可口可樂收購案被否決透露怎樣信號

可口可樂收購案被否決透露怎樣信號

2009年03月18日  　來源：新華網

新華網北京３月１８日專電 題：可口可樂收購案被否決透露怎樣信號

    新華社記者周文林、羅宇凡

    可口可樂能否最終牽手匯源的疑問１８日終於有了答案：商務部當日發布消息，否決可口可樂收購匯源案。這不僅是去年８月《反壟斷法》實施之後商務部首次否決的外資收購案，也意味著迄今為止金額最大的外資企業全資收購中國企業的交易案以否定句畫上句號。在當前複雜的國際金融危機大背景下，這次並購案被否決傳遞哪些信號？會產生哪些影響？這些都在引起國內外極大關注。

    《反壟斷法》實施後首起否決案

    商務部１８日發布消息，宣布否決了可口可樂收購匯源案，一石激起千層浪。此前，很多業內人士認為，由於外資對中國直接投資減少，中國方麵或許會對如此一筆巨大投資案開放綠燈。

    商務部在發布的消息中表示，經審查，此項集中將對競爭產生不利影響。集中完成後可口可樂公司可能利用其在碳酸軟飲料市場的支配地位，搭售、捆綁銷售果汁飲料，或者設定其他排他性的交易條件，集中限製果汁飲料市場競爭，導致消費者被迫接受更高價格、更少種類的產品；同時，由於既有品牌對市場進入的限製作用，潛在競爭難以消除該等限製競爭效果；此外，集中還擠壓了國內中小型果汁企業生存空間，給中國果汁飲料市場競爭格局造成不良影響。

    據有關消息，此次收購被否決帶動匯源股價波動。在香港上市的匯源果汁股價當日早盤停牌前收跌１９．４２％，報８．３０港元。

    值得關注的是，可口可樂此次收購案被否決，是《反壟斷法》實施以來首個被否定的外資收購案。

    商務部指出，反壟斷審查的目的是保護市場公平競爭，維護消費者利益和社會公共利益。據悉，自２００８年８月１日《反壟斷法》實施以來，商務部收到４０起經營者集中申報，依照法律規定立案審查了２９起，已審結２４起，其中無條件批準２３起，對於１起具有排除、限製競爭效果的集中，商務部與申報方進行商談，申報方提出了減少排除限製競爭的解決方案並作出承諾，商務部附加了減少集中對競爭不利影響的限製性條件批準了該集中。

    實際上，不論是可口可樂當初宣布收購匯源，還是商務部此次否決這次並購，都可說是事先毫無風聲。2008年9月3日，可口可樂公司突然宣布計劃以現金收購中國匯源果汁集團有限公司。可口可樂公司建議收購要約為每股港元１２．２０元，並等價收購已發行的可換股債券及期權，總價約為２４億美元，隨後這次收購案提交商務部進行反壟斷審核。

    商務部３月１６日曾表示，對可口可樂並購匯源的反壟斷調查已完成第一階段的審查工作，正在進行第二階段的審查，反壟斷審查截止日期是３月２０日。結果在３月１８日就公布了審查結果，這多少也令人吃驚。此前商務部開始著手第一階段的審查，用去了近４個月時間。

    可口可樂失“麵子”　匯源失“裏子”

    此次收購被否決，將對可口可樂以及匯源下一步的發展計劃產生怎樣的影響，目前還需觀察。

    對可口可樂來說，這個跨國巨頭此前一直謀求在中國市場繼續做大。可口可樂公司日前就表示，未來三年在中國的投資將超過２０億美元，這筆投資還不包括投入匯源果汁的２４億美元。

    記者第一時間向可口可樂公司發去采訪提綱，該公司高層人士表示將接受記者采訪並回答相關問題，但截至記者發稿時，可口可樂方麵沒有任何回音。

    記者也在同一時間聯係匯源公司，該公司一位專門負責新聞的劉女士表示領導都在開會，無法回答記者的問題，自己也不知道此事的相關信息。有媒體報道說，由於事發突然，兩家公司高層都在閉門商討對策。

    有業內人士認為，此次收購案被否決，對可口可樂來說，實質影響不大，更多的是某種程度上的“麵子損失”，但對匯源來說，則或許會麵臨品牌和資金的雙重損失。匯源之所以願意接受可口可樂收購要約，是因為近年來存在業績下滑，資金鏈緊張以及渠道存在諸多問題。因此，如果能以一個好價錢賣給可口可樂，可以同時獲得品牌、渠道以及資金的強大支持，而此次收購案被否決使這一想法完全落空。

    否決具有重要意義

    值得關注的是，此次收購以及收購被否決本身，都引起國內外和業內外的極大關注。不僅在於它創造了迄今外資在華最大的收購案的記錄，也在於它是《反壟斷法》實施之後首個由中國政府主管部門否決的一起收購案，更在於在當前國際金融危機衝擊下，中國今後將怎樣對待外資在華收購，如何吸引外資在華投資等諸多相關問題。

    根據商務部近日發布的消息，今年１月－２月中國外商直接投資（ＦＤＩ）金額為１３３．７４億美元，同比下降２６．２％。受金融危機影響，一些跨國企業降低了在華追加投資的力度，同時新設立企業目前主要持觀望態度。商務部新聞發言人姚堅表示，這會對我國吸收外商投資造成一定影響。而此次可口可樂收購匯源的標的額達到２４億美元，對於外商投資額下降的中國市場而言具有重要意義，因此這次商務部考量的重點，也受到業內廣泛關注和討論。

    此次並購案也引起國外媒體廣泛關注。法新社１８日在發出的新聞中認為，“這筆高達２４億美元的迄今為止中國最大的一筆外資收購案被看成是中國如何應用其新實施的《反壟斷法》的一次考驗。”

    商務部研究院研究員王誌樂在接受新華社記者采訪時表示，此次收購案被否決更大程度上還是從反壟斷的角度進行的一次技術層麵的操作，並不涉及貿易保護或是限製利用外資的問題。從商務部上報、立案的案例數量來看，僅一例否決的案例並不能說明釋放出了不利於引進和利用外資的信號。相反，對於中國政府而言，第一次依法做出反壟斷的否定裁決，對於合理健康的利用外資，無疑具有重要的意義，是值得讚賞的。

    王誌樂建議，可口可樂公司應該重新研究一下其在華的發展計劃，製定更加適合中國現狀的長遠發展戰略。同時，王誌樂也指出，對於匯源公司而言，收購計劃的失敗肯定會影響公司原定的企業發展戰略，即便如此，匯源也不應悲觀，要及時、積極地重新調整發展戰略。當事雙方都應該從此次否決案中汲取更多正麵的信息。同時，其他的跨國公司與國內企業也應從此案例中汲取正麵的信息，製定更加符合中國現實的發展戰略與合作方式。