房貸“獨霸”中國新增信貸江山
7月份中國經濟和金融數據可謂全麵惡化，唯獨房貸數據一枝獨秀得令人驚悚！
——中國7月份社會消費品零售總額26827億元，同比上漲10.2%，預期10.5%，前值10.6%。1-7規模以上工業增加值同比增長6%，也不及預期。
—— 1-7月，固定資產投資同比增長8.1%，創下1999年12月以來最 低，當時為6.3%；1-7月民間投資同比增長2.1%，增速較前六月的2.8%進一步下滑，再創曆史新低。雖然沒有公布7月單月情況，但可以推算出來是 -1.168%。7月房地產開發投資也大幅放緩。根據路透社的統計，7月房地產開發投資同比增速從前一個月的3.5%大幅減速至僅有1.4%。
——7月全國一般公共預算支出12768億元，同比增長僅0.3%，遠低於6月的同比增速19.9%。此外，受營改增政策性減收效應進一步顯現、去年基數較高等因素影響，全國一般公共預算收入14770億元，同比增長3.3%，依然處於低迷態勢，前值為1.7%。
而 最引入注目的是金融信貸數據。M1（同比增25.4%））與 M2（10.2%）的“剪刀差”擴大到14.2%，6月底為12.8%，再創曆史新高。而信貸的急劇萎縮更令人大跌眼鏡，7月貸款預期8500億元，實際 僅新增4636億元，社融規模預期1萬億元，實際僅為4879億元。
最 令人驚愕的是，在總額4636億貸款新增貸款中，僅住戶部門貸款就增加 4575億元，占比達到不可思議的98.6%！其中，短期貸款減少197億元，中長期貸款增加4773億元；非金融企業及機關團體貸款竟然減少26億元， 其中，短期貸款減少2011億元，中長期貸款增加1514億元。
此真可謂，樓市一枝獨秀繼續火爆，而與此同時可謂百業蕭條！
樓市已成一年來中國經濟唯一高增長領域
過去一年來，樓市的瘋狂飆漲，已如一騎絕塵，遠遠將其它行業拋在後麵。
今年1-7月，中國住房貸款新增3.4萬億元，而去年同期為2.22萬億元，同比增幅高達53.1%，這是任何其它行業都無法比擬的，而2016年上半年GDP增速僅6.7%。
3.4 萬億元還不是今年前7個月，那些磚頭水泥砌的方格子吸納的所有財富。如 果按照這些購房均按3成首付測算，那麽居民購房還付了1.45萬億元的首付。即僅僅7個月的時間，樓市黑洞就吞噬了中國人4.95萬億元的財富！其中 1.45萬億是現存資金積累，3.4萬億元是透支未來20-30年的家庭收入預期。
如果按照前7月平均房貸推算到年底，則今年房貸總額為8.5萬億元，則占到2015年城鎮居民總收入23.36萬億的36.4%！即城鎮居民2016年買房投入已經超過2015年全部收入的1/3! 而前一年度僅17.6%。
這 說明什麽呢？老百姓用於消費的錢是有限的，由於購房款占百姓消費的份額極大 擴張，尤其是剛需購房者多半是消費率高的中低收入者（高收入者更多在拋售房產），這必然極大地壓縮了居民其它消費，特別是在新增了3.4萬億巨額房貸的情 況下，必然對其它消費品節衣縮食，非住宅業的嚴重緊縮勢在必然——即房地產“一業火爆”，必然導致其它“百業蕭索”！
7 月數據的最大警鍾是，畸形乃至異形般瘋長的房地產業，其對百業的擠壓，已經 從“相對占比侵蝕”轉入到“絕對額吞噬”的新階段——特別需要關注的是這兩組數據：1、7月新增貸款4636億元，而中長期住房貸款增加4773億元，超 過100%，也就是說房貸獨霸天下；非金融企業及機關團體貸款竟然減少26億元，即負增長；而去年7月新增房貸卻低於後者。
第二組數字是，民間投資增速已經從2015年的10.1%下降到今年上半年的2.8%，進而下降到7月份推算出來的-1.16%。也是負增長，這與7月份的非金融企業及機關團體貸款的負增長相印證。即除政府國企投資和房地產外，中國經濟增長已經實際滑落到了“冰點”。
