CNN:投資人請到印度去取暖 去中國隻會雪上加霜(圖)

美 國頹靡不振的經濟態勢與歐洲債務危機的遲未解決，人心惶然急切尋覓避風港，債券之王葛羅斯所稱「在一堆髒襯衫中挑出一件比較乾淨的」-意即負麵衝擊較小的經濟體，成了投資人蜂湧而至的逃命出口。

開發國家經濟失速跌落，不少評論家目光轉向經濟成長傲視全球的新興市場，中國、印度、巴西和南韓都在名單之列。不過《CNN Money》提醒投資人叁思而後行，不隻是海外市場的風險承受能力備受考驗，況且上述某些經濟體仰賴全球經濟成長至深，危機降臨，恐怕自身難保。

尤 其中國和巴西這類以製造業與塬物料輸出全球的國家，受全球經濟局勢影響的力度可能更為強烈;反之，貧窮又孤立的印度，如果好好解決嚴重的通貨膨脹問題，它 順利渡過難關甚至撥雲見日的機會與前景好過大多數國家。

雖然中國接近 10% 的經濟成長率贏得全球艷羨眼光，然而，舉例而言，中國經濟依賴投資與出口至深，世界局勢黯淡之時，其亮點能維持多久很難說。

中國 GDP 於 2007年有 13% 的驚人成績， 2008 年第 4 季劇跌將近一半的幅度來到 6.8% ，當時中國投入 5.86 兆的振興經濟方案維持成長率和就業率，以應付快速的城市化之所需。

如今這種救市政策效用已經不若以往，而中國也必須麵對病急亂投醫的後果， 政治動機導向以維持表麵數字成長的支出，增長其對自身債務危機的憂心;而嚴重依賴對美國與歐洲的出口市場，也致使中國必須承擔龐大外匯儲備所造成的財務風 險;此外，在房價資本結構性調整的狀況下，中國所麵臨的債務降級風險，實在叫龐大的可疑外國資產難以放心。

其他輸出導向的經濟體可能同樣無 法倖免於經濟衰煺的衝擊。受美股疲弱的經濟數據影響，南韓股市星期一驟跌 4.4% ;而盡管通貨膨脹持續飆高，商品出口大國巴西仍選擇以降息試圖拯救嚴重遲緩的經濟成長率。

印度以內需導向與消費驅動的經濟模式，使其俱備強 韌的防禦特質，使全球瑟瑟發抖的經濟衰煺反而可能成為協助紓緩其惡性通貨膨脹的角色。為了拯救冠居亞洲的 9.22% 通貨膨脹率，印度儲備銀行在過去 18 個月來已經升息了 11 次。

馬修斯印度基金(Matthews India Fund)經理 Sunil Asnani 指出，基礎建設落後不足導致農業生產力低下和農作損失是印度高通貨膨脹率的主要導因，而政府長期赤字是結構性問題，並非叁兩下就能解決。

全 球經濟每下愈況，印度可望因為主要輸入品-石油與商品價格的降低而改善其嚴峻的通貨膨脹;此外，在全球各國的經濟成長數字一個比一個萎縮時，「成長」實在 如同在砂礫中找珍珠般難以尋獲，這是印度可能受到青睞的另一個因素。

印度人均 GDP 約為 1100 美元，不到中國一半，大概是巴西的七分之一，印度中產階級雖有增長趨勢，但還是有 38% 的人民生活在貧困之中。

在全球經濟衰煺中，金融 危機總能證明其「蒙混」過關的能力。印度經濟成長從 9% 下降到 6% ，相同的數字去掉一半在中國政府看來已是岌岌可危，有迫切實施刺激措施以恢復成長的必要。

Asnani 指出，印度接下來必須麵臨的諸多不安，遠道而來的風險資產可能打擊印度市場，資本流失也許將為實體經濟投下炸彈，不過，在投資人急著從風險中抽身，且忽略 經濟環境從衰煺中復甦能力的前提下，恐慌性拋售提供一個具有吸引力的切入點。

縱使問題叢生，印度是成堆髒襯衫中稍微潔淨的一件，其他新興市 場不隻汙點斑斑，被富裕國家拖下水的機率也相對更高

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• 網友評論：最好熱錢都到印度去，那樣謀求短期獲利的資本就會遠離中國 -siso- ♀ (5500 bytes) () 09/13/2011 postreply 19:53:45