我猜測美聯儲九月【大體上】傾向於加息
市場最近幾周都隻是關注或者在意——美聯儲九月是否加息
但也不要忘記了——日本中行也是在下周召開【議息會議】
我們應當記住一個升息預期的【博弈規律】——美元升息預期，其實到底是【各方力量管控幹預的】“協同變化”
美日在亞太地區格局的【平衡格局】方麵，越來越有默契了
不但【同時】譴責朝鮮核威脅
竟然連召開“議息會議”的時間上也是【同時段的】
我是“隨性猜想”，美日在這次的議息會議上，也許是透過【電話視訊】對話方式，在其【內部】中討論——彼此的議息決定
不過最重要的觀察，來自美國與日本在星洲財經報道中顯示出來的——市場波動不對稱性
2016年9月14日有一篇名叫《聯儲局意見分化：9月會議傾向按兵不動》中就描述了幾個有趣的，在相互矛盾敘事之中【意外揭示】的——市場衝突，或者說“市場格局”
“美聯儲雖然猶豫不決，卻麵臨催促其行動的外部壓力”
“聯儲局理事布雷納德在希望等待的陣營中。。。在周一於芝加哥發表的一次講話中呼籲對加息保持審慎態度。這番言論受到金融市場的問題。。”
“推遲加息的決定將給葉倫帶來風險。聯儲局可能將受到傳達含糊信息使市場參與者無所適從的批評”
這裏可以看出，關於美元升息預期在市場波動上形成的幾個【小圈子】，如同“黨爭”般
第一，美聯儲猶豫不決
第二，催促美聯儲行動的外部壓力
第三，希望等待的陣營——但這次布雷納德卻【呼籲】當局對加息保持審慎態度
第三，金融市場卻【密切關注著】布雷納德的言論
第四，市場已經出現含糊信息的【局麵】
第五，【市場參與者】對含糊信息的——市場批評
現在來看看，日本中行的市場信息方麵。9月15日周四星洲財經一篇《日中行QE生變：負利率或成主軸》之中敘事到了
“日本中行計劃將負利率政策作為未來貨幣寬鬆主軸。。。。但通過將焦點轉向負利率，當美國加息步伐慢於預期導致日元大漲，那麽日本中行將有更多政策選項”
這裏我們看到了一個——市場格局
第一，原來美聯儲遲遲不升息導致了【日元大漲】
第二，日本中行【準備】，而不是計劃，透過負利率因應著日元大漲的風險
不但日元大漲
美元匯率走勢也是“保持強勢”
然而，在【貨幣政策】方麵
日本中行意圖透過“負利率”來麵對日元大漲問題
而美聯儲卻似乎一直希望透過升息策略及其升息預期，不斷的【強化】美元強勢
我之前關於市場波動信息內幕的【方法論】的財經分析之中就提到了——市場是有理數與無理數，正數*負數的【協同配搭】的
在這裏，日元與其美元【同是強勢的】
但是在——貨幣政策合作上——卻是：一個推行負利率政策；美聯儲卻要【加息】
美國與日本之間的【曖昧不明協同關係】——昭然若世
雖然日本中行希望日元漲勢能稍微【對衝】，而美國聯儲局卻一直“打算”用加息——強化著美元強勢
但美國與日本的【同盟關係】卻一直保持在：一進一退以及一正一負的【協調性】中
（二）
除了以上的市場信息不對稱性讓我【隱隱覺得】美聯儲九月加息的可能性，乃是——大體上有其【決定因素】，也包括了以下“相互交錯的”市場波動信息
8月14日《超額流動資金還能支撐市場？》中描述——國際股市上周五，因擔心美國即將升息而重挫，公債及商品同步走低。賣壓的背後，凸顯市場原本預期著聯儲局FED升息的幾率過低
但是到了9月15日報道的《美升息，亞洲利大於弊》卻描述了——道瓊社巴隆亞洲Barron'sAsia專欄作家皮塞克撰文指出。。。。亞洲具有優勢，可挺得住聯儲局升息或歐洲中行ECB縮減量化寬鬆QE措施的衝擊。但他不諱言說，短期內亞洲可能麵臨鎮痛期。隨著聯儲局主席葉倫決心讓貨幣政策與零利率漸行漸遠的，亞洲資產市場不免受到了衝擊，導致亞幣對美元走軟
從以上市場敘事可以看到幾個環節——
第一，從8月14日描述的“賣壓的背後凸顯出市場原本預期。。。的幾率過低”，讓我意識到了——就是由於：市場對於【美元升息推遲】成為了市場上的“預期性習慣”，所以上周五美國的【突然言論】就導致了——拖累美股急挫，和債券回酬率上揚，而亞洲股市周一“潰不成軍”
從這個意義上而言，可以反麵提供了我們一個【最新變化的標準】——當市場的“預期”是【低於】聯儲局想升息之意願的【幾率】時，美聯儲就要——攪動市場波動了哈哈
最佳的證明就是15日報道的《美升息，亞洲利大於弊》的兩個【非常有意味的】信息暗示——
1）“聯儲局提供流動性，而讓習近平能延緩落實改革承諾”
2）但這不是美聯儲的良善的，因為——“聯儲局在市場大量挹注便宜資金，讓亞洲變得怠慢，自滿。韓國停止遏製了家族企業集團；大馬不再努力強化市場競爭；泰國延緩提升人力資本；印尼打擊貪腐的行動縮手；菲律賓停下改善基礎建設的腳步；印度懶得減少著官僚繁文縟節；新加坡推動創新的動力減弱；日本也推托著對外開放國內經濟。美聯儲升息意味著拖延改革不再是一個選項”
看來，【美國升息】就是為了推動東盟，以至於亞洲的——國內改革政策