簡言之，在2016年上半年，MO（基礎貨幣）淨增長4.59%，信貸總規模創下了7.53萬億元的曆史新高之後，房地產“黑洞”吞噬其它行業速度已經超過了貨幣和信貸增發的速度，即房地產對中國可持續發展的嚴重破壞已經到了由量變到質變的分水嶺！
更令人擔心的是，作為本輪樓價暴漲領頭羊的深圳，7月份環比大跌8.15%；與此同時，北京、上海、深圳的最新地價都已經超過了寸土寸金的香港，樓市本身也必然是強弩之末了。
結局已無懸念：樓市和人民幣都保不住了
“樓市黑洞”這個“異形”發展到今天已經徹底綁架國人，吞噬整個經濟，其最後的結局會怎樣呢？
對 於這個問題，不同層次的人關注點不同，對於近幾年被樓市瘋狂上漲逼空逼瘋的 人來說，“飛蛾撲火”者想的是萬一樓價還會繼續上漲呢？對於理智的經濟學人來說，中國樓市泡沫已經是全球最大的實物資產泡沫，而人民幣已經是全球最大的紙 幣泡沫，在泡沫破滅已經難以避免的情況下，是保人民幣還是保樓市呢，能像1990年日本金融危機或1997年亞洲金融危機那樣，能保住一個，就不錯了。而 筆者認為，這兩個泡沫的結果都已經基本鎖定——都保不住了，都會大跌！
正 是因為樓價暴漲，特別是去年3季度以來的這輪大漲，尤其是最近樓板價暴漲， 這使得人民幣國內購買力，即人民幣的國內幣值大幅貶值，與此同時，人民幣對外貶值有限，最近竟反彈。這就進一步擴大了人民幣國際價格對人民幣國內價值的落 差，會加大刺激外資和權貴資本以人民幣兌換外幣出境。
鑒 於外商直接投資和國際熱錢在國內所擁有的資本權益遠超過中國外匯儲備餘額， 且中國石油、蛋白質和食用油的對外依賴度已經分別高達60.6%、43%和68%，其價格和供應主動權均掌握在美國手裏。如果美國引爆石油糧食危機，導致 中國嚴重輸入性通脹，則樓市泡沫必破滅；如果樓市泡沫破滅，則支撐中國經濟的最後支柱坍塌，則經濟全麵蕭條，人民幣國際價格會大跌，而國內購買力將會上 漲，即嚴重通縮！
時至今日，“樓市黑洞”——這個由 權貴政府既得利益不斷擴張推動的，從 1994分稅製、1998年房地產市場化打開魔瓶釋放出來的，由2005年7月人民幣升值、2008年四萬億救市刺激瘋長的龐大“異形”，在最後錯失了過 去4年寶貴的遏製時間後，如今已經沒有任何人、任何力量能夠扭轉乾坤，實現軟著陸了。
當然，從長期戰略角度而言，不來次痛苦的大危機，中國人不可能對過去30多年不可持續的發展模式和生活方式進行深刻而徹底地反思，再造新模式，這並非是壞事。但是億萬個人和家庭將會在此劇變中如何自保和適應卻不是個輕鬆的話題。
房地產已淪為資本遊獵場：樓市沒有最高隻有更高
版權：作者 李一戈 來源 21世紀經濟報道
沒有最高，隻有更高。說的是中國樓市。
8 月17日上午看到上海靜安誕生有史以來單價最高地王的消息，不知為什麽，我 一點也沒驚訝。後來看到成功搶地地產商的解釋說，這塊地的溢價率隻有139%，而此前上海幾塊地溢價率達200%，甚至還有超過300%的，相比之下他們 是完全可以接受的。但溢價率沒那麽高，也可能是因為，當地土地出讓部門將起拍價提高了。
同 一天上海出讓了四塊地，三塊是區域內地王，均為閩係房企所得。融信搶到的這 塊地，整體樓麵價過10萬，可售部分的樓麵價達143113元/平方米；中駿地產拿到的青浦徐涇鎮地塊，樓麵價為45070元/平方米；建發中糧奪取的寶 山顧村鎮地塊，樓麵價為53700元/平方米，可售麵積樓麵價則達66852元/平方米。
毫不奇怪，區域地王再次上演麵粉貴過麵包的老戲，融信靜安地王周邊商品房均價約8.5萬-9萬元/平方米，中駿徐涇地王周邊商品房均價比較高的也隻有4.5萬元左右。
