有人說日本買中國國債表明日本對中國的經濟充滿信心,投資謀利。有人說日本買中國國債是日本送給中國的大禮。有人說日本買中國國債是日本妄圖危害中國金融,居心叵測。
我覺得這些看法都不對。日本買中國國債是要減少美元貶值帶來的損失。
張三借給李四100元,李四再借給張三100元。結果是雙方債務抵消,誰也不欠誰的。你如果還不出我的錢,我也不還你的。所以不能由互借得出張三對李四有信心之類的結論。
從中日兩國來說,這種互買債券的做法使匯率變化抵消。無論匯率是漲是降,所賣債券的收益(或損失)與所買債券的損失(或收益)抵消。
中國要分散投資外儲,所以買了日本債券。而日本拿到這筆外匯沒地方放,就反過來買中國債券。這樣外匯又回到了中國手上,皮球又踢回來了。中國可以拿賣國債的這100億美元再買日本國債,然後日本可以拿賣國債的這100億美元再買中國國債。循環往複,享受踢球娛樂。
以前中國用美元買了日本國債,日本拿到美元後買了美國國債。美元一貶值,日本因多持的美元增加了美元貶值造成的虧損,中國因持有日元減少了美元貶值造成的虧損。
日本不願意再為中國承擔額外的美元貶值的損失,所以決定買中國國債,把美元扔回給中國。以後中國分散投資外儲的選擇減少了。