中國股市之頑疾

來源: laopika 2024-05-22 13:33:30 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀: 次 (5933 bytes)

   幾天前,中國證券市場又爆出了一個上市公司造假的案件。
  一家名叫名叫 ST新紡的公司(002087),自2016年至2022年,長達7年時間裏,累計虛增營收57.1億元 ,虛增利潤23.9億元,可前6年均被審計機構(亞太會計師事務所)出具標準無保留意見的審計報告;直到2022年年報,更換一家審計所後,才突然給出了無法表示意見的審計結果。
   今年3月,因涉嫌信息披露違法違規,中國證監會決定對該公司立案,立案一個月後,該公司便收到了河南證監局出具的《行政處罰事先告知書》。
   對於這樣一家連續7年財務造假的公司,有關部門又是如何處罰的呢?河南證監局處罰告知書顯示,對該公司及相關責任人罰款4250萬元,其中對公司處罰1000萬元,董監高共13個人中,最高處罰500萬元,最低50萬元。
   虛增營收和利潤以幾十億計,可處罰起來也就僅區區幾十到幾百萬,難怪造假者是屢禁不絕了!
   無獨有偶,另外一家同樣造假的 ST美尚(300495),從2012年到2019年,連續8年虛增淨利潤4.6億,更有甚者,公司女實控人,居然通過私募並實際控製113個證券賬戶,在2018年6月至2020年7月,長達兩年的時間內,內幕交易操縱股價,累計交易金額高達800億元。就是這樣一家欺詐發行、財務造假、內幕交易、操縱市場幾乎“五毒俱全”的公司,監管部門給出的處罰也僅僅是:對實控人處以500萬元,證券市場終身禁入。
   正是由於持續的財務造假,使得這兩個公司的股價一路狂跌不止,ST新紡股價從最高11.3元跌到現在的0.46元,而st美尚股價更是從最高的153元,跌至目前僅0.13元,總市值也從2016年高點的超百億元,縮水至現在不足1億,可想而知,所有購買了這兩個股票的投資者損失有多大!
   這不僅讓我聯想到2021年,另外一家滬市上市公司,康美藥業(600518),在2016-2018年短短3年期間,累計虛增營業收入291.3億,累計虛增利潤41億,累計虛增利息收入5.1億,累計虛增貨幣資金886.8億!當時,廣州市中級法院作出判決,因年報虛假陳述侵權,賠償證券投資者24.6億,原董事長、總經理馬興田及5名直接責任人、正中珠江會計師事務所及其直接責任人承擔全部連帶責任,13名相關責任人按過錯程度承擔部分連帶賠償責任。這是有史以來,中國散戶的巨額虧損第一次得到法律追償! 
   康美藥業股票是以發行價為12.57元在2001年上市的, 最高曾經被炒到2015年6月11日的51.77元,而在其財務造假被揭露後,股價一路狂瀉到三年前的1.66元,如今依然在2元以下徘徊,無數投資者被套的血本無歸。
   這才過三年,同樣令人瞠目結舌的財務造假,又發生在中國股市! 
   麵對這些屢禁不絕的惡性案件,人們不僅要問:為什麽他們敢冒天下之大不韙,造假如此之猖狂?我覺得根源就在於上市公司違法成本太低,這種不是傷筋動骨的處罰,分明是讓造假者更加前赴後繼,有恃無恐!
   這些造假的上市公司就像老鼠屎,不僅嚴重破壞了股市的市場環境,更是讓無數散戶投資者血本無歸。
  值得注意的是,每當財務造假被揭露後,人們都會關注到一個群體,“獨立董事”, 所謂獨立董事,根據國家有關規定,是上市公司在社會上聘請專業人士,履行法律法規賦予的權利和責任,對上市公司董事會決策和披露的重大事項主動閱研資料,審閱會計師事務所審計報告,給出建設性的評價和建議,以維護中小股東的利益。
  然而,數十年來,獨立董事早已變了味,更多的是成為高官或社會名流的賺錢渠道。我以前單位的領導退休後,都曾擔任過上市公司的獨立董事,每年除了參加董事會外(通常會選個好地方),還能領取一筆合法的報酬。“獨董不獨”“獨董不懂事”的“花瓶”現象早已成市場公開的秘密。
  三年前,康美藥業案件判決後,國內出現了一波獨董“辭職潮”(因為法院判決他們的連帶賠償金額高達上億),我不知道這次被揭露的兩個上市公司的獨董是否也會最終受到處罰,很明顯,他們在公司持續多年造假的過程中,是嚴重失職了!
  中國的獨董製度好像是從美國引進的,但我投資美股時間不長,英語也不好,所以我不清楚美國的獨立董事製度,現在的效果究竟如何。但在打擊上市公司造假方麵,中國證監會還需向美國學習。
  我隻知道瑞幸咖啡在美國上市,虛增收入22億,三年前的4月2日曝光,6月29日就被停牌退市,掃地出門,一年後,瑞幸又支付了12億賠償金,才和投資者達成和解。
  正是由於美國證券市場的嚴格監管,和對投資者的強力保護,才使得全世界投資者趨之若鶩,即使在疫情肆虐背景下,美國三大股指依然迭創新高,我認為除了貨幣寬鬆政策推動外,嚴格監管和切實保護投資者一定也是重要原因之一。
   因此,我覺得,隻要嚴格執法,堅決清除股市中的“害群之馬”,使投資者權益保護落到實處,中國股市才能獲得美好未來!   
  注:相關案例來自於網絡報道

