股票的融資與做空

來源: by心言於 2015-07-10 20:38:44 [檔案] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀：次 (7391 bytes)

股票的融資與做空

心言

就事論事，對事不對人向大家介紹一點股票的融資和做空的常識吧，但我不會給出怎樣根據股票日成交量和買賣雙方的報價來判斷股票的走勢這類知識。因為同樣的數據，有人會認為會漲，有人認為會跌，各有各的道理，有時直覺會更敏銳。為了不誤導大家，認為這些方法適用性很強真的去炒股，賠了錢就不好了。

美國把融資稱為MARGIN，做空稱為SHORT。如果手裏根本就不持一股也要做空某個股的話就是NAKED SHORT。08年房市帶來經濟危機時SEC曾暫時禁止過SHORT，但這個方法對股市影響不大，因為炒家隻要看準某股的走勢，在一個節點適時買入的話，再在價位稍高時賣出，隻要賣出量大一點就不算NAKED SHORT。而且同樣的手法在一天就可以炒作幾次，當天結清交易就好了。

很多人會以為MARGIN的風險要小過SHORT，這純屬心理因素。一般來說股市走高時MARGIN更保險，但走低明顯SHORT會賺到錢。但前提是這一個股有相當的發行量和成交量，否則借不到股票，或者它的日成交量很少，你剛剛做空就有人要買一個大數，卷商催你還股票的話，你隻好高價買了還上，就虧空了。

美國股市通常是賬號裏超過$5的股票才可以計入MARGIN的基數裏，MARGIN貸款是$5以上股票麵值的一倍。9。11以前是賬號所有股票麵值的一倍。但是，這個比例是浮動的，首先你貸款買入的股票也有它的麵值，計在你所有股票麵值裏就還有做MARGIN的餘額。第二，你的股票當天升值了，那麽第二天的BUY POWER也隨之增加。在股市整體走高的前提下，除非不小心買到很爛的股票風險不是很大。但是，大家都看好股市的情況下炒到一定程度出現瘋狂甚至失控，那麽頭腦冷靜的炒家會抓住機會做空。這不存在誰是莊家看誰的牌的問題，美國股市大跌時也有人賠錢以後用這個說辭，這樣說說療傷也未必不好。但是，這樣炒股是遲早要賠光的，知道自己不適合在股市發展以後不做才是出路。

事實上，上麵介紹的MARGIN就能看出來風險在哪裏，隨著股市走高，你的股票麵值也不斷升高，BUY POWER就更高，況且你貸款買進的股票也升值，整體的杠杆作用會給任何炒家富得不得了的錯覺。請注意，我的用辭是錯覺，不是感覺。為什麽呢? 因為你股票的麵值再高也隻不過是一堆數字，隻要你不賣出股票兌出來現金，這堆數字在股市大跌的哪天會壓垮你，因為大多數人都處在這個境況裏，大家一塊拋售股票的話，當然先出手的得利。再說，你本來是三千塊錢開的賬號的話，已經漲到三十萬甚至三百萬了還不出手，那麽到跌時還指望用貸款套牢銀行的話，就不要報怨什麽莊家，銀行和政府了。

正常炒短線的作法是當天的交易當天結清，每天都要總結經驗教訓如實寫交易日誌，更不要說是貸款買的股票了。這沒有什麽跌到百分之幾還有承受能力的說法，如果你的虧空和這之前的嬴利已經持平還不出手，隻能承認自己錯了，不要找任何借口!

我不知道國內融資的具體規則是什麽，但憑常識判斷應該大同小異。任何股市都一樣，各方麵的力量把走向推向瘋狂以後都會招來形形色色的投機者鑽法律空子，你禁止配資公司它還會以其它名義出現，重要的是炒家隨時都要提醒自己身處的是股市。

做空和融資的遊戲思路是一樣的，記住風險，記住賬麵上數字越大危機越嚴重，該兌換成現金時一定要兌換成現金。起嗎，你賬上現金形成的BUY POWER才是真的，不會隨股市的起落發生變化，這總是常識吧。