書摘 61（ZT） happy trading! (圖)

為什麽係統交易勝過直覺交易？前麵列舉的很多股票交易中常見的錯誤，從心理學的角度來看都來自於人性固有的一些弱點，比如貪婪、恐懼、惰性、衝動、賭性、急躁、眼紅症、找刺激等等，這些平時隱藏起來的弱點不僅在金錢的麵前暴露無遺，還會變本加厲地爆發出來。不克服這些弱點，買賣股票就很難獲得比較好的收益。而解決這些問題的辦法之一就是建立一個經過曆史數據和實戰驗證的、總收益率為正值的量化交易係統，用理性的數字把感性的因素排除出去，用嚴格的紀律性強迫自己做機械化的操作，這樣堅持下去，賺多賠少的數學概率就慢慢開始起作用了，長此以往，隨著利潤的累計遞增，投資者的自信心就自然而然地建立起來了。係統交易與直覺交易的區別是，量化模型把交易的起始、過程、和結束流程中的每一個細節都編成了簡單的、數字化的參數，如果把這些買賣參數交給一個十幾歲的、聽話的中學生去做交易，他也能夠完全勝任，很可能他會比成人做得更好，因為他隻會機械地按照要求操作而已，不會像成人那樣自作聰明地試圖做出人為的調整。而直覺交易基本上是無法克隆複製的，即使是一個能賺錢的方法，要想教會給另一個人都是比較困難的，即使教會了，實戰操作起來一個人的結果會與另一個人的結果有差異、甚至完全相反，原因還是那些致命的人性弱點不由自主地跑出來、去幹擾每個操盤手做出理智的動作。投資的成功在很大程度上來自於堅定的信心。直覺交易不容易成功的一個很大的原因就是他隨時隨地都麵臨著許多未知數，導致他總是處於猶猶豫豫的狀態，該出手時不出手，出手之後就後悔，該入場的時候感到害怕，該止損的時候盡量拖延，長此以往地左顧右盼，就更加失去了投資成功所需要的果敢和自信。一個總收益率為正值的、被實戰證明有效可行的交易係統賦予了操盤手以信心，如果他心裏堅信隻要按照交易係統的原則去做，將來總是會賺錢的，那麽他的自信會讓他行動起來無所顧忌、毫不猶豫，跨越交易係統意料之中的小額虧損之後就會越做越順手。如果做一個比喻的話，就好比是有信仰的戰士在戰鬥中勇敢得有如神助一般。◎一個簡單有效的傻瓜版交易係統巴菲特曾說過，他把股票當作生意來做。有經驗的生意人需要考慮到的問題有：第一，選做哪一行回報與風險的比率較高；第二，什麽時候介入這個行業最好；第三，如果投資失敗，前期的投入就全部損失了，那麽多少的前期投資比較合理；第四，沒有任何一個生意是一帆風順的，經濟有周期，生意有起伏，假如生意失敗了，如何收尾；第五，如果生意成功了，是繼續做下去、還是選擇一個適當的高點急流勇退；第六，如果生意非常成功，是否要追加投資、擴大經營。一個成熟有效的交易係統需要考慮的參數有：　　 第一，選擇哪一種金融產品做交易；第二，開倉點；第三，起始頭寸；第四，止損點；第五，止贏點；第六，追加頭寸。　　在股市、債券、外匯、商品期貨、利率等各個金融產品市場上，被證明總收益率為正值的交易係統有很多種，有的需要複雜的編程、昂貴的設備、以毫秒計算的交易速度、以百萬計算的交易金額等等；還有的隻需要一個簡單的表格軟件、每個周末計算一次、幾個月甚至一年才做一次交易，五花八門、無奇不有，但是隻要能夠準確無誤地給出可以用數字表達清楚的六個基本參數、並且總收益率為正值，就值得對它做更深入的研究、從而有可能使它成為一個在實際操作中有效的交易係統。考慮到本書是寫給中國廣大的普通股票投資者，過於複雜的交易程序不太合適，下麵我就按照以上六個參數的順序詳細講解一個很簡單的、有效的、長線交易係統。介紹這個類似於傻瓜版的二十周交易係統，目的是為了解釋清楚什麽是交易係統的概念，而不希望大家都按照二十周交易係統進行操作，因為並不是每個人都有耐心做長線投資。其他希望用更複雜的指標做短線交易的人可以參照這個模式建立一個適合自己的性格和操作習慣的交易係統。作為案例的二十周長線交易係統選用滬深300指數作為數據來源和交易對象，投資者可以使用滬深300指數基金作為交易工具，有條件的也可以用在香港掛牌上市的標智中國滬深300指數ETF(可以做空)，或在東京證券交易所掛牌以日元交易的中國滬深300指數ETF熊貓基金。我相信中國也會很快推出自己的滬深300指數ETF，有經驗的投資者還可以考慮即將推出的以滬深300指數為標的物的股指期貨。如果覺得使用滬深300指數基金作為交易工具有什麽不方便的話，也可以考慮其它的中國股市指數，例如跟蹤上證A股綜合指數或深圳A股綜合指數的基金等。◎交易係統的穩健性在比較交易係統優劣的時候，獲利金額最多的並不一定是最可取的交易係統，還需要考慮到交易係統的穩健性。穩健性考察的是如果未來的交易工具的價格數字和用來作為建立和驗證交易係統的曆史數據有所偏差時，交易係統是否仍然有效。 假設交易係統的其它參數不變，對穩健性的說明舉例如下：20周交易係統過去五年的總收益率是起始投資金額的8.3倍；如果把參數改成19周交易係統，五年的總收益率是2.4倍；如果把參數改成18周交易係統，五年的總收益率是2.2倍；如果把參數改成17周交易係統，五年的總收益率是3.0倍；如果把參數改成21周交易係統，五年的總收益率是3.1倍；如果把參數改成22周交易係統，五年的總收益率是2.3倍；如果把參數改成23周交易係統，五年的總收益率是3.9倍。在這種情況下，20周交易係統就不是一個穩健性好的交易係統，因為如果未來的價格數字與建立和驗證20周交易係統時所使用的曆史數據稍微有些出入的話，圍繞在20周旁邊的其它交易係統的收益率遠低於20周交易係統的收益率，那麽20周交易係統在曆史數據驗證中的高收益率會不會隻是個偶然的結果呢？如果把 20周交易係統應用在實際的交易中，會出現什麽樣的情況？顯然，盡管20周交易係統的過去五年收益率很高，可是比較理智的人不會有足夠的信心去把它應用到實際的交易中。還是以20周交易係統為例，如果出現的是以下這種情況的話：20周交易係統過去五年的總收益率是起始投資金額的8.3倍；如果把參數改成19周交易係統，五年的總收益率是8.4倍；如果把參數改成18周交易係統，五年的總收益率是8.2倍；如果把參數改成17周交易係統，五年的總收益率是8.0倍；如果把參數改成21周交易係統，五年的總收益率是8.1倍；如果把參數改成22周交易係統，五年的總收益率是8.3倍；如果把參數改成23周交易係統，五年的總收益率是7.9倍。在這種情況下，20周交易係統就可以說是一個穩健性很強的交易係統，因為如果未來的價格數字與建立和驗證20周交易係統時所使用的曆史數據有些出入的話，圍繞在20周旁邊的其它交易係統仍然保持了與20周交易係統差不多的收益率，保證了在實際交易中應用這個交易係統的可靠性。