雨前茶
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澳元匯率波動 中信泰富巨虧 榮智健道歉 兩高層引咎辭職
匯市波動震痛中資企業
http://www.sina.com.cn
2008年10月23日 13:38
燕趙都市報
本報記者 武岩生
澳元匯率半年下跌40%，繼驚暴巨額虧損後，中信泰富22日午後擴大跌幅，跌破5港元關口；香港證監會確認，已對中信泰富的事務展開正式調查。22日，同樣持有澳元資產的鐵建、中鐵雙雙跌停……隨著金融危機加劇，越來越多的高息貨幣匯率將麵臨更劇烈波動。
波動澳元重創中信泰富
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2008年10月23日 13:38
燕趙都市報
個案解讀
波動澳元重創中信泰富
中信泰富20日上午突然停牌，下午5時公告盈利預警，披露其財務董事沒有遵守對衝風險政策，在未獲主席批準的情況下，越權跟數家機構簽訂巨額外匯合同，導致巨虧。
事情的脈絡大致如此，中信泰富在澳大利亞有一個名為SINO-IRON的鐵礦項目，該項目是西澳最大的磁鐵礦項目，項目總投資約42億美元，很多設備和投入都必須以澳元來支付。
7月之前澳元兌美元的匯率持續上漲，公司在澳大利亞鐵礦石的投資中外匯損失嚴重，為平衡這一損失，財務董事越權跟數家機構簽訂巨額外匯合同。雖然合同是在澳元突然走高的時候啟動的，但是自今年 7月份以來，澳元連續下跌3個月，僅從7月中旬到8月一個月間，澳元兌美元跌幅達10.8%，幾乎抹平了今年以來的漲幅。
法國興業亞洲有限公司固定收益、貨幣及商品衍生產品副總裁安克強分析，簽訂單一方向性的合約本身，說明風險意識不足，“隻想到了漲，卻不會想到跌”。在做出重要財務決定前並無考慮潛在的最大損失，加之高杠杆效應，虧損遠超本金。
其次，雖然是遠期合約，但在長達3個月的跌勢中，中信泰富其實早該發現虧損並及時停止交易。在安克強看來，這也體現出管理層對投資市場的敏感度明顯不足。
榮智健預計這次外匯杠杆交易可能帶來高達147億港元的損失。但也有分析認為，如果未來澳元匯率上升，有可能這起外匯交易產生的損失有可能減少。而如果澳元匯率繼續下跌，不排除虧損更多。
即時播報
歐係貨幣全線暴跌
21日，歐係貨幣兌美元全線重挫，歐元兌美元跌破了1.3100整數支撐，下探至20個月新低1.3051。英鎊兌美元則跌破了1.6700整數支持，下跌至5年來的新低1.6652。
受累於美股震蕩走低，美元兌日元自101.15持續下跌至時段新低100.05。而受益於避險資金支持，美元兌瑞郎則上揚至 10個月新高1.1590。美元兌加元突破了前期高點1.2200整數阻力，上揚至3年新高1.2206。
受美元反彈打壓，商品價格全線走低，打壓商品貨幣隨之下行。澳元兌美元自0.6900一線跌至0.6700左右。
延伸閱讀
外匯波動將加劇中資企業直麵風險門
中信泰富這一個案，具有較強的泛化意義。
中信銀行(3.85,-0.15,-3.75%,吧)總行資金資本市場部外匯交易員葉青認為，外匯市場剛從高點一路跌下來，今後一段時間可能還會劇烈波動。“波動劇烈的主要都是高息貨幣，比如澳元、英鎊、新西蘭元等。這個時候日元波動相對較小，業內普遍認為日本受此次危機衝擊較小，因此許多避險資金湧入”，葉青分析說。
針對中信泰富的外匯交易巨虧155億港元的前車之鑒，葉青建議國內企業尤其是由進出口貿易的企業一定要密切關注外匯市場的變動，多了解市場，“即使企業的財務管理非常好，可能也會麵臨被動卷入外匯風險”。
對於個人外匯投資者來說，葉青表示，此時市場波動劇烈，高風險也意味著高收益。如果特別了解匯市的，可以眼明手快，見好就收，但對於大多數投資者而言“這個時候絕不是一個進入市場的好時機”，匯市在國際大資金驅動下所產生的漲跌，絕不是散戶投資者所能看透和掌控的。
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