Zt 日本或引全球匯率戰，中國怎麽辦？ 2013-02-05

小劉在51 · 2013-02-06 10:02:13Z

Zt 日本或引全球匯率戰，中國怎麽辦？ 2013-02-05簡介

來源: 小劉在51 於 2013-02-06 10:02:13 [檔案] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 閱讀數 : (5263 bytes)

餘豐慧

日本或引全球匯率戰，中國怎麽辦？
2013-02-05
　　自從日本央行本月22日發布“從明年起無限量購買資產，並把通脹率目標上調至2%”的公告後，世界多國便把不滿的目光投向日本。
　　“無限量購買資產”就是貨幣極度量化寬鬆政策，即：無限度放任日元貶值政策。目的是刺激日本出口，促使日本擺脫經濟低迷。資源匱乏的日本，上個世紀80年代經濟飛速發展的引擎是出口，出口經濟是日本經濟騰飛的支柱和脊梁。進入本世紀後，日本經濟長期低迷的原因仍然是出口不振，出口經濟萎縮，對於日本經濟來說，可謂成也蕭何敗蕭何。而出口經濟萎靡不振的一個重要原因就是日元持續升值，長期的貿易順差轉變為貿易逆差。這是日本經濟陷入長期衰退的最大殺傷力。這種情況一直延續至今。
　　日本財務省數據顯示，日本去年12月出口同比大跌5.8%，全年貿易逆差規模創下紀錄新高，截至去年12月，日本出口已經連續7個月下跌，2012年全年日本貿易赤字達到6.9273萬億日元。
　　安倍政府希望通過日元貶值來促使日本出口，進而提升日本經濟增長速度。這就需要貨幣政策特別是匯率政策的配合。其中大肆貶值日元，放水日元，大量印鈔和注入流動性是必然選擇，這是日本采取“從明年起無限量購買資產”的原因。目的是通過日元貶值促進出口。
　　筆者曾經撰文指出，全球貨幣戰爭、匯率戰爭可能一觸即發，不幸被言中。日本此舉已經引發全球各個發達經濟體的擔憂。歐洲國家對日本做法反映最為強烈。瑞銀集團主席埃克塞爾·韋伯、英國央行行長默文·金、德國央行行長魏德曼等人紛紛對日本進行指責和提出批評，而德國總理默克爾則在達沃斯世界經濟論壇年會上發言時表示，從日本目前的情況看，不能說不擔心存在操縱匯率的風險。一直對人民幣匯率耿耿於懷於的美國，這次對日本涉嫌政府幹預匯率卻默不作聲，這再次顯示美國在國家事物包括國際經濟秩序中的雙重標準。但是，眼看著日本放任日元無限製貶值政策將要對美國經濟帶來影響，不相信美國會繼續沉默下去。
　　麵對日本政府涉嫌幹預日元使其貶值的做法，歐洲國家、美國極有可能采取相應做法，促使本地區貨幣貶值。美元、歐元、日元在國際貿易和貨幣儲備上占壟斷地位，如果三大經濟體都超發貨幣，比賽式貶值，全球匯率戰、貨幣戰將就此爆發。是否實施放水貨幣、貶值貨幣做法取決於兩個因素：一是現實需要，主要是經濟低迷疲軟，需要刺激出口來提振經濟；二是環境條件，即：通脹率水平如何？通脹率處在低位給放水貨幣、貶值匯率提供了條件和環境。這兩個因素，歐洲、日本和美國恰巧都具備。歐洲受歐債危機影響，經濟低迷到了曆史低位；美國經濟一直未能擺脫金融危機影響，複蘇步履蹣跚；日本經濟自不必說。而這三大經濟體通脹率都維持在較低水平。美元、歐元、日元共同挑起全球貨幣戰爭、匯率大戰的可能性非常大。一些專家指出，其實已經挑起，貨幣戰、匯率戰已經打響。那麽，中國怎麽辦？
　　筆者認為，一旦全球貨幣匯率戰爭打響後，中國不是要不要參加參與的問題，而是必將無可質疑地卷入這場戰爭。及早製定完備的應對措施，做好應對準備是明智選擇。自從人民匯率改革、人民幣升值以來，我國出口經濟遭受重創，特別是金融危機以來一蹶不振，近兩年多對經濟處於負拉動狀態。目前，出口占中國GDP的比重達25%，已經大幅度下降。如果說出口、消費和投資實現均衡協調發展的話，那麽，出口比重25%是較低水平，決不能再下降滑落下去。確保出口競爭力的重要性毋庸置疑。匯率政策必須有利於保持中國出口的競爭力，有利於保持出口經濟的穩定回升。
　　基本估計是，人民幣升值已經基本到位，不能繼續升值下去。一旦全球匯率大戰波及人民幣時，比如：在日元大幅度貶值情況下，歐元和美元實施過度寬鬆、繼續貶值貨幣時，中國央行一定要頂住來自美國等方麵的壓力，在必要時完全可以效仿日本做法幹預人民幣匯率，保護自身不受競爭性貨幣貶值的不利影響。
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文章評論
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[1樓] 評論人：終極水手查看評論專輯
他打他的，我打我的，把門關起來就可以了。
2013/2/5 17:51:37
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評分與評論真差一般值得一看不錯太棒了

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