最高層鬥爭公開化了：財新: 穿透安邦資本魔術

最高層鬥爭公開化了：財新: 穿透安邦資本魔術
令人吃驚的是，是紅二代內部鬥爭公開化了， 財新VS安邦。上摘要。

http://finance.caixin.com/2017-04-29/101084867.html

https://www.letscorp.net/archives/118913

財新最新封麵文章: 穿透安邦資本魔術
2017年04月29日 18:59 來源於 財新網

2014年安邦為滿足監管要求一舉增資499億元，通過101家公司層層疊疊上溯到86名個人
股東，憑借循環出資放大資本，明顯涉嫌利用自己控製的保險資金虛假注資。

郭婷冰此文從安邦2015年一年海外投資1000億的謎團開始，從“錢從哪裏來”為疑點引
入巨額增資這一步關鍵之棋，到剖析安邦“股東結構迷陣“”背後的“吳小暉的家族控
製”，再到條分縷析安邦相關股權安排、增資安排的手法，從 “幼蛇吞巨象式的控股
”方式、“左手倒右手”虛增資本、到實現“自我循環注資”，條分縷析，一步步揭開
了安邦增資的真相。而郭婷冰的分析素材全部來自公開資料，如工商注冊資料、年報資
料等。

安邦股權結構的最大問題是，這86名背後的個人股東並未實際出資600多億元現金支撐
安邦的運作，而是通過對49家公司合計約5.6億元的股權投資實現對安邦的最終控製的
。這58家最末層背後控股公司的總注冊資本金額為24億元，其中8家是注冊資金為50萬
元的超微小型公司，24家是注冊資金100萬-300萬的微型公司，5家公司注冊資金500萬
，另有9家注冊資金1000萬-3000萬元，隻有3家公司（6%）注冊資本超過1億元。也就是
說，絕大部分（近95%）的安邦最終控股公司是注冊資金3000萬元以下的小型或超微小
型公司!

　　86名個人投資者用5.6億元的資金，投資於49家號稱總注冊資本達24億元的企業，
再通過層層類似“幼蛇吞巨象”的控股方式，撬動對安邦98%股權、600多億元的注冊資
金（111倍資金杠杆）和超過19000億元的資產（超過3400倍的資產杠杆）的最終控製，
這應該是代表了古今中外資本市場曆史上杠杆利用的終極水平！

　　在第一層非國有的37名安邦股東裏，13家企業（35%）成立於2010年-2013年，這些
成立到認繳時曆史隻有2年-4年的企業認繳的投資額都是自己注冊資金的1.5倍-3.7倍，
這已是神奇。但到第二層股東時，這種神奇幾乎變為荒謬，資金杠杆之大超出任何正常
商業或金融規律可以解釋的程度。

不需要很複雜的分析，常人根據上麵幾點特征，靠直覺和粗淺的商業常識，大多可以推
測這些公司裏有很多是與安邦關聯的公司，而這些微小型公司之所以可以四兩撥千斤地
神奇地控製對安邦的幾十億的投資，就是因為這些公司都是安邦的“自家人”。在正常
商業實踐中，若非安排自家的關聯企業，一個注冊資金隻有50萬-100萬元的企業，怎麽
可能真實控股有能力出資幾億、幾十億元的大企業？

由於短期內需要“增資”的額度巨大，安邦控製人幹脆使用了比相互投資更直接、快捷
的循環投資圈，經由6套有限合夥企業的三層傳導機製，最終實現用安邦的資金給自己
注資。這是分析了這200多家安邦關聯企業後，筆者得出的結論。

發生在安邦的關聯企業圈和投資項目之間的循環投資更不勝枚舉。由於篇幅關係，本文
就不再一一列舉。但幾乎完全可以肯定的是，安邦財險在兩次增資驗資期內，對6個有
限合夥企業共270億元的“出資”，通過各種途徑注入了安邦集團2014年的兩次增資中
，顯著涉嫌保險資金的自我注資。

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• 然後去銀行押質套貸，去股市空殼圈錢，洗錢買外企逃資到境外。吳被抓是遲早的事 -桃花源主- ♂ (0 bytes) () 05/03/2017 postreply 17:16:55

• 趙家人對草根的圍剿，勝負早已定論。 -speedingticket- ♂ (0 bytes) () 05/03/2017 postreply 19:51:03

• 郭文貴，肖建華，康師傅，才厚等 -speedingticket- ♂ (0 bytes) () 05/03/2017 postreply 19:52:21

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