周孝政教授在日本講課時說：2015年，北京的富豪人數已經超過了紐約。據2018年統計，中國人民代表大會最有錢的18個代表，他們的財富超過了美國所有國會議員加全部大法官的資產總和。
中國人魔術般地富起來了，如夢，如幻，如真，美的令人窒息！
- 中國人突然暴富的錢是從哪裏來的？
兩個字：印的！
童鞋B：瞎扯！中國的財富是中國人流血流汗創造出來的！
童鞋A：15年前老爸退休，在北京三環內買了套房100萬。這100萬是老爸人生的第一桶金，的確是流血流汗幹出來的。今天，房價漲到1100萬，老爸啥也沒幹，誰把這10倍價值的第二桶金送給了老爸，把他打造成金光閃閃的千萬富翁？
人民幣印鈔機！
2018年中國發行的人民幣(即廣義貨幣M2)，是174萬億元，相當於27.19萬億美元，這個數字，超過2018年美國發行的美元(14萬億)和歐洲發行的歐元(13.12萬億)的總和。
下圖是中國投放的人民幣(M2)怎樣從2008年的40萬億，如火如荼地演繹成2018年的174萬億的。
它直觀地顯示了：中國人是怎樣暴富的。
2. 印這麽多錢，票子不就毛了嗎？
沒錯！
你生產一塊錢的商品，發一塊錢的貨幣，你的貨幣成色是100%。你生產一塊錢的商品，發兩塊錢的貨幣，你的一塊錢就隻值5毛了，貶值了50%。
中國生產的GDP僅僅是美國的63%，投放的貨幣數量卻將近美元的2倍！
以下，是有人根據GDP和貨幣投放(M2)計算出來的人民幣的真實匯率：1美元=19.77元人民幣。
而在今天的外匯市場上：1美元=6.49元人民幣, 也就是說，今天我們攥手裏的人民幣是一種充滿泡沫的貨幣，它的實際價值被誇張了300+% (19.77/6.49=3.046)！
1元人民幣，真實的價值隻有3毛3分錢, 這也太誇張了吧!？
是的，為了韜光隱晦，成功地掩護中國的崛起，中國通過“苦窮裝慫，悶聲發大財”的戰略偽裝，用各種手段把中國的GDP極大地貶低了。根據世界銀行用購買力平價(PPP)計算，中國GDP實際上已經超越了美國，在2017年，中國的PPP計算的GDP是20.20萬億美元，而美國的隻有19.95萬億。
但即使用PPP來算GDP，人民幣還是超發得很厲害，人民幣對美元的匯率仍然是1美元=11.98元，即一元人民幣的實際價值隻有5毛4。
3. 發了那麽多錢，中國為什麽沒有出現惡性通貨膨脹？
濫發貨幣，水漫金山，物價飛漲，會導致民不聊生，政權崩潰的！1948-49年國民黨的金圓卷危機就是一例。
奇怪的是，中國的通膨率近年來始終維控在2%至3%的良性範圍內。
印的那麽多錢哪兒去了？難道價值規律對中國無效？
驚天秘密存在於周小川反複談到的中國的一個巨大的資金池，這就是房地產！放量的資金投入沒有水漫金山地全麵衝擊物價，而被源源不絕地導入了房地產這個池子 - 這是中國的特色和創造！
十六年來，北上廣深的房價漲了20倍，但全國的GDP上漲了隻有不到7倍。目前中國的樓市總市值已經超過了430萬億，是GDP的5倍（超過全球平均值的一倍），是廣義貨幣供應量M2的2.5倍，是儲備貨幣的15倍，是貨幣發行的45倍。毫不誇張的說，賣掉北上廣深四大城市，差不多能買下全美國的房地產。
中國的經濟奇跡就這樣發生了：超發的人民幣沒有造成惡性通膨的大災難，卻吹出了一個房地產的超級大泡沫！
甭管是虛是實，是真是假，是禍是福，中國人就這樣突然地暴富了！
過去十年，美國的貨幣發行量增加了86%，而中國的貨幣發行量增加了335%，增量是美國的3.9倍。