所有跟帖: 

造假公司和審計公司串通,審計公司也要負很大的責任。ST的股票都是雷,買就相當於賭博。罰得太輕了,應該讓公司高管負刑事責任 -ToClouds- 給 ToClouds 發送悄悄話 ToClouds 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 14:38:19

審計公司與他們有利益關係的,所以就睜眼閉眼了:) -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 14:49:19

ST 公司都在深交所嗎? -AP33912- 給 AP33912 發送悄悄話 AP33912 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 16:13:00

滬深都有 -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 20:45:31

看電視劇就知道,國內股票風險太大! -曉青- 給 曉青 發送悄悄話 曉青 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 17:31:41

對,《城中之城》裏就有情節 -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 20:46:07

股市是市場經濟的產物 -老林子裏的夏天- 給 老林子裏的夏天 發送悄悄話 老林子裏的夏天 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 18:29:27

對,所以需要適應市場經濟的法製去維護 -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 20:46:41

皮卡兄好文!我覺得不僅是對股市,國內很多地方都有一個執法不嚴,懲戒不夠的問題。以至於違法犯罪的成本太低,很多人都以身試法 -平等性- 給 平等性 發送悄悄話 平等性 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 19:32:13

謝謝平等兄鼓勵,違法不究,執法不嚴是通病,需要不斷改進 -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 20:47:50

我一直說中國不需要個人的威權,需要的是法律的威權,換個證監會主席就能解決問題? -TreeNewBee- 給 TreeNewBee 發送悄悄話 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 03:15:02

俗稱“新官上任三把火”嘛:) -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 13:40:00

哎呀,不懂股市,但是,讓人血本無歸的造假,太可惡,必須嚴打! -雲霞姐姐- 給 雲霞姐姐 發送悄悄話 雲霞姐姐 的博客首頁 (0 bytes) () 05/22/2024 postreply 23:08:39

確實非常可惡! -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 13:40:37

啥規定製度到了中國,就變了味 -硬碼工- 給 硬碼工 發送悄悄話 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 00:06:56

簡單照搬,卻在執行中,走了樣! -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 13:41:32

關於獨立董事,成為權貴拿好處,其實自“古”以來, 國內的技術鑒定會就是如此運作的 -和氣客氣- 給 和氣客氣 發送悄悄話 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 07:07:51

技術鑒定會、課題評審會,都是一個性質:) -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 13:42:41

造假是國人的頑疾,也是人類的頑疾,希望隨著生活水平提高,能慢慢自愈。 -幸福生- 給 幸福生 發送悄悄話 幸福生 的博客首頁 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 14:02:28

光靠自愈也難,還得靠法製 -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/23/2024 postreply 18:00:40

中國股市之頑疾: 社會主義製度。 -不遠的地方- 給 不遠的地方 發送悄悄話 (0 bytes) () 05/24/2024 postreply 21:41:21

really? -laopika- 給 laopika 發送悄悄話 laopika 的博客首頁 (0 bytes) () 05/25/2024 postreply 09:02:05

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