俠骨柔情
浪跡天涯，追月尋夢
正文
美元和美元債券的工作原理
外國政府認購的US Securities主要包括美國債和兩房債券。
美元和美國債的工作原理
海外美元回流方式
兩房債券的工作原理
美元和美國債的工作原理
美元是以美國政府用未來稅收為擔保的國債作為抵押，由私人銀行美聯儲發行的。美國國債由政府提出，House和Senate審議批準，不但批準擔保，而且批準政府如何使用借來的美元為前提。
除了美國本土50州和美海外屬地比如波多黎各、北馬裏亞納群島、維爾京群島、美屬薩摩亞、關島等，流通美元；還有其它撮邇小國沒有本幣，隻用美元，比如薩爾瓦多、厄瓜多爾、馬紹爾群島（MI是美前海外Territory、美大規模核試驗基地，後被允許“獨立”）、密克羅尼西亞聯邦和帕勞等；也有的直接流通美元的同時搭順風車發行本國輔幣，比如巴拿馬和東帝汶。對於這些直接流通美元的國家和地區，就是“普天之下，莫非美土”，美聯儲或美國政府可以將它們直接買下來！
由於美元的唯一國際儲備貨幣地位，赤字財政是美國政府的Stratigical Policy。其工作原理是，政府發行國債換得所需美元；美聯儲通過在國債市場拋售所持/買進欲持國債來宏觀調節美元貨幣流通量，是僅次於通過調控利率的貨幣政策手段。Stratigically，流通到美國國外的美元，必須要回流美國（以下有專門解釋）。
Q：美元和美國國債難道是隨便印刷？
A：美元和美國國債的確是隨便印刷。
Q：難道沒有個度？
A：有度，但這個度是以美國利益來衡量的。
這兩者之間是否矛盾，取決於認知水平。
美元的唯一國際儲備貨幣地位是以美國超強的軍事、金融和科技為後盾的。什麽美國國債是其GDP的多少、美國的主權信用風險、美元通脹貶值率、美國的黃金持有量占世界的比率，等等，這些指標都純屬無稽之談。比如，日元國債就超過了日本GDP 2.3倍，還不是僅次於美國國債的搶手貨？按這個標準，美元國債還真是欺騙世人的好投資。
美國軍力在1985年占世界總軍力比例的55% （後來好像就沒統計了，若有且有人知道的話，請Update），也就是說The USA vs The rest of the World = 55% vs 45%。解體前蘇聯後，其比例隻會更強，每年隻會更強，現在26年了，應該是什麽樣子？
德國為了扳倒大英帝國，打了兩次世界大戰。在這基礎上，美國為弄到這Enjoyable Position還加上了對同文同種的英國進行金融戰和戰略武器控製（現在英國的核導彈是美國製造的，沒有美國允許，英國沒有核戰能力，也沒有核戰備 Upgrade能力）（不知情的請看看艾森豪威爾傳記，二戰時，美國提供盟軍100%的汽油、90+%的食品、90%的軍火和~70%的戰鬥人員，艾森豪威爾還是在馬歇爾指導下忍辱負重地與歐非戰區傲慢的英國盟友痛苦地妥協和周旋）。
曾經的日不落帝國到現在為止還不是殖民地遍布世界（新西蘭、英屬維京群島、阿根廷的馬島等等，You name it!）。百年老二法國，在二戰中亡國，現在還不是殖民地遍布非洲和各海島（法屬圭納亞、法屬波利尼西亞群島、法屬西印度群島、非洲大多數國家比如正被法國轟炸的Ivory Coast等等，You name it!）。當真真正的帝國那麽容易沒落？
中國式沒有任何理性邏輯的愚蠢思維，平白無故說什麽美國沒有永遠的免費午餐？不服？拿實力說話！
中國人，毀滅環境，耗盡資源，製造了傾銷全球的廉價低水平產品（博得了Cheap Chinese的光榮稱號），“量中華之物力，結與國之歡心”，搭上大量塌方煤礦工和跳樓農民工的性命，以及蹂躪目前一至兩代婦女的青春，最終還一無所獲地擁有了天量的美債白條。稍有微辭，美國人就航母過道台灣海峽，就組織黃海航母軍演。家門口的一畝三分地還沒搞定，家裏的維穩成本就已經超過了軍費。