這也可以說明昨天報道的——市場原本預期聯儲局升息的【幾率】過低——這樣的敘事的【個中原因】哈哈
第二，美國上周五“傳出”可能升息的消息，就導致了：國際股市重挫，公債也走低，形成了【賣壓】
這顯然又是一個關於市場波動之上的——正數*負數的【預期遊戲】
正的事：美聯儲【可能】升息
負的事：股市，公債，商品都出現【賣壓】
可是14日的描述也提到了——
1）國際貨幣基金組織暗示了【全球政策協調不足】，使各種有利的政策也無法落實
2）市場以往的經驗是賣壓皆屬暫時。。。。主要原因。。。是每逢下跌都會有【新的流動性】注入
以上兩個信息【暴露出】一個諷刺的【協同性】
原來，這次的市場波動並不是因為【美國升息言論】，乃是出於這樣的“罪魁禍首”——全球政策協調不足
也原來，美國透過【升息預期波動】牽動，攪動著市場波動的“實質性動機”——就是為要【告訴國際社會】美國仍然有【勢力】注入“新的流動性”
也似乎告訴國際市場，美聯儲注入的【新流動性】才能促進全球政策協調的局麵，讓【有利的政策】得以落實
最好的例子，印證，甚至證據就是9月14日星洲財經報道所刊登的《升息幾率降：美股反彈240點》中描述的——
“（紐約13日訊）聯儲局理事布雷納德強調加息審慎，抵消了上周五9月加息可能性升溫的消息，華爾街股市周一錄得兩個月的最大漲幅。。。。布雷納德講話一經發表，美元指數應聲大跌至盤中低的94.935”
這讓我想起了【英國脫歐公投的】相似模式
之前公投前的民調顯示，脫歐的幾率高
後來，一個留歐派的女議員【被殺】，引發了——留歐的支持率攀升
可是【公投結果】卻是那樣的意外——脫歐
現在對比這幾天的【美元升息預期】的波動方式
之前，市場都是預期或者分析美聯儲應該升息延遲——如同英國脫歐公投之前，脫歐聲勢高企
後來【預期言論】傳久了變成了——“市場原本預期。。。的幾率過低”
Ps：如同英國公投之前，一直都認為【會脫歐】
結果導致了美聯儲上周五的【突然言論】——引發國際股市，公債，商品價格出現了【賣壓】
PS：如同英國公投前【兩三天】，留歐立場的女議員被殺而引起【恐慌】
後來《超額流動資金還能支撐市場？》報道就提到——賣壓的經驗，出自於【都會有新的流動性】
最後，聯儲局理事布雷納德的加息審慎【言論】，華爾街股市【就】最大漲幅，美元指數應聲大跌
PS：如同，英國公投前女議員被殺之後，【留歐聲勢】超過了脫歐
如果再加上我剛才提到的，9月15日一篇《美升息，亞洲利大於弊》所描述的——聯儲局提供流動性，讓習近平能【延緩著】落實改革承諾——這樣不為人知，也許也不會引起重視的——“隱秘的內幕”
我們都可看到，關於美元升息預期的【真正意義】，或內幕就是——
第一，美元是否該升息，永遠不會建立在美國經濟數據考量之上
第二，美元升息時機，是根據美聯儲關於【注入新的流動性】相互聯動著
第三，美聯儲是否要注入【新的流動性】，就要看聯儲局該什麽時候【評估著】這個新的流動性或者“美元升息”是否能【啟動著】從東盟到亞洲等區域市場的——政策改革目標
第四，還要看看，美聯儲【這次的】流動性注入，是否能夠讓中國的習近平——看在美國的麵子上——暫時【延緩】著對改革承諾的【落實】
（三）
竟然美元升息預期與其美聯儲的流動性注入【聯動著】，那我也來整理以下，最近市場的——流動性格局的相關資訊
9月15日，《超額流動資金還能支撐市場？》提到——“審慎派認為流動性對市場的支撐效果正在轉變減弱中。。。最近各國中行頻頻釋放出不願擴大寬鬆的信號，使這項憂慮更加深”
9月15日《日中行QE生變，負利率或成主軸》也提到了——“這樣的改變突顯中行內部擔憂政策選項越來越少，實施逾3年的買債計劃已令市場流動性枯竭”
同樣是9月15日，《港人民幣隔夜利率再創近7個月新高》
——“中秋假期前夕，香港市場人民幣流動性再度告急。。。。市場人士對此解讀為，中國中行和香港金管局並未將緩和流動性緊張視為當務之急。做空離岸人民幣將不得不麵臨更高成本”
而之前我也提到了，《美升息，亞洲利大於弊》卻描述了——道瓊社巴隆亞洲Barron'sAsia專欄作家皮塞克撰文指出。。。。亞洲具有優勢，可挺得住聯儲局升息或歐洲中行ECB縮減量化寬鬆QE措施的衝擊
歐洲中行也要【縮減】QE
美聯儲的升息，其實也是一種的【縮減流動性】
於是乎，我從以上個中敘事及其相互的【個中原因】，就在如此——【晦澀的】暗示性並隱秘性的【市場信息不對稱性】之中
我隻能【大體上】覺得美聯儲在——各方勢力【管控幹預的】協同效應——的左右因素及其美聯儲自身的【流動性之戰略考量】
我比較【傾向相信】九月大體會【選擇】美元加息的——市場需要，以及美國的亞太區流動性戰略意義上的需要
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