並非隻有上海才出產地王。上周四，8月11日，陽光城以15.5億元搶得福州市中心五一新城地塊，可售麵積樓麵價達4.5萬元/平方米，也創造了福州有史以來的土地單價記錄。但這個地王普遍被忽略，因為它是二線城市。
但要知道，目前福州賣得最貴的豪宅，也隻不過是4.2萬元/平方米。樓麵價超過當前該市商品房最高售價，這樣一比，就有點嚇人吧。就如同，北京目前賣得最貴的房子，應該已過20萬元，出來一幅地塊，樓麵價25萬元，會不會很恐怖？
有 兩位以大膽敢言力捧房價上漲的專家，早就預言過，北京上海深圳房價很快將超 過30萬。按照他們的觀點，在這個價格線之下，理應安然受之。站在2013年的門檻眺望，還會覺得比較遙遠，但2016年年中一過，就覺得這都不是事兒。 敢搶143113元/平方米的地塊，地產商就敢期望一年後賣到20萬甚至30萬。
地產商不斷製造地王，當然是因為手裏的糧草豐足。今年上半年，拜房價上漲之所賜，大批房企銷售額再創新高，多家房企上調了全年的銷售目標。資金回籠順暢，現金流充沛，再加上預期良好，地產商就會去努力增加土地儲備。
可 是，我在以前的專欄裏也寫過，與一線城市和二線熱點城市新建商品房大賣不同 的是，這些城市的土地供應還是遠遠跟不上節奏。譬如，北京已經有3個多月沒有供應一幅住宅用地了。南京的住宅庫存則已創下新低。在這種情況下，政府放出來 一塊地，地產商還不得跟饑餓的狼一樣撲上去搶？
一線城市的房子，動輒千萬一套，所謂的豪宅更是直奔3000萬。比單價和總價更讓人關注的應該是，數量。由於水漲船高，豪宅普遍化，供應量巨大，也就要求所謂高端客戶群體數量急速增加——不是30%的增長，而是50%、80%甚至翻倍的增長。
為什麽買得起豪宅的財富人群數量，增長速度會這麽快？這個問題我們追問了一次又一次。沒有答案。近日有朋友說，北京東二環某項目，10多位客戶買走了20多套房子，全是10萬+以上的豪宅，而且，大部分是現金一次性付款。
我 承認，與所謂的地王、房價相比，二三千萬的房款，現金一次性付清，這樣的字 眼，更令我震驚。如你所知，近兩年，北京在疏散城區人口。我相信，以目前的房價，無須疏散，城區人口就會下降。年輕人將被趕到六環以外甚至周邊縣市。不會 太久，北京城的熙熙攘攘中，湧動的將是財富人群和食利者的腦袋。
老老實實說，無論是今年以來的房價暴漲，還是一波賽過一波的地王潮，均已超過我個人從業20年的經驗值和理解力。
表 麵看，地產商大膽搶地王，是房子賣得好，資金回籠快。但後麵的原因卻源於， 寬鬆而廉價的貨幣環境。有些地產商，要麽是跟險資或其他非銀行金融機構聯手拿地，要麽是得到了銀行的高額授信。而金融機構對地產的青睞，根本上仍然是所謂 的資產荒，迫使資本依舊死死盯著不動產這塊蛋糕。
而 且，此前我也寫過，資本不止是搶地、搶房，也搶上市房企的股份。最典型的， 當然是寶能係爭搶萬科股份，以及最近恒大的加入。時間再往前推，是安邦和生命人壽等一批險資搶金地、金融街、遠洋地產的股份。雖然有知名經濟學家不同意， 但我仍堅持認為，這一輪資本對上市房企的舉牌熱，以及房價暴漲和地王潮，就是貨幣超發的結果，隻從供求關係無法解釋。
在實體經濟還很艱辛的背景下，資本在房地產市場攻城拔寨且收獲豐厚（寶能在萬科一役浮盈超過300億），隻會助長資本的投機性。傳統產業去產能，需要龐大的資金注入。但逐利的資本隻願意湧進樓市，其實是對實體經濟的抽血。這種現象不能不令人憂慮。
樓市病了，資本也病了，都得治。該下重藥就得下。
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