＂輸入性通漲＂是偽命題?

＂輸入性通漲＂基本上是偽命題，因為金融危機開始以來，美元從未明顯通漲（最高僅2.2％，當前為1.18％）。 熱錢主要是因為中國的超高利率，加上人民幣的升值預期。 該偽命題主要來源於＂QE＝印鈔＂這一廣泛誤解。QE會暫時增美元，但有借亦有還。長期則平衡。

==============分析===========
美國國債的本質是美國聯邦政府（不包括美聯儲）借錢。
借（賣國債）時，美元總數增加所借之數。到期還時，美元總數減少該數。
我買美國國債與美聯儲買美國國債（QE）的效果是完全一樣的。
隻是美聯儲財力最為雄厚，因為其所有成員銀行都將暫時餘款存入美聯儲。

美聯儲是一半官方機構，以監管與服務幾乎美國所有銀行加上少數外國銀行。

印鈔行為必由美聯儲提出，由屬於聯邦政府的財政部指示其下屬印鈔廠印鈔交美聯儲，並扣除美聯儲帳上相等金額。
故每張美元都有財政部長及國庫總出納簽名，且印有＂Federal Reserve Note ＂字樣。

由於美元總數是由財政部控製的計算機數字，故與印鈔量無關。

即，從幾個角度看，QE都與印鈔無關。