在天量超發的人民幣的推動下，中國的億萬富豪如群星般冉冉升起，傲視全球。
2017年9月5日，胡潤研究院發布了《2017胡潤財富報告》（Hurun Wealth Report 2017）。其“億萬資產超高淨值家庭分布” 一章指出 - 北京是中國擁有最多億萬資產超高淨值家庭的地區，比2016年增加1,800戶，達到17,400戶，增幅11.5%，其中擁有億萬可投資資產的超高淨值家庭數量有10,300戶。
本來，中國政府還想打造另一個更大資金池的，這就是股市。習總曾雄心萬丈地放言中國股市要上1萬點。但中國股市的坑蒙拐詐實在令人不堪，拿最近即將上市的小米公司來說，欠債1千億上市，明擺著是來圈股民的血汗錢的，P民再傻也不上當了。所以從2008年金融危機到今天，上證指數從6000點跌到3000點，慘遭腰斬；而同一時期的美國道瓊斯，卻從6500直奔2萬5，氣勢如虹。
最近，黨內經濟奇才黃奇帆預言：今後50年到100年內，股市會取代房市成為中國造富的最大風口。也是，當房地產這個天字第一號的大泡沫漸趨極限，以後天文數字般超發的人民幣往哪兒走呢？人們拭目以待吧。
4. 美國人玩不玩印錢致富遊戲？
這是一個普遍的誤區：美元是世界貨幣，美國人開動印鈔機就可以席卷各國的商品。自1971年尼克鬆宣布停止美元與黃金的兌換後，美國就可以隨便印美元剝削掠奪世界。中文報刊上屢見不鮮的文字是：美國人啥也不用幹，天天印錢就有吃有喝。
真是這樣，美元還能成為硬通貨和世界信譽最好的信用貨幣嗎？
事實上，美元的發放奉行著嚴格的金融紀律，M2和GDP的比率不得超過0.7，一旦超越，就會被認為是向貨幣裏注水，從全體國民和全世界的口袋裏掏錢。從曆史上看，美國M2/GDP的比值幾十年來一直穩定在0.6左右，即使上次金融危機時的3次寬鬆也是非常謹慎克製的，5年3次投放了3萬億多一點。目前的M2/GDP比值達到0.719，剛剛越界。從2016年開始，美聯儲公開宣布縮表，即回收和注銷非常時期為了救市而超量投放的貨幣，履行美聯儲主席伯南克當年的許諾。
美國之所以不能隨便發行貨幣，主要的原因是它有1792年製定的《鑄幣法》，根據該法，美國的貨幣主管部門不是政府，而是國會，而美聯儲不過是個具體執行的民間銀行係統罷了。在國會監控程序下，美聯儲一直遵循M2/GDP比值不能大於0.7的行規（因為大於0.7就意味著貨幣貶值）。
換言之，美國的“印鈔機”沒有掌握在政府手裏，也沒有在美聯儲手裏，而是掌握在國會的手裏，而國會又隻能通過立法來間接實行掌控，並不能直接開動“印機鈔”幹預經濟行為，怎麽能隨便印鈔換他國的物品呢？
因為美元是世界儲備貨幣，美國印多少錢是完全公開的，時刻在全世界的監督下。比如2018年美聯儲宣布貨幣寬鬆時，就接到過中國央行的抗議，聲言這將使美元貶值，可能使中國持有的美債縮水，坑了中國。
所以，雖然美國有美元的鑄幣權，但美國卻不能靠印鈔來換他國的物品，美國商人也隻能老老實實地通過平等公平的貿易賺錢，而貿易的實質就是等價交換。
反觀中國，2017年我國的M2/GDP比值是2.03，按美國標準可以說是嚴重超發，貨幣注水，盜竊社會。當然，中國的國情不同，中國不搞三權分立。中國的一切，包括人民幣印鈔機，永遠置於黨的一元化領導下，絕不允許美帝和西方國家說三道四，幹涉中國內政。
5. 人民幣是怎樣煉成的
