簡單圖示表明美中貿易逆差與人民幣匯率無關

據報：奧巴馬9日在白宮接受美國《商業周刊》專訪時表示：“在接下來的一年中，我的目標是讓中國認識到人民幣升值符合他們的利益。因為坦率地說，他們的經濟已經潛在地過熱了。”他表示，美國政府將與中國“進行一些非常嚴肅的談判”，這些談判“將很艱難”。

奧巴馬在美國經濟尚未走出困境時，忽然關心起中國的利益了，他與美國官方和媒體，幾乎一麵倒地認為如果人民幣升值，中美之間的貿易逆差就會減少，美國貨在中國就會便宜，出口額就會上升，就業市場就會好轉。甚至有經濟學家認為這次的金融和經濟危機是由於中美間貿易失衡所導致。道理聽起來似乎有些道理，但事實真的如此嗎？讓我們一起推敲一下。

在2005年前的若幹年中，人民幣采取的是與美元掛鉤的政策，基本保持匯率不變。




圖1：人民幣對美元匯率變化



圖2：在2000-2004的五年中，人民幣與美元為掛鉤的固定匯率，美國對中國的出口額由162億增加到334億，增加106%。而從中國的進口額由1000億增加到1967億，增加96.7%。（紅線為過去十年美國從中國進口額（以百萬為單位），藍線為過去十年美國向中國出口額）

自2005年至2008年的三年多中，人民幣對美元最多時升值約21%。這期間，美國對華出口由412億增加到697億，增加69%，中國對美出口2435億到3378億美元，提高了約38.7%。但這期間的貿易逆差，雖然增長速度略有減緩，但絕對額度仍增加了1200億，與前幾年的增加量相仿，隻有在金融危機的2008-09年中才增長減慢和下降，這期間的人民幣對美元匯率是穩定的。幾天前的一條經濟新聞提到，美國十二月的貿易逆差出乎意料地達到400億美元，奇怪嗎？不奇怪，原因很簡單，因為美國經濟開始複蘇了，需求增加了。



圖3：藍線顯示美中貿易逆差，紅線顯示人民幣對美元的匯率變化。

可清晰地看出，美國與中國外貿的逆差，從根本上與人民幣匯率完全無關。主要與美國的經濟活躍性有關，而希望從人民幣升值，來減少美中之間的貿易逆差，完全是藥不對症，也就是美國人說的：“bark up the wrong tree”。