123a：昨有譚雅玲，今有盧麒元，男女二聲合，齊唱衰熊泄。
wct大千的搞亂者昨晚也講：不認為FED是驚慌失措中降息,象這樣成熟中的國家抽屜裏放整齊了各種預案,隻是照程序出牌而已,96年第一次打伊拉克,說打,國防部隨便抽出幾個預案,選個合適的稍作修改便執行了,這預案早五年就做了..
感冒快好的時候，咳嗽流鼻涕嗓子疼也要好幾天，更何況是傷了心肺的重感冒！美國總統出麵救市濟民，在我的生活裏還是第一次遇到。病有反複，不要轉成肺炎就好。股市房價都在打底，地基越結實，蓋樓越安全。索羅斯聞到了美國的腥味，但覺得血流的還不夠。。。
曲高和寡，雄掌聲中一絲清曲。
索羅斯的邏輯陷阱
作者：盧麒元 文章來源：新浪
2008年1月23日看到索羅斯先生文章《六十年來最大金融風暴》。索氏的文章雖然駭人聽聞，但卻了無新意。筆者驚訝的是，以索羅斯之精明，不至於如此後知後覺。這個做作的後知後覺倒是大有文章。
美國經濟的實質衰退始於兩年前。絕對不是索氏所謂的可能或即將衰退。道理很簡單，剔除美元貶值因素，考慮到美元資產的過度資本化泡沫，美國經濟在兩年前已經是實質負增長。或者說已經陷入衰退。美國資本市場實際上充分表達了這種認知。石油價格更是明確無誤地表達了美元貶值趨勢。因此，美國道瓊斯指數和標準普爾500指數，如果扣除美元貶值因素，實際上是反複下跌的過程。美國的那些頂級的金融高手，早已對此作了對衝。就連筆者身邊的一些精明的投資者，也早在兩年前套現美元資產，轉投人民幣資產，或者投資歐元、澳元、英鎊以及黃金和重要商品。美國的次級按揭問題，之所以長期被巧妙地忽略，正是美國金融機構基於對美國經濟實質衰退的技術性安排。中國等高經濟增長國家的資產大規模升值，也是國際投資者基於對美國經濟實質衰退的技術性安排。這就像提前知道有海嘯要來，轉移了海邊的資產，遠遠的躲在山頭上觀望。海嘯真的來了，然後大聲地說，完了，一切都完了。製造恐怖氣氛，敦促大家恐慌性出逃，然後趁火打劫。
至於索氏對美元的認識，更是極為有趣。筆者去年曾撰文《美元走向》，對美元的變化趨勢作了係統分析。可惜，沒有引起多少注意。金融風暴本質特征就是貨幣危機。中國人當然熟知1949年中國貨幣崩潰的曆史。現代人也應該了解1997年金融風暴時候印尼盾崩潰的情況。美元與上述情形有可比性嗎？在未來一年中，美國的通貨膨脹會上升100%嗎？美元對黃金會貶值50%嗎？我看不會！恰恰相反，在未來的一年中，美元將會轉強。筆者仍然堅持認為，就在未來12個月內美元形勢就會發生逆轉。索氏以及他的那些中國擁躉們，為什麽不在兩年以前拋出美元崩潰論呢？此時此刻，在美元價格迅速回歸價值，日漸趨於合理水平的時候，製造美元恐慌，逼迫外匯持有者釋放美元資產，用意不是昭然若揭嗎？這就又使我想到了去年下半年，以《貨幣戰爭》為代表的，在中國甚囂塵上的美元崩潰論。如果，非要有人認為，現在的美國政府更像是1949年的國民黨政府和1997年的印尼軍政府，我真的不知道該說些什麽。要麽就是真的愚蠢，要麽就是別有用心。號召中國的老百姓買黃金，那根本不是針對美元，真正的潛台詞是暗示人民幣可能崩潰。此中用心，極其險惡。
筆者欣賞歐洲央行的特裏謝先生。值此美國聯邦儲備局損人利己政策推出之時，特裏謝先生拒絕跟隨。這就對了。你玩你的，我玩我的。
筆者在去年年底撰文《流動性即將發生逆轉》。今天（2008年1月24日星期四）筆者在《亞洲周刊》撰文，再次確認流動性已經逆轉。筆者反複強調，流動性的方向取決於價值投資方向。美元和美元資產，正在經曆大病之後的初愈，雖然還在打噴嚏、發高燒，但是最壞的時候已經過去。在擠出泡沫後，美元和美元資產價格漸漸趨於合理。甚至有可能出現低估。那個站在山頭觀望海嘯的精明老頭就要下山了。他是多麽希望所有的人瘋狂出逃啊！留下金甌一片，分田分地真忙。
筆者對於索羅斯先生關於中國的“極度推崇”深懷戒懼。要知道，人民幣已經極度扭曲（見筆者文章《為什麽扭曲人民幣》），中國資產價格處於嚴重泡沫之中，中國的通貨膨脹來勢洶湧。索氏想要推崇甚麽呢？莫非索氏所謂的《六十年來最大的金融風暴》是指中國？那就謝謝了！謝謝索羅斯先生提前12 個月預警。
筆者對於中國經濟十分憂慮。中國就象是剛剛參加完一場盛宴的年輕人。已經是第二天傍晚了，仍就昏昏然，宿醉未醒。索羅斯先生不是白求恩，絕對不是中國人民的偉大朋友，更加不會為了中國人民的偉大事業獻出寶貴的生命。索羅斯先生是有背景的金融天才，他一定是發現了，這個宿醉的青年身上有他和他們夢寐以求的東西。索氏的“極度推崇”，恐怕是在年輕人宿醉之後，再添一碗迷魂湯。