就恬不知恥地自稱崛起了，還要不要屁股了？？？
還有有種不是奴才的中國人麽？回答這個問題！！！
海外美元回流方式
為什麽美元必須要回流？因為若在美國國外的美元不回流，世界其它各國就不會接著持續受美國剝削。隻有他們的美元花完了，才會被迫再接著做牛做馬生產美國所需商品，辛苦地換美元，以用來買必須的能源、武器和糧食等等。所以，美元不但要回流，還要以對美國最有利的高質量方式回流。控製的方式是壟斷必需品供應（能源和糧食）、壟斷價格（定價能源、軍火和糧食）和創造壟斷需求（比如製造並鼓勵各國打仗，一方麵高價賣軍火，一方麵駐美軍“保護”徹底控製）。
回流方式主要有三種：
1，海外流通，永遠不回美國
二戰後馬歇爾計劃使得在歐洲流通大量美元，以致於後來誕生的歐元不叫“European Dollar” which referrs to US Dollar that circulates in Europe。撮邇小國們作為貨幣流通所需要的美元也永遠不回美國。拉美、非洲、中國、東南亞等各國貪官放家裏的美元紙幣現金，估計回流美國的概率也不大。這都是美國無功受祿的、不用兌現的債務，不過總比例不大。
2，購買美國國債白條
這是美元的主要回流方式。購買美國國債的本金永遠不會被兌現返回，但的確在美國不強行耍賴的情況下，會按時發放國債利息。但利息的來源不是經常項目的結餘（不可能有結餘，因為是既定赤字國策），而是連續地發新債印新美元還舊債息。加之美聯儲的階段性通脹Policy，債息本身也不能抵禦通脹。大多債息也不得不買新的美國債，也就是賬麵轉帳，永遠不兌現。真要兌現，美國沒那麽多東西供賣，況且美國的核心價值資產比如美國產業鏈、美國公司、高新科學技術、金融機構、自然資源等等，都不許賣，而且有嚴格的法律程序和監控機製。所以，一般Size的美國國債基本上就是白條，中日兩國的天量Size就是100%的白條。
美國是全新的以債務而不是債權來統治並剝削世界的帝國。曾經的西班牙和大英帝國都是用債權來統治的，這是革命性的區別。隻要外國央行用血汗換得的美元購買美國國債，就永遠是“美國的債務，外國的問題”，美國不用其對財政政策哪怕絲毫地負責！
3，購買美元計價的石油、糧食、軍火和高附加值科技產品
這是美元的次要回流方式，是美國日常軍事、政治和外交政策的基石和目的。也是美國高科技生產力和國際結構性優勢的具體體現。這種回流方式是美元海量新印刷後，必須想辦法吸收回來的原因和方式。大幅提高石油價格是一種方式（稱為“石油本位”），還有一種是目前嚴重受挫的碳美元本位。
兩房債券的工作原理
兩房（FNM/FRE）作為最大規模的GSE（Government Sponsored Enterprise），本有“第二美聯儲”之稱，是美國政府背書的、最大規模的、基於美國房屋Mortgage借貸執行二次增發美元的金融（商業銀行）機構。
與國債債息不一樣，兩房債息是實打實的美元（盡管也可能是美聯儲為救火直接印的），但是是經常項目的負擔，也就是說，兩房隻要不破產，就必須有現金流來支付既定債息，無論它們的債券在債市多麽的不值錢。Subprime Crisis後，其現金流顯然有困難，這一直是美國政府的負擔。由於美聯儲衝銷了美國銀行所持的該類債券壞賬，這現金流的保持就隻會對中、日和歐盟這些冤大頭有好處。所以，美國去年曾想破產兩房一勞永逸地解決問題。現在此種論調暫時銷聲匿跡了，不是美國做不了，而應該是背後有了Deal達成，比如，一種可能方案是，該債息被收到後必須無條件購買美國國債，這樣，美國就等於從左口袋放到了右口袋，還博得了守信譽的好名聲。
中國所有美債都是廢紙
To Be Continued...
