為什麽要投資買股票？答案是因為要抗通脹。通脹有多厲害，我想大家都有切身體會的。據說二十世紀八十年代初，通貨膨脹超過10%。從曆史角度，從1962年到2021年，平均通貨膨脹率是4%，其中郵票的通脹率是4.5%。1962年一封普通信件的需要一張$0.04的郵票，到2021年，它漲到$0.78，也就是近60年裏漲了近20倍。而你如果持有股票，指數基金，比如S&P 500，它在至2021年的二十年裏，平均增長率是9.68%。 所以投資是hedge inflation的有效途徑，通俗地說，你的錢不是死錢，它跟著inflation一起水漲船高，一起升值。所謂的cash is trash說的大概就是這個意思，投資了才能錢生錢。
當然, 你如果上網去查一下S&P500近六十年的曲線圖，你可以看見有些年的投資回報是負的，是賠錢的。所以又有了Cash is king的說法：）
在書中，作者把從二戰結束開始到2020s年做了一個分期總結：
Era I: The Age of Comfort 舒適時代，指二戰後，after World War II, 1947-1968, dividend yields were unusually high at 5% (p.333)
Era II: The Age of Angst 焦慮時代，指late 1960s—early 1980s
By the end of 1981, the U.S. economy suffered not only from double-digit inflation but from double-digit unemployment as well. (P. 336)
Era III: The Age of Exuberance 繁盛時代是指 1982—early 2000 , a golden Age of financial asset returns, with both stocks and bonds producing unusually generous rates of return.
Era IV: The Age of Disenchantment 祛魅時時代/幻滅時代 (Apr 2000 -- Mar 2009): “the lost decade”, or “the naughties”, worst decades for the stock market ever recorded. The Internet bubble was followed by a crushing bear market.
最後，作者沒有冠名，統稱為The markets from 2009 to 2022，跟前麵的Era III類似，是個好時光。Through January of 2022, equities produced an average annual return of almost 17.5 percent despite a hiccup in early 2020 as Covid disrupted economic activity. Thus, stocks produced a real rate of return as large as they did during Era III, the era I called the age of exuberance. (p. 343)
買指數是一個穩定的投資策略，從作者50年前倡導這個投資理念直至今日，說了13版，他也一定從不斷再版中賺到了錢。但是就如網友chenm（謝謝網友）在留言中說的，還有一本書叫A Non-random Walk Down Wall Street, 大約是反駁作者這一投資策略的書吧，由此可知，天下沒有universal formula, 專家權威也隻能代表一種聲音。而我真正佩服的是那些已經從股市中賺得盆滿缽滿的人，如我身邊的一個朋友，不張揚，悄悄地就把錢賺了。我還清楚地記得她跟我說過的一句話，“買QQQ不如買QQQ裏最頂尖的幾隻股”， 也就是後來人們說的，Magnificent 7, 而就是這樣的認知讓她早已財務自由了。
所以，真正投資做得好的人不一定是有理論指導，也不一定是讀了什麽書的。作者書中引用這樣一句話，“Sturgeon’s law, coined by the science fiction writer Theodore Sturgeon states, “95 percent of everything you hear or read is crap.” That is certainly true in the investment world, but I sincerely believe that what you read here falls into the category of the other 5%. 翻譯過來就是，市麵上有95%的書和信息是沒有價值的，希望自己的書屬於另外的5%。
所以，還是實踐出真知。
不過，要讚同書中這樣一句話， Some things in life can never fully be appreciated or understood by a virgin。人生就是體驗，體驗過的人生才豐富，而投資可謂是人生的一大體驗。每個人可以根據自己的承受能力，用作者的話就是，sleeping point，找到讓你高枕無憂、你能承受的投資策略。
回複 '林向田' 的評論 : 林兄好！林兄這裏說的自然是對的，我還特意去Deepseek查了查，看看它能提供什麽的解釋。它也認為你這種說法“holds a great deal of truth“,但是認為90%是過高了點，但是你說的投資風險管理確實很重要，也借機提醒投資人謹慎行之。謝謝林兄，新周愉快！
joycewu12 發表評論於
同意這句話：人生富貴有天，財富高低或許命中注定吧！
加一句：知足常樂！
林向田 發表評論於
Stock Trading is 90% risk management, regardless of your strategy.
