大盤一周分析 （The week of 8/18/08）

      周一開始的大盤回落是預料之中的。 回顧上周的情況，美元的強勢帶動了大盤。美元在一個月中的漲幅已經超過了過去一年的漲幅。加上美元遇到 80 周均線的阻力，回調是必然的。美元的強勢，加速了Commodity 板塊的跌勢。我們是在 Dollar over bought, Commodity over sold 的條件下度過了OE 周。

周一是 OE 後第一個交易日，為什麽這些超買，超賣的情況非要等到OE後才能得到調整？是因為 Institution investors, and MM ( Market Maker) 有動機來維持這些超買，超賣的情況，保持put or call 在一定的價位上，直到OE 結束，從而他們就不需要為眾多的要到期的 Puts/Calls 付賬。 周一當然就沒必要再死撐了。所以過了OE,  超買，超賣的情況開始得到調整，看到的現象就是 Dollar pull back, Oil,  Commodity rebound. 這也是我周一開盤前發貼提醒大家的依據之一。 上周最明顯的例子是S&P, 在上周二的分析中曾提到S&P 很可能收在 1300 附近，因為MAX Pain 在 1300。 上周五 S&P 最後收在 1298。 S&P future 則正好收在了 1300 上。MM 的控盤能力可見一斑。

今天大盤的回挫，除了以上因素外還有 PPI 報告比預期的要差一倍，加重了大盤的跌勢。雖然如此，大盤最後還是守住了主要的支撐。

明天開始，大盤很可能開始恢複。

1） 從市場情緒看，看跌的仍然太多，不會就此恢複跌勢，結束從7/15 開始的反彈。
2）Intelligent investor index 看漲的已經連續三周恢複，上周才有所回調。從過去的Pattern 看，這種趨勢還會繼續，直到一定的高位。意味著市場還未到頂。VIX 也還太高，還未到極端的條件。
3）Dollar pull back and Commodity rebound 都是短期的，待超買，超賣得到調整後，還會恢複原來的趨勢。
4）TA 上看 SPY  10 minutes chart, 今天形成 double bottom pattern. XLF has faked break down and recovered by today's close. 雖然有 LEH, AIG 和對整個Financials 非常不利的消息，但 XLF  並沒收在低點。有誘空的嫌疑。 QQQQ  由於HPQ strong ER, 已經在盤後開始恢複。
 5）時間周期上也還不到位。 市場在恢複跌勢前應該還有一衝。

從更大的時間範圍看，市場在今後幾周還會維持 Range Bounce 的態勢。
本周內，明天的 EIA 比較關鍵，如果石油存貨平盤，或有所上升，會促使石油回落，推動大盤恢複。反之，則會阻礙大盤上行。明後天沒有重要經濟報告，為大盤恢複創造了條件。大盤應該在今後幾天恢複。

      分析雖然如此，但還是要根據市場情況靈活調整。 大膽預測，小心求證。 Predict what you believe, Trade what you observe.

Take care.

[mojoe]

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[westmouse]

many many thanks!