為4美分。美國人在購買進口商品時，貨幣就離開了美國，而美元一旦流動到國外並停留在那裏，則對美國的資源、商品和勞務不再有任何求償權。就這樣，在石油與美元的交易中，美國人可以從每1美元身上賺取96美分的好處。 正如美國一位前外交官所言，“從此之後，美國財政部就可以通過印刷鈔票來購買石油，這是其他任何國家都沒有的特權”。 不僅如此，美國通過輸出美元這一虛擬符號來換取石油這一真實資源的注入，世界其他國家則用實實在在的商品與服務從美國換取美元去購買必不可少的石油，而這些“石油美元”又以回流的方式變成美國的股票、國債等金融資產，填補美國的貿易與財政赤字，支撐美國經濟。 實際上，美國並沒有宣布美元與石油的直接掛鉤，美元也不是通過盯住石油價格的方式維持國際貨幣體係的穩定，但是，由於美元壟斷了石油交易的媒介地位，通過壟斷像石油這樣的大宗商品的交易計價權，便可以保證美元在國際貨幣體係中的霸權地位，即使出現匯率的波動也不會發生美元崩潰的現象——你買石油時必須要美元，而這個世界上隻有美國才能發行美元。 既然石油交易以美元計價，美國就可以通過國內的貨幣政策影響甚至操縱國際油價。美國國內的利率調整和匯率政策都會直接影響國際油價。至於如何調整，要看美國國內的經濟情況以及美國對外政策的考慮。 中東企圖和美元脫鉤 西方人把石油比喻為“魔鬼的汗珠”。中東國家用“魔鬼的汗珠”換來日益貶值的美元，這讓一向我行我素的伊朗總統內賈德很不爽。 2007 年11月18日，在利雅得召開的歐佩克首腦會議上，情緒激奮的內賈德表示：“他們拿走我們的石油，卻給我們一張沒用的紙”。內賈德提議，歐佩克成員國應該用“一籃子貨幣”(即多種貨幣折算出一個價格，通常由幾種世界主要貨幣或由與本國經濟聯係最為密切國家的貨幣組成)取代美元，作為石油貿易的結算貨幣。 實際上，伊朗作為敢幹公開挑戰”石油美元”計價機製的國家之一，早在1999年就開始宣稱準備采用石油歐元（Petroeuro）計價機製。2006年3月，伊朗建立了以歐元作為交易和定價貨幣的石油交易所。 歐佩克國家將計價貨幣從美元轉換成歐元，從經濟角度來講是非常合理的。歐元區沒有很高的貿易逆差，歐元區的利率也更高。歐元區占全球貿易的比重要顯著高於美國，而且歐元區是中東地區最大的貿易夥伴。此外，如果歐佩克國家首先把美元資產轉換成歐元資產，然後要求其他國家用歐元支付，他們的資產立即就能增值，因為石油進口國將被迫轉換一部分資產，而這將推高歐元價格。 但是，如果歐佩克國家同意隻使用歐元作為計價貨幣，美國的日子可就不那麽好過了。 歐洲不僅不再需要這麽多美元，從中東進口占總消費80％的日本也會把很大部分美元資產轉換成歐元資產。而美國作為全球最大的石油進口國，必須通過經常項目順差來獲得歐元。隻有當國內房地產和股票市場崩潰、國內對石油和天然氣的供應收縮時，美國才能實現從經常項目逆差到順差的轉換，這一過程是非常痛苦的。不僅會動搖美元在全球石油貿易中的結算地位，還將近一步加大美元貶值的壓力，導致國際資本紛紛從美國撤離，進而動搖美元的金融主導和美國的經濟霸權地位。 美元能夠與石油脫鉤嗎？答案是否定的。蒙代爾認為，“貫穿貨幣發展史的一個主題就是處於金融權力頂峰的國家總是拒絕國際貨幣改革，因為這會降低它自身的壟斷力量”。隻有一次重大的美元危機來摧毀全球居民對美元根深蒂固的信心，才能使得美元真正和石油脫鉤。否則，美國會使用各種手段來維係美元的國際地位，直至動用武力。伊拉克2000年宣布在“石油換食品”計劃中改用歐元結算。當時就有人預言“當伊拉克在2000年底轉向歐元時，薩達姆的命運就已注定”。 主權財富基金引起全球緊張 30年來洶湧而至的“石油美元”，曾讓石油輸出國歡欣鼓舞，但也讓這些國家深感不安。在脫鉤困難的情況下，為避免經濟過熱，歐佩克成員國一方麵用石油財富增加國內開支，另一方麵用大量金錢建立主權財富基金（Sovereignwealthfund），並通過向全球各地投資，尋求海外擴張之路。 主權財富基金是國際上最新的發展趨勢，通常設立獨立於央行和財政部的專業投資機構管理這些基金，並逐步將目光由西方轉向了新興市場國家。目前全球已經有20多個國家建立了自己的主權財富基金，擁有約2萬億美元資產，其中相當大部分源自“石油美元”。 作為中東國家政府擁有的投資工具,主權財富基金正四處出擊，其擴張勢頭讓世人為之驚訝。如阿聯酋迪拜政府完全控股的迪拜國際資本公司在2007年11月26日對外宣布，已收購日本電子產品巨頭索尼公司的“實質性”股份。今年以來，該公司已收購空中客車母公司——歐洲航空防務集團和印度ICICI銀行各3%的股份、美國Och-Ziff資本管理公司9.9%的股份，以及德國特種鋁業公司Almatis股份。此外，該公司還持有英國匯豐銀行控股公司和德國戴姆勒集團的股份。 