ZT: A、B、H股加速並軌勢不可當

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2007-06-20 | 調整大揭密：A、B、H股加速並軌勢不可當！ 標簽： A股 B股 H股 並軌 價值窪地
今天大盤尾盤的快速下跌其實一點都不奇怪，近期大盤的結構性調整已經正式啟動！

何謂結構性調整呢？這次股市的結構性調整是伴隨股票內在價值變化及未來成長性預期變化而進行的。為何會出現結構性調整？主要原因有以下幾點：

一是香港回歸十周年之際，中央政府為了讓香港股市更加繁榮，適時擴大了QDII的適用範圍，對基金公司和券商QDII進行放行。一方麵可以讓香港股市獲得更多的國內資金支持，推動香港經濟更加繁榮；另一方麵實現A股加速與H股的價值對接，特別是同一公司的H股要加速上揚、A股橫盤調整或回調，以實現A股與H股價格的對接，隻有A股與H股價格相近才能更加準確地反映上市公司的投資價值與經營成果，才能平溢投機泡沫，才能讓管理層更好地監管上市公司的投資行為；更重要的是拓展了國內基金公司、證券公司的投資渠道，讓國內投資機構能夠盡快融入國際資本市場大環境中，讓國內投資機構通過與國際大投行的同台競爭而發展壯大。

二是國內畸形的出口策略，及其帶給國內環境與可持續發展的壓力得到了政府的高度重視，以犧牲環境與資源的粗放型經濟增長方式已經不能適應中國構建和諧社會的需要，因此及時調整出口產業政策是非常及時和明智的，當然由於出口退稅政策的調整可能讓部分高能耗、高汙染、低附加值商品行業前景看淡，特別是這一政策調整力度還會不斷加大，最終要實現中國出口商品向高附加值、低資源耗費的方向改革，讓出口商品逐步與國際價格接軌，走向國際直銷的自有品牌，把出口利潤拿回國內，徹底扭轉中間商賺大頭，國內生產企業賺零頭的局麵。

三是嚴查違規資金入市，杜絕不該進入的資金進入股市，特別是企業不能拋棄大力發展主業的思路而隻靠製造熱點炒作賺股民的錢，要讓產生流通中的資金繼續創造社會價值增長，防範由於資金惡炒造成資產價值的非理性虛增。

在這種價值回歸與發現並存的行情中，H股因為價值低而被先知先覺的溫州炒股團率先入港抄H股的QDII大底。今日港股中A、H並存的H股上漲喜人，而A股卻快速回落，正反映了中國股市與國際資本市場加速並軌的特征。

近期投資策略：

價值投資就是要發現價值窪地，近期H股上漲、A股回落就說明了這種資本逐利的必然規律。因為同樣是控製某一上市公司的股權，當然花最少的錢獲得最大的股份肯定是最理性和盈利最快的投資方式。H股價格低就必然導致長期價值投資者和戰略投資者大量購買低價的H股。基於這種思路在近期股票投資操作重點是：

一是建議回避A+H股中，A股價格大幅度高於H股的股票，因為A股與H股價值並軌，H股股價低，就意味著A股可能回落，H股價格上升，最後A、H股價格相近。

二是購買H股中沒有的，A股市場中成長潛力很大的獨特品種，H股中沒有的品種，A股就具備獨立的股價話語權。這種高成長性的股票的代表就是券商概念股，因為中國股市是一個發展很快的市場，券商的長期成長性看好，而中國股市的持續走牛、股指期貨實施、QDII的放開及紅籌股的回歸都會帶給國內券商帶來巨大的業績增長空間，而H股中沒有國內券商股，國外投資都要想進入國內證券市場就必須戰略配置國內券商股權，所以券商股必將走出特例獨行的長牛行情。

三是B股行情。在大力提倡價值投資的今天，B股的超低價以及基金、券商外匯投資的放開，將給B股帶來巨大的發展空間，試想如果戰略投資需要戰略增持同時存在A、B股的上市公司，他會采取什麽樣的方式實現投資利潤最大化？肯定是投資B股，因為同樣的資金投資B股可以獲得更多的具有同等權利的股份，何樂而不為？H股因為價格低導致資金大量流入，B股價格更低，同樣也會吸引具備長遠投資眼光的資金大量流入！