關於蘇小小墓址，曆來傳說不一，能查到最早的資料是唐代張祜的《題蘇小小墓》：“漠漠窮塵地，蕭蕭古樹林”，未講具體地點。稍後李賀說在“西陵下”，宋代的《臨安誌》和《武林舊事》都說墓在湖上，也沒有提及具體地點。到清代的《西湖拾遺》，因當時已有西泠橋存在，則記述墓在“西泠橋側”，然而一九一九年出版的《西湖新遊記》卻說“墓實係偽作。蓋康熙南巡，偶向侍臣詢及蘇小小，浙撫乃連夜抔土西泠橋下，一夕成塚，以備禦覽。”蘇小小去世時不僅沒有西泠橋，我猜想在杭州建成之前，連孤山這個地名也還沒有，而是《錢唐蘇小歌》中所寫的西陵，因為在錢唐縣治西麵，故小山丘得名西陵。因此，其墓應該如李賀所說在西陵下，即孤山山麓荒僻的樹林中。
明代田汝成的《西湖遊覽誌》卷二中說：西泠橋“一名西林橋，又名西陵橋，從此可往北山者。” 張岱《西湖夢尋》“西泠橋”一節寫道：“西泠橋一名西陵，或曰：即蘇小小結同心處也。及見方子公詩有雲：‘數聲漁笛知何處，疑在西泠第一橋。’陵作泠，蘇小恐誤。餘曰：管不得，隻西陵便好。且白公斷橋詩‘柳色青藏蘇小家’，斷橋去此不遠，豈不可借作西泠故實耶！”這個方子公腦筋不太清楚，在蘇小小到李賀時都叫西陵，因讀音相同後來才訛作西泠，她怎麽會搞錯？南方人前後鼻音不分，又變成西林。如果硬要把西泠橋和蘇小小拉上關係，還是張岱說得對：“管不得，隻西陵便好”，叫它為西陵橋才妥當。不過，西泠這個名字也很好，泠泠本意是形容清涼或形容聲音清越，借以說明當地環境十分妥貼。
現在的蘇小小墓和慕才亭是二〇〇四年根據民國老照片反複推敲，在西泠橋西北橋堍重修的。重建後的蘇小小墓墓徑二點六米，圈高零點九米。慕才亭由六根方柱支撐，六角攢尖頂，高三點一五米，每根柱上有兩幅楹聯，共十二幅，是欣賞楹聯藝術的好處所。分別抄錄於下，供大家鑒識：“金粉六朝香車何處，才華一代青塚猶存。”“燈火疏簾盡有佳人居北裏，笙歌畫舫獨教芳塚占西泠。”“幾輩英雄拜倒石榴裙下，六朝金粉尚留抔土壟中。”“千載芳名留古跡，六朝韻事看西泠。”“湖山此地曾埋玉，風月其人可鑄金。”“花須柳眼渾無賴，落絮遊絲亦有情。”“亭前瞻柳色風情已矣，戶上寄萍蹤雪印依然。”“且看青塚留千古，漫道紅顏本暫時。”“煙雨鎖西泠剩孤塚殘碑浙水嗚咽千古憾，琴樽依白社看明湖翠嶼櫻花猶似六朝春。”“花光月影宜相照，玉骨冰肌未始寒。”“十載青衫頻吊古， 一抔黃土永埋香。”解釋一下兩個較冷僻的典故：北裏指唐長安妓院所在的平康裏，因位於城北亦稱北裏，故後世用北裏泛稱娼妓聚居地；白社指隱士或隱士所居之處，見葛洪《抱樸子》或《清一統誌》“湖北·荊門州”條。
順便說一下，明代郎瑛的《七修類稿》中講了一個生活在宋代，葬在嘉興的另一個蘇小小的故事：
蘇小小是錢塘名妓，不但容顏秀美，而且富有詩才。她有一個與太學生趙不敏相好，叫做盼奴的姐姐。趙氏家境貧窮，盼奴經常周濟她，直到他學有所成，到襄陽去做官為止。由於盼奴名在妓籍，不能跟隨他，二人便這樣分手了。三年之後，趙不敏死在任上。臨終，他把不多的個人物件分為二份，一份給他的弟弟趙某，一份留給盼奴，同時示意他弟弟，盼奴的妹妹是個好女子，有可能就和她交個朋友。趙某去到杭州尋找盼奴，可惜盼奴這時已經因相思死去，而其妹蘇小則為了一樁官司，正在監獄裏服刑。審理這場官司的官員是趙某的族人，趙某把哥哥和盼奴交往經過和臨終遺言告訴族人，請他多加關照。
趙氏族人把蘇小叫來，說，“你騙取了商人的一百疋絹，現在打算怎樣償還呢？”蘇小說，“這事是我姐姐的錯，與我無關，如能手下留情，不但我，就是我姐姐在天之靈，也會感激你的。”對方本來有心開脫，見蘇小出言不俗，更加喜歡，就告訴她：趙不敏已經死了，留下了若幹物件，原是準備給她姐姐做紀念的。說完，他把趙某的一封信交給了蘇小。拆開信看，卻是一首詩，寫道：“昔時名妓鎮東吳，不戀黃金隻好書。試問錢塘蘇小小，風流還似大蘇無？”所說“大蘇”，是指蘇小已故的姐姐。蘇小當場步韻和詩一首：“君住襄陽妾在吳，無情人寄有情書。當年若也來相訪，還有於潛絹事無？”“絹事”指她現在吃的那樁官司，事情發生在於潛地方，故稱“於潛絹事”。族人大為歎服，就用趙不敏遺贈代為償還絹款，釋放了蘇小，並促成她和趙某的婚事。這個故事後來在明清的小說和筆記中屢有提及，也流傳很廣，以致許多人把兩者混淆起來，為蘇小小墓在哪裏爭論不休。