這倒讓我想起另外一件事。世界銀行打算委任林毅夫先生出任世行首席經濟師和副行長。香港有媒體約筆者就此發表評論。筆者有些詫異。林毅夫同誌那套比較經濟學理論，一言以蔽之：就是長期保持對勞動力和自然資源的掠奪性開發，實現低成本經濟擴張。林氏的理論，無疑是美國全球化理論在中國的最好發揮。通俗地講，就是讓中國牢牢釘死在價值鏈的底層，永遠保持經濟競爭劣勢。世行顯然有意大張旗鼓地推廣林氏理論。
宏觀調控、宏觀調控、宏觀調控。中國經濟的關鍵詞，應該不是宏觀調控。中國需要一次新的思想解放運動。要快一點，將那個宿醉的青年，從洋奴哲學中喚醒。否則，在索羅斯們暗示下的製度安排和政策選擇，真的會引發六十年來最大的金融風暴。
索羅斯：六十年來最大金融風暴
2008年01月24日東方早報
喬治·索羅斯
由美國住宅泡沫破滅所引發的這場金融危機，是二戰以來最為嚴重的一次金融危機，同時，這也標誌著以美元國際儲備貨幣地位為基礎的信用擴張時代的終結。
也許通過反射理論，我們可以更好地理解目前的狀況。反射理論在20年前《金融煉金術》一書中由我本人首次提出。根據這項理論，金融市場本身並不會趨向於平靜。市場參與者所抱有的偏見和誤解不僅會導致市場價格的不穩定和不可預測，也會對上述價格所要反映的基本情況產生影響。如果完全任由市場自主決定，那麽市場情緒將會走向快樂和絕望兩極分化的境地。
事實上，金融市場並不能完全自主運行，它們要受到政府的監管，目的是將波動限製在一定範圍之內，但監管機構同樣也是由人組成，因此偏見和誤解也無法避免。而金融市場和金融當局之間的互動同樣也是一種反射。
繁榮-蕭條的過程通常都圍繞著信用波動，而且總少不了偏見或者誤解———這種偏見和誤解通常是因為未能意識到貸款意願和抵押價值間存在的循環反射聯係。不久前的美國住宅繁榮就是一例明證。
但過去60年來的“超級繁榮”更為複雜。每次信用擴張陷入困境，金融管理機構都會介入，注入流動性並尋找其他方法刺激經濟。這種做法曾經顯得非常有效，以至於人們逐漸開始相信前總統羅納德·裏根所謂的“市場魔力”，而我則將其稱之為市場原教旨主義。
市場原教旨主義者相信，市場能夠自我趨向平衡，因為允許參與者追求自身利益就可以最大限度地保護市場的共同利益。這顯然是個誤解，因為很明顯的是，最終往往是依靠政府的外部幹預、而不是市場的自身力量阻止了金融市場走向崩潰。盡管如此，在20世紀80年代金融市場開始全球化和美國開始累積經常項目赤字的時候，市場原教旨主義逐漸成為一種占統治地位的理念。
全球化使得美國能夠吸收來自世界各地的儲蓄，並以超越自身生產能力的尺度進行消費，結果其經常項目赤字在2006年超過了GNP的6.2%。金融市場通過發明更加先進的金融衍生工具和提供更為慷慨的條款，鼓勵消費者借債進行消費。政府每當金融體係陷入危機時便出手幹預，於是就催生了動機不對稱的情況(這種情況也稱之為道德風險)，這推動和助長了舉債消費的行為，進而鼓勵了更大規模的信用擴張。
當新的金融衍生工具變得越來越複雜，以至於政府都無法估算風險並開始依賴銀行自身的風險管理時，“超級繁榮”終於開始失去控製。每件事情都有可能做錯。由次級貸款引發的危機蔓延到了所有的抵押債務，使抵押保險及再保險公司陷入困境，並威脅到了高達數萬億美元的拖欠信用交換市場。而致命的一擊來自作為金融體係核心的銀行間借貸，銀行因無法相信其合作夥伴而被迫惜貸，最終導致了危機的爆發。美聯儲不得不進行前所未有的大規模注資，並大範圍地延長有價證券的信用期限。而這一切，都使得這次金融危機比二戰以後的任何一次都要猛烈。
信用擴張之後肯定會進入一個緊縮階段，因為有些新的信用工具和做法並不健康、也不可持續。不僅如此，世界其他國家不願積累更多的美元儲備也限製了美國政府刺激經濟複蘇的能力。
到目前為止，投資者都盼望美聯儲會采取一切措施來避免經濟陷入衰退，因為這也是美聯儲一貫的做法。而現在，他們必須認識到美聯儲也許沒有能力繼續做下去。由於石油、食品和其他商品價格堅挺，而人民幣升值也有所加快，美聯儲還有通貨膨脹的問題需要操心。如果利率降到了一定程度以下，美元所承受的重新估值壓力會再次加大。雖然具體的時間點幾乎無法確定，但一旦出現這種情況，美聯儲刺激經濟的能力就會走到盡頭。
盡管發達國家發生衰退已經不可避免，而中國、印度和某些產油國的形勢卻風景獨好。其結果是，目前的金融危機不太可能導致全球衰退，而更有可能導致全球經濟重心的調整。真正的風險在於，由此導致的政治緊張局勢(包括美國國內保護主義的抬頭)，可能對全球經濟產生破壞，甚至把世界拖入經濟衰退、或者更為可怕的深淵。
本文作者喬治·索羅斯係索羅斯基金管理公司董事長。
