大腦要清醒 - 對近期形勢的一些新看法(續)

近段時間，房屋的交易量增加，房子價格似乎有企穩的勢頭。那麽這次美國經濟的複蘇，是不是可能再次由房地產業的複蘇而帶動呢？俺個人覺著不太可能。即便是房子價格目前偏低，由於前幾年房地產的火爆，能借到錢買得起房子的美國人早也買了，現在要麽套牢，要麽房子給收了回去。信用不夠借不到錢買不起的，經濟這個殘樣子，現在更不可能借到錢。現在能買得起房子的，是象中國人這樣子喜歡存錢的主，美國人當中絕對是少數。所以這個房屋交易量的增加，要麽是短期現象，要麽就是假象。

目前的狀況，經濟要回升，關鍵還是取決於美國國內的消費者是不是決定重新開始花錢消費。

除了房屋數據，上個季度/月的經濟數據乏善可陳。三月份的GDP就不說了，關鍵的就業率持續下降，失業率繼續上升。服務業受打擊沉重，總共丟失375,000個工作崗位。其中最多的是professional & business services，丟了133,000個崗位。連續四個月，每個月丟失的崗位都遠超過600,000。 除非工作崗位開始增加，短期內看不出有啥因素可以使老百姓收入增加從而開始消費。事實上，最近銀行的儲蓄率卻發現開始有所增加，這雖然對銀行有利，但也說明老百姓大手大腳花錢的習慣已經有所改變。而且雖然長期來看有利於還債，但這實際上減弱了美國經濟中短期內的複蘇可能。

那麽股市憑什麽大漲特漲？俺還沒有看到什麽產業新方向（有誰有內幕消息請通知一聲，新能源嗎？似乎有可能），但俺覺著目前主要的刺激因素還是來源於銀行。銀行業經曆從去年十月份開始崩盤到現在企穩，上漲的爆發力還沒有完全釋放完。俺估計等到這些關鍵銀行的季報都出完以後，中期大盤就應該到頂了。

盡管聯儲前段時間大肆發債發鈔，經濟好不起來，短期內通貨膨脹看樣子也不會有，但經濟這樣子不死不活，最終將會是聯儲的噩夢，因為為了避免經濟掉入深度衰退或大蕭條，它沒有其他辦法，隻能不停的印鈔票，這樣子最終會激發通貨膨脹。到某個時候，也許是下半年，銀行係統的危機又會來臨。

李察天寫於2009/04/10