建立在“石油美元”基礎上的主權財富基金具有很強的趨利性和投機性，一旦資金在短時間突然大量撤出，必然會對所在國的金融市場穩定乃至經濟發展帶來不穩定因素。為防範“石油美元”激增催生國際金融泡沫，阻礙全球貿易再平衡的步伐，世界各國紛紛采取緊急對策，連在“石油美元”中大大受益的美國也不例外。 中國可以化弊為利 “石油美元”的趨利性同樣不能阻止其光顧中國市場。目前，迪拜國際資本的附屬公司Istithmar已在上海設立其第一個海外辦公室，作為亞太投資總部。該公司表示，中國的保險、石油和天然氣領域均是其投資目標之一。按照迪拜國際金融中心的測算，在未來5年中，海灣可能在亞洲進行高達2500億美元的投資，主要目的地在中國。 “石油美元”的不期而至，令流動性過剩的中國金融市場雪上加霜。但如果以此為據製定政策加以圍堵，則會帶來更多的麻煩。實際上，對於成長中的中國經濟來說，飽受爭議的“石油美元”仍然存在可以利用的空間。 毋庸諱言，中國與中東國家同屬美元“過剩”的國家。從近期看，雙方的雙邊貿易隻有450億美元，似乎很難為上萬億的美元找到合作的去處。但是，如果從長期來看，中國經濟的快速發展，仍需要外資的大量進入。 因此，中國非但不能排斥“石油美元”，還要趁中國經濟高速增長之機，大量吸引“石油美元”的進入。有中東銀行家表示，海灣“石油美元”不僅看好中國經濟持續快速發展的前景，而且，“9?11事件”之後，歐美等西方國家以反恐為由，對阿拉伯國家加強了資金、人員等各方麵的限製，導致部分“石油美元”撤出美歐而轉向新的投資市場。 海灣地區是中國第8大貿易夥伴，預計雙邊貿易額在未來5年內將增長2倍，達到1000億美元。這其中，金融、房地產、石油化工等成為他們對中國投資的首選領域。新興的投資趨勢是，中國的“過剩”美元可以投向海灣國家的石油上遊產業，中東的“石油美元”則可以增加向亞洲石化下遊產業及基礎設施的投資。當未來傳統的投資中國的外資出現變化時，“石油美元”可以成為外資的重要替代。 黃金是真，美元是紙 作者：中國經濟評論 在中國的外匯儲備中，擁有黃金製人，擁有紙幣製於人。 無獨有偶，2007年5月9日出版的美國《外交》雙月刊刊登了美國外交關係委員會國際經濟部主任本?斯泰爾撰寫的一篇文章，題為《國家主權貨幣的終結》。 在文中，斯泰爾指出，“為了安全地實現全球化，各國應當放棄貨幣國家主義，廢除不必要的貨幣，因為它們是今天的許多動蕩的根源。”在斯泰爾看來，當今世界金融動蕩的根源就是“主權貨幣”的幹擾。 他說道：“為什麽最近幾十年來出現一係列貨幣危機的問題變得如此嚴重？隻是從1971年，就是尼克鬆總統正式使美元與黃金脫鉤的時候起，在全球四處流動的貨幣才不再是對任何實物的索取權。全世界的貨幣現在都是政府魔術般地變出的純粹的主權表象?? 把貨幣與主權掛鉤的神話是代價巨大的，有時還是危險的。貨幣國家主義就是與全球化不相容。” 可以肯定，斯泰爾先生是要隆重推出“世界統一貨幣”的概念了，所以主權貨幣必須被廢黜掉。那麽斯泰爾先生的解決之道是什麽呢？ “但私營的黃金銀行已經存在，從而使賬戶的持有者可以用真實的金條作為股份的形式，進行國際支付。雖然黃金銀行業目前顯然是小本生意，但隨著美元的衰落，它近年來有了顯著的增長。如果談論一種基於黃金的新的國際貨幣體係，肯定聽起來很離譜。但1900年時，一個沒有黃金的貨幣體係也是如此。現代科技使得通過私營黃金銀行恢複黃金貨幣成為可能，即使沒有政府的支持也是如此。” 這一段才是這篇文章的畫龍點睛之處，也正是文章全部重心之所在。換句話說就是，即使沒有各國政府的支持，也要消滅主權貨幣， 實施以黃金為核心的世界統一貨幣! 斯泰爾先生的解決方案居然又是黃金的貨幣化。 斯泰爾先生近年來反複倡導黃金的重新貨幣化，考慮到美國外交協會和他本人的分量，很多言論不能不引起人們的重視。他在2007年1月5日英國《金融時報》曾發表了另一篇文章《數字黃金與貨幣製度的缺陷》，該文比較了浮動匯率與固定匯率的利弊，並反複強調當今世界的貨幣體製是全球化進程中最重要的薄弱環節，再次強調解決之道就是黃金的重新貨幣化，在現代條件下，使用電子黃金作為支付手段。 如果未來世界貨幣體係的遊戲規則發生重大變化，比如在一場嚴重的全球金融危機之後，有人提出隻有實現金融的全球化，才能避免未來的危機，而隻有推行一種“負責任”的新的貨幣機製才能使金融全球化成為可能。這種新的世界貨幣很有可能包括了黃金這一關鍵性因素，不幸的是到那時我們可能會突然發現，在我們的手中除了大把日益貶值的花花綠綠的美元紙幣之外，黃金卻少得可憐。 手中沒有黃金就沒有未來世界貨幣體係的話語權，在未來貨幣遊戲規則製定的談判中就沒有籌碼。簡單地說，在中國的外匯儲備中，擁有黃金製人，擁有紙幣製於人。
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