中國在沙特使用美元而非人民幣發行債券的原因涉及多方麵的經濟和戰略考量。以下是關鍵原因：
1. 全球市場對美元的需求
美元的全球儲備貨幣地位：
美元是目前國際貿易和投資的主要結算貨幣，占據了全球外匯儲備的大部分。因此，選擇以美元發行債券可以吸引更多的國際投資者，尤其是沙特等與國際市場聯係緊密的經濟體。
降低融資成本：
因為美元市場成熟且流動性高，以美元發行債券通常比以人民幣發行債券能獲得更低的融資成本。
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2. 沙特經濟的美元化
石油貿易結算：
沙特的經濟高度依賴石油出口，而石油國際貿易大多以美元結算。沙特擁有大量美元儲備，因此以美元發行債券更符合沙特市場的需求。
美元在中東地區的主導地位：
中東國家，包括沙特，在金融交易中普遍使用美元，這使得美元債券更容易被當地投資者接受。
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3. 人民幣的國際化進程尚未成熟
人民幣國際化程度有限：
盡管中國一直推動人民幣國際化，但人民幣在全球外匯儲備中占比仍較小，市場對人民幣資產的需求和接受度有限。
人民幣債券市場的深度不足：
與美元相比，人民幣債券市場的流動性較低，交易成本較高，這使得以人民幣發行債券吸引國際投資者的難度更大。
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4. 政治與經濟合作考量
避免經濟與政治摩擦：
在沙特使用美元發債可以避免因人民幣推廣可能引發的地緣政治緊張局勢，特別是在美國主導的全球金融體係下。
靈活的貨幣戰略：
中國可能會選擇在未來逐步推動人民幣在沙特的使用，但目前仍以經濟效益和市場接受度為主要考量，因此優先使用美元。
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總結
中國在沙特選擇以美元而非人民幣發行債券是基於現實的經濟和市場條件。美元的主導地位、沙特的美元化經濟結構以及人民幣國際化的局限性，都是這一決定的核心原因。不過，隨著人民幣國際化的推進和中國與沙特經濟合作的深化，未來可能會有更多人民幣計價的債務工具被引入沙特市場。
