日本購買百億中國國債，相當於中國減持100億日本國債。

有人說日本買中國國債表明日本對中國的經濟充滿信心。有人說日本買中國國債是日本送給中國的大禮。有人說日本買中國國債是日本妄圖危害中國金融，居心叵測。

我覺得這些看法都不對。日本買中國國債是要減少美元貶值帶來的損失。

張三借給李四100元，李四再借給張三100元。結果是雙方債務抵消，誰也不欠誰的。你如果還不出我的錢，我也不還你的。所以不能由互借得出張三對李四有信心之類的結論。

從中日兩國來說，這種互買債券的做法使匯率變化抵消。無論匯率是漲是降，所賣債券的收益（或損失）與所買債券的損失（或收益）抵消。

中國要分散投資外儲，所以買了日本債券。而日本拿到這筆外匯沒地方放，就反過來買中國債券。這樣外匯又回到了中國手上，皮球又踢回來了。中國可以拿賣國債的這100億美元再買日本國債，然後日本可以拿賣國債的這100億美元再買中國國債。循環往複，享受踢球娛樂。

以前中國用美元買了日本國債，日本拿到美元後買了美國國債。美元一貶值，日本因多持的美元增加了美元貶值造成的虧損，中國因持有日元減少了美元貶值造成的虧損。

日本不願意再為中國分擔額外的美元貶值的損失，所以決定買中國國債，把美元扔回給中國。以後中國分散投資外儲的選擇減少了。

所有跟帖： 

• 我不迷信東方評論。 -xwu622- ♂ (0 bytes) () 12/27/2011 postreply 05:28:07