百勝餐飲集團(Yum Brands)的股價周二出現上漲。此前該公司發布的第一財季中國區銷售數據顯示,中國區的銷售情況不佳,但沒有該公司此前預想的那樣糟糕。這些數據甚至帶來一線希望,即該公司已經度過了去年12月發生在其肯德基連鎖餐廳的雞肉恐慌事件的最糟糕時期。
百勝餐飲集團報告說,中國的同店銷售額本財季下降了20%。是的,這很糟糕。但該公司此前曾預計這降幅將達25%。雖說差異並不大,但還是有差別的。且該公司報告說今年2月同店銷售額上升。所以如果你是百勝餐飲的股東,你或許可以期望雞肉恐慌風波的最糟糕時期已經過去。
但先別急著下結論。美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)分析師巴克利(Joseph Buckley)指出了一個值得注意的事實:在雞肉恐慌事件發生前,銷售額已經在下滑。
百勝餐飲的股價可能會對上述發布的這一消息做出積極反應。因為從環比角度看,經節假日因素調整後,肯德基中國今年2月業績環比下滑15%,低於今年1月26%的降幅(該公司報告的降幅為41%,經節假日因素調整後減去15%)。
但從環比角度看,經節假日因素調整後,必勝客的同店銷售情況惡化。
在雞肉供應問題嚴重影響銷售情況之前,我們就曾提醒投資者,百勝中國去年四季度的同店銷售額會出現下滑。隻是和預期相比,我們才能得出第一財季銷售業績較好的結論。百勝中國業務麵臨的風險仍然高於平均水平。
對百勝餐飲來說,中國是一個巨大的市場,其運營利潤中有42%來自中國顧客。
但外界對百勝中國經濟的狀況仍然存有疑問,在雞肉恐慌事件發生前,此類問題就已經存在。
百勝餐飲定於3月13日在紐約於美林的消費者和零售大會上做報告。
Paul Vigna
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