正文
ZT:截至到上月初，上海證交所的股票總市值已經超過20萬億，其中流通市值5.78萬億；深圳交易所的股票總市值已經超過5.7萬億，其中流通市值2.86萬億。兩市合計的總市值接近26萬億，流通市值超過8.6萬億。按總市值論，中國市場的證券化率已經超過100%，但這是在還有數千家企業排隊上市的情況下產生的。更值得注意的是，上海市場的平均市盈率已經高達65倍以上，而深交所的市盈率更是高達73倍以上。在這種情況下，市場要討論的已經根本不再會是有沒有泡沫的問題，而是如何才能鎖定自己已有盈利、不讓已經在口袋裏的錢流失的問題。
這種情況下，所有投資者都明白，股市目前的所有浮盈，已經不可能通過拋售來獲取了。在快被泡沫湮沒的市場中，投資者鎖定盈利的最佳方式，幾乎隻有抓住股指期貨這個唯一的“救生圈”：趁著中石油、中國建設銀行、中國神華、中國移動等大盤藍籌回歸A股的機會，趁著中國A股指數的權重股即將調整的機會，大肆搶籌做高股指，將其他股票的盈利轉移到滬深300指數中的權重股，以便未來股指期貨推出的時候，可以利用股指期貨進行套期保值，鎖定這些盈利。
但如意算盤打多了，也總有失手的時候。當所有人都來抓這個“救生圈”的時候，救生圈也可能會因不堪重負而下沉。做期貨的人都知道，做套期保值必須有交易對手。如果所有人的預期都一致，那到哪裏找交易對手？有了股指期貨市場後，到市場放個空單，一定會有人接嗎？
這樣的狀況一旦發生，那就隻能用危機來形容屆時的市場了。這恐怕是任何一個管理層都不願意擔負的“責任”。聰明的管理層將會認識到，一個缺乏流動性的股指期貨市場，將是一個多麽可怕的事情。最佳的處理方法是，在股市多空力量比較均衡的時候，適時地推出股指期貨。換言之，當前預期高度一致的股市，或許需要一場暴跌來迎接股指期貨的“出世”。
投資者如果盲目看好股指期貨的套期保值功能，那股指期貨的推出，很可能使目前泡沫多多的中國股市陷入無量大跌的境地。而如果管理層已經認識到這種可怕的結果，促使股市在股指期貨推出之前進行一次大的調整，將是勢在必行的。
尚福林在上周六參加中國衍生品大會時表示，推出股指期貨產品的時機正日漸成熟。
他還表示，證監會將繼續做好股指期貨推出前的各項準備工作。
中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)10月22日宣布，十家期貨經紀公司被批準成為交易所會員單位。這被認為是中國朝著推出股指期貨交易目標向前邁出的又一步。推出股指期貨的計劃討論已久，但監管部門遲遲沒有推出，這是因為在A股指數不斷創出新高之際，監管部門擔心引入作空機製會促使空頭大肆賣空股指期貨，從而造成股票市場的大幅波動。
做空中國A股的勢力日益強大，並且逐漸在基本立場上達成了越來越高度的共識。米國人對中國股市看空唱衰者日趨增多，以至於出現專門為唱衰中國A股的基金。這恐怕讓太多的中國人很是如鯁在喉。
如此情況下，人們也在觀看，股指期貨的推出，到底是錦上添花還是救命稻草。友人發外電相關報道。
隨著中國推出股指期貨的時間日益臨近，期貨經紀公司的業務有可能得到提振。股指期貨這種衍生金融產品或許會對中國股市大盤起到降溫作用。
中國期貨經紀公司的業務以往主要限於從事大豆和銅等實物性商品的國內期貨交易，而股指期貨推出後的相關交易業務勢必將增加這些公司的收入。人們初步預計，股指期貨推出後的3年內期貨行業每年由此獲得的傭金收入將超過人民幣30億元，約合4.05億美元。
雖然中國監管當局承諾推出股指期貨已有1年左右時間，但由於官員們一直在忙於製定實施細則並解決前期存在的各種問題，致使這一期貨產品遲遲未能推出。分析師們說，現在終於有跡象顯示中國的股指期貨最早下月初就會推出。
股指期貨是一種投資者基於其對某一股票指數未來某一時間所處點位的判斷而買賣的期貨合約，比如說如果他們預計上證綜合指數未來將會下跌，就可以通過股指期貨來對衝股市下跌的風險。該指數在過去兩年中已上漲了近4倍，上周五收於5315.54點。由於股指期貨可以使投資者在預計股指將會下跌時進行套期保值操作，因此這一期貨產品預計會受到市場的普遍歡迎，並有可能對股市大盤的上揚起到抑製作用。由於中國禁止賣空股票或進行類似交易，因此中國投資者目前無力在預計股市將會下跌時采取措施防止自己的投資縮水。
於是，股指期貨又成為中國新一輪炒作當中的熱點題材。與期貨經濟相關的實體爭先恐後地進場交易，試圖在股指期貨推出時，能夠拔得頭籌，賺得盆滿缽滿。
不過，中國人好大喜功的本性，使得大盤藍籌遇到了名不副實的追捧，工商銀行、神華與中石油的高調亮相，讓市場感覺到了龐然大物對於股市的決定性作用；與此同時，高換手率、基金股票化操作、開戶數的萎縮、等等，都給人們一種不詳的預兆。特別是，當全社會都對股指期貨保持著萬眾一心的期待之際，股指期貨本身就讓決策者進退維穀，實在是擔心如果出現一邊倒的市場預期，那麽無論何時推出，都會麵目全非。