大部分人是不能很好地控製風險的。
為什麽要投資買股票？答案是因為要抗通脹。通脹有多厲害，我想大家都有切身體會的。據說二十世紀八十年代初，通貨膨脹超過10%。從曆史角度，從1962年到2021年，平均通貨膨脹率是4%，其中郵票的通脹率是4.5%。1962年一封普通信件的需要一張$0.04的郵票，到2021年，它漲到$0.78，也就是近60年裏漲了近20倍。而你如果持有股票，指數基金，比如S&P 500，它在至2021年的二十年裏，平均增長率是9.68%。 所以投資是hedge inflation的有效途徑，通俗地說，你的錢不是死錢，它跟著inflation一起水漲船高，一起升值。所謂的cash is trash說的大概就是這個意思，投資了才能錢生錢。
當然, 你如果上網去查一下S&P500近六十年的曲線圖，你可以看見有些年的投資回報是負的，是賠錢的。所以又有了Cash is king的說法：）
在書中，作者把從二戰結束開始到2020s年做了一個分期總結：
Era I: The Age of Comfort 舒適時代，指二戰後，after World War II, 1947-1968, dividend yields were unusually high at 5% (p.333)
Era II: The Age of Angst 焦慮時代，指late 1960s—early 1980s
By the end of 1981, the U.S. economy suffered not only from double-digit inflation but from double-digit unemployment as well. (P. 336)
Era III: The Age of Exuberance 繁盛時代是指 1982—early 2000 , a golden Age of financial asset returns, with both stocks and bonds producing unusually generous rates of return.
Era IV: The Age of Disenchantment 祛魅時時代/幻滅時代 (Apr 2000 -- Mar 2009): “the lost decade”, or “the naughties”, worst decades for the stock market ever recorded. The Internet bubble was followed by a crushing bear market.
最後，作者沒有冠名，統稱為The markets from 2009 to 2022，跟前麵的Era III類似，是個好時光。Through January of 2022, equities produced an average annual return of almost 17.5 percent despite a hiccup in early 2020 as Covid disrupted economic activity. Thus, stocks produced a real rate of return as large as they did during Era III, the era I called the age of exuberance. (p. 343)
買指數是一個穩定的投資策略，從作者50年前倡導這個投資理念直至今日，說了13版，他也一定從不斷再版中賺到了錢。但是就如網友chenm（謝謝網友）在留言中說的，還有一本書叫A Non-random Walk Down Wall Street, 大約是反駁作者這一投資策略的書吧，由此可知，天下沒有universal formula, 專家權威也隻能代表一種聲音。而我真正佩服的是那些已經從股市中賺得盆滿缽滿的人，如我身邊的一個朋友，不張揚，悄悄地就把錢賺了。我還清楚地記得她跟我說過的一句話，“買QQQ不如買QQQ裏最頂尖的幾隻股”， 也就是後來人們說的，Magnificent 7, 而就是這樣的認知讓她早已財務自由了。
所以，真正投資做得好的人不一定是有理論指導，也不一定是讀了什麽書的。作者書中引用這樣一句話，“Sturgeon’s law, coined by the science fiction writer Theodore Sturgeon states, “95 percent of everything you hear or read is crap.” That is certainly true in the investment world, but I sincerely believe that what you read here falls into the category of the other 5%. 翻譯過來就是，市麵上有95%的書和信息是沒有價值的，希望自己的書屬於另外的5%。
所以，還是實踐出真知。
不過，要讚同書中這樣一句話， Some things in life can never fully be appreciated or understood by a virgin。人生就是體驗，體驗過的人生才豐富，而投資可謂是人生的一大體驗。每個人可以根據自己的承受能力，用作者的話就是，sleeping point，找到讓你高枕無憂、你能承受的投資策略。