中國改革開放三十年，創造了四萬億美金的外匯儲備，這四萬億美金的外匯是中國勞動人民製造的牛仔褲、鞋、衣服、日用品......出口美國等國換來的，而中國政府就把這筆外匯買成了美國的國債留在了國外，而按照美金和人民幣的匯價，印出了六倍（約）的人民幣（四萬億美金，就等於約24萬億人民幣），付給了出口創匯的工廠和企業，同時也使得生產企業的配套單位：政府部門、事業、教育、醫療......的待遇也迅速提升。這幾十萬億人民幣就是中國老百姓的得到第一桶金，中國人的勞動創造構成了人民幣價值的核心。
很多人可能不知道，改革開放之後一直到1995年，中國是一個通貨膨脹肆虐的國家，人民幣信用缺缺。 - 1987-1989年，惡性通貨膨脹；1993-1994年，嚴重通貨膨脹; 中國的惡性通脹兩度突破警戒線25%(見下圖):
1994年元旦中國實施匯率改革，以美元為主的外匯儲備成為人民幣的抵押品。
啥意思？就是將人民幣綁定到美元身上，隻有央行從海外收到1個美元，才會按照當時的匯率印刷8.3元人民幣。
為了給人民幣打造一個強有力的美元之錨，中國的外匯儲備需要兩隻輪子，一是外貿順差，二是外企投資。當時中國低人權加低環保的製度優勢，有力地壓低了勞動者的工資福利，托起一個傲視環球的投資回報率！全世界資本家和投資者的眼睛亮了，美元熱錢滾滾流入中國。
人民幣最終從作為抵押品的美元外匯那裏借來了信用，中國從此進入了低通貨膨脹的社會。
2015年以後，畫風突變，人民幣開始從有錨向無錨轉軌：地方債也變成人民幣的抵押品了。
童鞋B：看不懂......
童鞋A：看不懂就對了，大家都懂了就麻煩了。
把天書翻譯成人話，就是地方政府欠了錢，央媽給你印。先是1萬億，後來又加碼到3萬億元，後來又有傳說，變成7萬億……
2018年的今天，背著40萬億債務的地方政府都快窮哭了，全國三十多個省市自治區，隻有上海和浙江的財政收入是正數，其它統統入不敷出，工資都發不出了。咋辦？別說啥腐蝕人民幣的信用基礎之類的空話大話了，央媽不要臉地趕緊給印錢吧！
2018年6月，不低於AA級的小微企業，綠色和“三農”的金融債卷也成為人民幣的抵押品。這是要打開閘門，往人民幣裏嘩嘩地灌水的節奏啊！
2013年底，83%的人民幣，都是用美元歐元日元等外匯作抵押印刷出來；
2017年底，就隻有59%的人民幣是用外匯作抵押印刷出來的了！
下圖，是2013年和2017年人民幣的抵押品構成。
今天刀光劍影的中國貿易戰對人民幣是一個異常凶險的考驗。胸有激雷的愛國鬥士們狂噴奉陪到底，中美貿易歸零也無所謂，不過GDP丟幾個點。 人們可曾想到，當美元外匯大踏步地撤出中國，人民幣的擔保抵押品裏頭可就隻剩下水了。
在中美貿易戰的眾多挑戰中，一個硝煙彌漫，極具風險的課題是：人民幣怎樣告別為它保駕護航近1/4個世紀的美元之錨，換句話說，人民幣怎樣實現裸奔。
6. 外匯管製與人民幣國際化的二律背反
如前文所述，用M2/GDP推算，即使用上PPP，今天1元人民幣的真實價值僅僅5毛4，這是個巨大的價格差！
價格差是利潤的起源，是財富的搖籃！
心明眼亮的國人看準了這個造富的風口，蜂擁而上，忙不迭地將滿把泡沫的人民幣換成真金白銀的美元，在全球範圍內掀起一波又一波買！買！買！的狂濤巨浪。
當大規模的國內資金聲勢浩蕩地湧向海外，價值規律終於起作用了。
2016年初到年底，人民幣兌美元跌幅高達10+%，從6.2到幾乎破7。
在人民幣貶值、資金外逃狂潮中，為了救匯率，中國的外匯儲備的25%轉眼間煙飛灰滅，從4萬億跌破了3萬億關口；
央媽祭出了史上最強的外匯管製手段：每人每年隻允許換1萬美元的外匯，而且不許用於投資和買房！此法令於2017年7月1日生效。