當政策市的規定性繼續飛揚跋扈之際，股指期貨麵世的股指合理點位應該是多少？這恐怕又是個讓所有人都頭痛不已的問題。
這種情況下，所有投資者都明白，股市目前的所有浮盈，已經不可能通過拋售來獲取了。在快被泡沫湮沒的市場中，投資者鎖定盈利的最佳方式，幾乎隻有抓住股指期貨這個唯一的“救生圈”：趁著中石油、中國建設銀行、中國神華、中國移動等大盤藍籌回歸A股的機會，趁著中國A股指數的權重股即將調整的機會，大肆搶籌做高股指，將其他股票的盈利轉移到滬深300指數中的權重股，以便未來股指期貨推出的時候，可以利用股指期貨進行套期保值，鎖定這些盈利。
但如意算盤打多了，也總有失手的時候。當所有人都來抓這個“救生圈”的時候，救生圈也可能會因不堪重負而下沉。做期貨的人都知道，做套期保值必須有交易對手。如果所有人的預期都一致，那到哪裏找交易對手？有了股指期貨市場後，到市場放個空單，一定會有人接嗎？
這樣的狀況一旦發生，那就隻能用危機來形容屆時的市場了。這恐怕是任何一個管理層都不願意擔負的“責任”。聰明的管理層將會認識到，一個缺乏流動性的股指期貨市場，將是一個多麽可怕的事情。最佳的處理方法是，在股市多空力量比較均衡的時候，適時地推出股指期貨。換言之，當前預期高度一致的股市，或許需要一場暴跌來迎接股指期貨的“出世”。
投資者如果盲目看好股指期貨的套期保值功能，那股指期貨的推出，很可能使目前泡沫多多的中國股市陷入無量大跌的境地。而如果管理層已經認識到這種可怕的結果，促使股市在股指期貨推出之前進行一次大的調整，將是勢在必行的。
尚福林在上周六參加中國衍生品大會時表示，推出股指期貨產品的時機正日漸成熟。
他還表示，證監會將繼續做好股指期貨推出前的各項準備工作。
中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)10月22日宣布，十家期貨經紀公司被批準成為交易所會員單位。這被認為是中國朝著推出股指期貨交易目標向前邁出的又一步。推出股指期貨的計劃討論已久，但監管部門遲遲沒有推出，這是因為在A股指數不斷創出新高之際，監管部門擔心引入作空機製會促使空頭大肆賣空股指期貨，從而造成股票市場的大幅波動。
做空中國A股的勢力日益強大，並且逐漸在基本立場上達成了越來越高度的共識。米國人對中國股市看空唱衰者日趨增多，以至於出現專門為唱衰中國A股的基金。這恐怕讓太多的中國人很是如鯁在喉。
如此情況下，人們也在觀看，股指期貨的推出，到底是錦上添花還是救命稻草。友人發外電相關報道。
隨著中國推出股指期貨的時間日益臨近，期貨經紀公司的業務有可能得到提振。股指期貨這種衍生金融產品或許會對中國股市大盤起到降溫作用。
中國期貨經紀公司的業務以往主要限於從事大豆和銅等實物性商品的國內期貨交易，而股指期貨推出後的相關交易業務勢必將增加這些公司的收入。人們初步預計，股指期貨推出後的3年內期貨行業每年由此獲得的傭金收入將超過人民幣30億元，約合4.05億美元。
雖然中國監管當局承諾推出股指期貨已有1年左右時間，但由於官員們一直在忙於製定實施細則並解決前期存在的各種問題，致使這一期貨產品遲遲未能推出。分析師們說，現在終於有跡象顯示中國的股指期貨最早下月初就會推出。
股指期貨是一種投資者基於其對某一股票指數未來某一時間所處點位的判斷而買賣的期貨合約，比如說如果他們預計上證綜合指數未來將會下跌，就可以通過股指期貨來對衝股市下跌的風險。該指數在過去兩年中已上漲了近4倍，上周五收於5315.54點。由於股指期貨可以使投資者在預計股指將會下跌時進行套期保值操作，因此這一期貨產品預計會受到市場的普遍歡迎，並有可能對股市大盤的上揚起到抑製作用。由於中國禁止賣空股票或進行類似交易，因此中國投資者目前無力在預計股市將會下跌時采取措施防止自己的投資縮水。
於是，股指期貨又成為中國新一輪炒作當中的熱點題材。與期貨經濟相關的實體爭先恐後地進場交易，試圖在股指期貨推出時，能夠拔得頭籌，賺得盆滿缽滿。
不過，中國人好大喜功的本性，使得大盤藍籌遇到了名不副實的追捧，工商銀行、神華與中石油的高調亮相，讓市場感覺到了龐然大物對於股市的決定性作用；與此同時，高換手率、基金股票化操作、開戶數的萎縮、等等，都給人們一種不詳的預兆。特別是，當全社會都對股指期貨保持著萬眾一心的期待之際，股指期貨本身就讓決策者進退維穀，實在是擔心如果出現一邊倒的市場預期，那麽無論何時推出，都會麵目全非。
當政策市的規定性繼續飛揚跋扈之際，股指期貨麵世的股指合理點位應該是多少？這恐怕又是個讓所有人都頭痛不已的問題。
評論
目前還沒有任何評論
登錄後才可評論.