（原載：http://bbs.wenxuecity.com/inv-bond/305684.html）
外國政府認購的US Securities主要包括美國債和兩房債券。
美元和美國債的工作原理
海外美元回流方式
兩房債券的工作原理
美元和美國債的工作原理
美元是以美國政府用未來稅收為擔保的國債作為抵押，由私人銀行美聯儲發行的。美國國債由政府提出，House和Senate審議批準，不但批準擔保，而且批準政府如何使用借來的美元為前提。
除了美國本土50州和美海外屬地比如波多黎各、北馬裏亞納群島、維爾京群島、美屬薩摩亞、關島等，流通美元；還有其它撮邇小國沒有本幣，隻用美元，比如薩爾瓦多、厄瓜多爾、馬紹爾群島（MI是美前海外Territory、美大規模核試驗基地，後被允許“獨立”）、密克羅尼西亞聯邦和帕勞等；也有的直接流通美元的同時搭順風車發行本國輔幣，比如巴拿馬和東帝汶。對於這些直接流通美元的國家和地區，就是“普天之下，莫非美土”，美聯儲或美國政府可以將它們直接買下來！
由於美元的唯一國際儲備貨幣地位，赤字財政是美國政府的Stratigical Policy。其工作原理是，政府發行國債換得所需美元；美聯儲通過在國債市場拋售所持/買進欲持國債來宏觀調節美元貨幣流通量，是僅次於通過調控利率的貨幣政策手段。Stratigically，流通到美國國外的美元，必須要回流美國（以下有專門解釋）。
Q：美元和美國國債難道是隨便印刷？
A：美元和美國國債的確是隨便印刷。
Q：難道沒有個度？
A：有度，但這個度是以美國利益來衡量的。
這兩者之間是否矛盾，取決於認知水平。
美元的唯一國際儲備貨幣地位是以美國超強的軍事、金融和科技為後盾的。什麽美國國債是其GDP的多少、美國的主權信用風險、美元通脹貶值率、美國的黃金持有量占世界的比率，等等，這些指標都純屬無稽之談。比如，日元國債就超過了日本GDP 2.3倍，還不是僅次於美國國債的搶手貨？按這個標準，美元國債還真是欺騙世人的好投資。
美國軍力在1985年占世界總軍力比例的55% （後來好像就沒統計了，若有且有人知道的話，請Update），也就是說The USA vs The rest of the World = 55% vs 45%。解體前蘇聯後，其比例隻會更強，每年隻會更強，現在26年了，應該是什麽樣子？
德國為了扳倒大英帝國，打了兩次世界大戰。在這基礎上，美國為弄到這Enjoyable Position還加上了對同文同種的英國進行金融戰和戰略武器控製（現在英國的核導彈是美國製造的，沒有美國允許，英國沒有核戰能力，也沒有核戰備 Upgrade能力）（不知情的請看看艾森豪威爾傳記，二戰時，美國提供盟軍100%的汽油、90+%的食品、90%的軍火和~70%的戰鬥人員，艾森豪威爾還是在馬歇爾指導下忍辱負重地與歐非戰區傲慢的英國盟友痛苦地妥協和周旋）。
曾經的日不落帝國到現在為止還不是殖民地遍布世界（新西蘭、英屬維京群島、阿根廷的馬島等等，You name it!）。百年老二法國，在二戰中亡國，現在還不是殖民地遍布非洲和各海島（法屬圭納亞、法屬波利尼西亞群島、法屬西印度群島、非洲大多數國家比如正被法國轟炸的Ivory Coast等等，You name it!）。當真真正的帝國那麽容易沒落？
中國式沒有任何理性邏輯的愚蠢思維，平白無故說什麽美國沒有永遠的免費午餐？不服？拿實力說話！
中國人，毀滅環境，耗盡資源，製造了傾銷全球的廉價低水平產品（博得了Cheap Chinese的光榮稱號），“量中華之物力，結與國之歡心”，搭上大量塌方煤礦工和跳樓農民工的性命，以及蹂躪目前一至兩代婦女的青春，最終還一無所獲地擁有了天量的美債白條。稍有微辭，美國人就航母過道台灣海峽，就組織黃海航母軍演。家門口的一畝三分地還沒搞定，家裏的維穩成本就已經超過了軍費。
