國內權證市場--好亂

偶爾看了一眼國內的財經新聞，真是不看不知道，一看嚇一跳.
http://web5.jrj.com.cn/news/2007-07-14/000002425986.html

1-month expiry european-put option on a blue-chip stock with S=$25, K=$5.6 selling for $1-$2 to retail clients, 1.27bio times! 價格離譜，size更是離譜，居然超出了total outstanding # of shares!

中國市場怎麽搞成了這個樣子，實在是太差勁了。證監會如果不是飯桶，那麽就是黑心爛肺，居然允許這種局麵出現！

20多元的藍籌股招商銀行，一月後你可以以5.6元出售，這樣的權利值多少錢？毫無疑問，不管用什麽模型，答案都是：零！ 在一個健康的市場中，正常的買入/賣出價市場應該是：0.00/0.05, or maybe 0.00/0.10

Google了一下580997，看到了很多網頁鼓吹它會大漲。其中不乏證券公司的文章.
http://guba11.eastmoney.com/000025,3000298729,guba.html
因周五停牌，現價低估嚴重，潛力無限，第一目標位：６.１元，第二目標位８.５元
太無恥了！5.6 strike的put option, 愣騙人說能漲到6.1!

證監會不允許散戶賣空，所以散戶隻有兩種選擇：不玩，或者是買。 發行權證的券商四處散布假消息，就是為了提升價格，然後就可以以高價發行更多的580997，也就是廢紙，這是無風險的暴利啊！他們賺的是不懂權證的老百姓的血汗錢啊！ 證監會，你是幹什麽吃的？？？你吃了多少券商的回扣？？？

我能想到的解決辦法：1.允許賣空，這樣保證非理性到離譜的價格在市場中不會出現，從而保證缺乏起碼證券知識的老百姓的基本利益。 2.立案調查所有鼓吹散戶購買580997（即582997）的證券公司，吊銷公司執照，追究刑事責任（詐騙罪，或至少觸犯了證券法）。 3.立案調查批準580097發行的公務人員，至少是瀆職罪，更有可能有受賄罪。 4.散戶交易權證，必須專開權證賬戶，券商必須提供權證的基本知識教育和風險批露。 5.券商不可發行權證，隻有上市公司自己才可以發行權證，而且上市公司也隻有在股東大會批準的條件下才可以發行權證。（如果第一條允許賣空成為現實，那麽第五條可以不必考慮。否則第五條必須執行。）

但現實是，國內的利益集團還遠沒有賺夠，所以一定不會允許賣空的。連股票賣空都不許，更別想Options賣空了。不允許賣空，所以這個遊戲就變得相對簡單了，市場就容易操縱了。哎，這就是我的祖國嗎？