王健林、賈躍亭等億萬富豪大刀闊斧的的海外擴張也紛紛被叫停。
隨後一波媲美於好萊塢大片式的操作，才扭轉了人民幣貶值的預期。但這一次的外匯管製，卻沒有像過去那樣成為起死回生的靈丹妙藥：雖然人民幣對美元的匯率從6.9回升到了6.25，但中國的外匯儲備卻隻回升了不到2000億美元，而且還增加了2984億美元的外債，再加上約3000億美金的貿易順差。而目前3.12萬億美元的外匯儲備中，外債水平已經達到了約1.8萬億，也就是說，實際上能夠用的外匯儲備也就一萬億。現在，隨著美元開啟了新一輪的升值周期，人民幣匯率也開始了七連跌，剛剛公布的4月份外匯儲備比上個月減少了180億美元。在這一波美元的升值過程中，如果人民幣匯率不能維持在6.6以上，那麽匯率貶值的預期將再度回來，而這個時候，我們已經沒有多少彈藥可以用了。
2018年3月26日，人民幣石油期貨市場如期開張，國內外小粉紅們一片雀躍：人民幣要國際化了！挑戰美元霸權！多好啊，將來光靠印錢我們就可以吃香喝辣了！
我不禁啞然。
人民幣國際化的第一條件，是人民幣的自由兌換。
一旦解除外匯管製，人民幣實現自由兌換，要麽人民幣匯率斷涯式下跌，要麽惡性通膨隨著天量超發的人民幣走向全球……
7. 人民幣泡沫會被戳破嗎? - 明斯基時刻
任何經濟泡沫都不可能無限地擴張下去，價值規律使然。
從泡沫擴張到泡沫崩裂的轉折點，在經濟學上，叫做“明斯基時刻”。
周小川多次強調，要警惕“明斯基時刻”。
提到貨幣超發問題, 這又涉及到了匯率和房價的經典問題：要使超發的貨幣回歸平衡點，是保匯率？還是保房價？或者說是讓房價崩盤，還是讓匯率崩盤。由於中國龐大的經濟體量，幾乎決定了失去匯率和房價中的任何一個都會導致災難性的後果。
日本走的是房地產崩盤的道路。1985年日本廣場協議之後，日元持續升值五年，日本政府卻坐視日經指數每年以30%、日本地價每年以15%的幅度增長，容忍同期日本名義GDP的年增幅隻有5%，放任泡沫膨脹，並對資本過度投機不聞不問。不僅如此，日本政府還在1987年將實際利率降到2.5%，試圖以泡沫、通脹來維持經濟高增長。結果，三年後，樓市、股市一齊崩盤。
1989年，東京銀座大街最貴記錄是每平米接近100萬美元。2006年，東京銀座大街是每平米僅僅20多萬美元而已！到今天，東京銀座最貴地段依然隻有1989年的1/4-1/5左右。
委內瑞拉用匯率崩盤向價值規律下跪。幾年前它還是拉美最富裕的國家，因為選擇了飲鴆止渴的護國維穩措施：開足馬力印鈔票，2017年外匯崩盤，3天跌40% ,1年貶96% ，最後這個國家荒謬到連印錢的錢都出不起了。
2017年底中國的房地產總市值430萬億人民幣，按當時的匯率1：6.3折合68.25萬億美元，是全球房地產總價值217萬億美元的31.45%，近三分之一。一旦危機到來，有炒房人和早期的投資客套現離場，那麽整個房地產立馬就會崩潰：430萬億總市值，哪怕隻有5%的拋售離場，那就是21.5萬億的資金流出，幾乎相當於我們所有的外匯儲備。這就是新聞中密集出現的字眼，嚴防金融係統性風險出現。如何嚴防呢？直接凍結流動性，隻許進，不許出。
在股市中，沒有賣出去的價格永遠都不叫真正的盈利，而房產的套現比股票更難。在明斯基時刻到來之前，你確定你能夠成為那5%套現離場的嗎？
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