就恬不知恥地自稱崛起了，還要不要屁股了？？？
還有有種不是奴才的中國人麽？回答這個問題！！！
海外美元回流方式
為什麽美元必須要回流？因為若在美國國外的美元不回流，世界其它各國就不會接著持續受美國剝削。隻有他們的美元花完了，才會被迫再接著做牛做馬生產美國所需商品，辛苦地換美元，以用來買必須的能源、武器和糧食等等。所以，美元不但要回流，還要以對美國最有利的高質量方式回流。控製的方式是壟斷必需品供應（能源和糧食）、壟斷價格（定價能源、軍火和糧食）和創造壟斷需求（比如製造並鼓勵各國打仗，一方麵高價賣軍火，一方麵駐美軍“保護”徹底控製）。
回流方式主要有三種：
1，海外流通，永遠不回美國
二戰後馬歇爾計劃使得在歐洲流通大量美元，以致於後來誕生的歐元不叫“European Dollar” which referrs to US Dollar that circulates in Europe。撮邇小國們作為貨幣流通所需要的美元也永遠不回美國。拉美、非洲、中國、東南亞等各國貪官放家裏的美元紙幣現金，估計回流美國的概率也不大。這都是美國無功受祿的、不用兌現的債務，不過總比例不大。
2，購買美國國債白條
這是美元的主要回流方式。購買美國國債的本金永遠不會被兌現返回，但的確在美國不強行耍賴的情況下，會按時發放國債利息。但利息的來源不是經常項目的結餘（不可能有結餘，因為是既定赤字國策），而是連續地發新債印新美元還舊債息。加之美聯儲的階段性通脹Policy，債息本身也不能抵禦通脹。大多債息也不得不買新的美國債，也就是賬麵轉帳，永遠不兌現。真要兌現，美國沒那麽多東西供賣，況且美國的核心價值資產比如美國產業鏈、美國公司、高新科學技術、金融機構、自然資源等等，都不許賣，而且有嚴格的法律程序和監控機製。所以，一般Size的美國國債基本上就是白條，中日兩國的天量Size就是100%的白條。
美國是全新的以債務而不是債權來統治並剝削世界的帝國。曾經的西班牙和大英帝國都是用債權來統治的，這是革命性的區別。隻要外國央行用血汗換得的美元購買美國國債，就永遠是“美國的債務，外國的問題”，美國不用其對財政政策哪怕絲毫地負責！
3，購買美元計價的石油、糧食、軍火和高附加值科技產品
這是美元的次要回流方式，是美國日常軍事、政治和外交政策的基石和目的。也是美國高科技生產力和國際結構性優勢的具體體現。這種回流方式是美元海量新印刷後，必須想辦法吸收回來的原因和方式。大幅提高石油價格是一種方式（稱為“石油本位”），還有一種是目前嚴重受挫的碳美元本位。
兩房債券的工作原理
兩房（FNM/FRE）作為最大規模的GSE（Government Sponsored Enterprise），本有“第二美聯儲”之稱，是美國政府背書的、最大規模的、基於美國房屋Mortgage借貸執行二次增發美元的金融（商業銀行）機構。
與國債債息不一樣，兩房債息是實打實的美元（盡管也可能是美聯儲為救火直接印的），但是是經常項目的負擔，也就是說，兩房隻要不破產，就必須有現金流來支付既定債息，無論它們的債券在債市多麽的不值錢。Subprime Crisis後，其現金流顯然有困難，這一直是美國政府的負擔。由於美聯儲衝銷了美國銀行所持的該類債券壞賬，這現金流的保持就隻會對中、日和歐盟這些冤大頭有好處。所以，美國去年曾想破產兩房一勞永逸地解決問題。現在此種論調暫時銷聲匿跡了，不是美國做不了，而應該是背後有了Deal達成，比如，一種可能方案是，該債息被收到後必須無條件購買美國國債，這樣，美國就等於從左口袋放到了右口袋，還博得了守信譽的好名聲。
中國所有美債都是廢紙
To Be Continued...
（原載：http://bbs.wenxuecity.com/inv-bond/305684.html）
評論
目前還沒有任何評論
登錄後才可評論.
