以史為鑒，我來告訴你大底在哪

大家現在最關心“底”在哪裏？其實有一個非常客觀的參考標準，那就是市場平均靜態市盈率。
　以史為鑒：
　1994年325大底，平均市盈率10.65倍、平均股價4.24元。
　1996年512大底，平均市盈率19.44倍、平均股價6.17元。
　2005年998大底，平均市盈率15.42倍、平均股價4.77元。
　由此可見，中國股市的曆史大底就在市場平均市盈率15倍左右。
　今天，市場平均市盈率為22倍。說實話，不算太遠了。
　但市場不會直奔15倍市盈率隨即興起一輪牛市的，其過程會超乎想象的複雜，其時間也會超乎想象的漫長，這便需要我們付出超乎想象的耐心。
　我並不豔羨在熊市中大賺特賺的頂尖高手，就像我下圍棋從來不曾嫉妒過李昌鎬。我們要承認任何領域都是有天才存在的。但我不是，你也未必是。
　對我來說，熊市不虧就是贏。將來牛市不翻倍就是虧。
　每一次牛熊輪回的理由都是不同的，畢竟曆史雖會重演但不會簡單複製。但其最本質的規律卻是：市場平均市盈率在20倍左右和60倍左右之間穿梭運動。這個規律100年內有效。
　剛才我回顧了一下曆次曆史大底，那不妨再回顧一下中國股市幾次重要的曆史大頂：
　1997年1510點大頂平均市盈率59.64倍、平均股價15.16元。
　1999年1756點中期大頂平均市盈率63.08倍、平均股價14.1元。
　2001年2245大頂平均市盈率66.16倍、平均股價17.51元。
　2007年6124點，滬深兩市當天所有股票的平均市盈率是71倍、平均股價22.54元。
　雖然我們不能把頂部精確到60倍還是70倍。但，在60倍以上清倉都是明智之舉。
　我所能指出的，隻能是一個思路，指定出一個頂部區間和底部區間，卻不試圖精確到一個點。
　一億個股民一億張嘴，你說2500他說1800，事後看總會有幾百萬人說對，都是股神？未必。
　繼道指擊穿12000點，美股也正式進入了熊市。至此，全球主要股票市場已經相繼步入了熊途。大勢所趨，短時間內難以逆轉。
　牛市耕田，熊市冬眠。
　我是向來討厭“滑頭”這兩個字的。我覺得作為職業投資者，一定要有一個長遠的眼光和鮮明的立場。
　熊市就作個堅定的空頭，牛市就做個堅定的多頭。這個立場不能猶疑和含糊。
　看網上的調查，超過七成的人認為虧損的原由是因為管理層的監管混亂和言而無信。僅有百分之七左右的人認為是自己技藝不精。可見，推脫責任幾乎是大多數人的本能。但是不是推掉了責任就可以贏利了呢？顯然不可能。
　生存環境惡劣是客觀事實，我們無力左右便隻能適者生存。如果哪個物種抱怨地球環境實在太差了，那這個物種的消亡恐怕也就為時不遠了。
　概括一下中國股市的運行特點，就是“大起大落大開大闔”。
　我們都是為了搗騰差價而來，沒有起落波折哪兒來的價差？所以說中國股市是投機者的天堂實不為過。
　問題的關鍵就在於在“大起”的時候我們在做什麽？在“大落”的時候我們又在做什麽？
　大起，就是牛市，我們應該做的就是滿倉不畏震蕩。
　大落，就是熊市，我們應該做的就是空倉不為利誘。
而我們大多數人是怎麽做的呢？
　牛市時，忙進忙出賺些蠅頭小利。熊市時，眼睛一閉，心一橫，滿倉挺著不動了。
　到頭來把責任一推了事，嘴是痛快了，可錢包癟了。v