為什麽QE沒有造成通脹 - 主要有兩個原因

第一個原因是QE產生的流動性其中有一大部分被鎖在excess reserves裏，沒有流到市麵。你如果看M2 Money Supply 的增加率，並沒有離譜。

第二個原因是money velocity減緩，中和掉一部分的money supply 增加率。這個 money velocity 是按終端消費計算的，降低代表金錢功能的轉變，financial 的功能增加，終端消費的功能減少。Financial 的功能很多，包括投資償債等等。投資的功能是會造成某種程度的資產價格增加，但我認為這是健康現象。許多家庭投資股市和房市才是金錢打轉的主要部分，而不是終端消費。因此按照終端消費算出來的 money velocity 就下降了。因為許多的金錢在投資和償債裏打轉，而不是在追消費品，所以沒有造成消費通脹。不止消費通脹很低，用 GDP Deflator來算通脹也很低，這表示投資造成的資產價格增加是健康的。

 

 

所有跟帖： 

• 第一點 -Bali- ♀ (251 bytes) () 05/28/2020 postreply 17:34:36

• 你讀帖不仔細啊。我是說投資造成資產價格適度增加是健康現象。另外，money velocity減緩那是噩夢？增加money -Porcelana- ♀ (51 bytes) () 05/28/2020 postreply 18:23:52

• 沒問題。就是financial system越來越複雜，金錢的financial功能越來越重要。金錢的function逐漸從 -Porcelana- ♀ (62 bytes) () 05/28/2020 postreply 18:33:12