華爾街日報
中國經濟可能放緩 不會硬著陸
定於本周晚些時候發布的數據預計會顯示，中國的經濟增長速度正在放慢，不過分析師們說，增速放緩或許屬於一種有益於經濟健康的降溫過程，而不是會造成破壞性後果的經濟硬著陸。
加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）認為，造成中國經濟增長率將從去年的10.3%降至今年9.5%的主要原因，是世界其他國家對中國製造產品的需求不斷放緩。
該行的分析師們說，歐洲和美國的經濟增長前景越來越讓人擔憂，這正在給中國的製造業造成壓力。
但他們也提醒說，歐洲和美國這兩個中國出口產品最大市場的經濟走向目前依然不明，而且不論外部環境如何，中國經濟增速的不斷放緩看來並非災難性的。
加拿大皇家銀行在其上周五發布的《新興市場前景報告》(Emerging Markets Outlook)中說，沒有什麽證據顯示中國經濟在未來幾個月將會“硬著陸”。這一報告發布後，中國於周末期間發布了6月份的通貨膨脹和對外貿易數據。
加拿大皇家銀行在報告中說，中國在過去九個月中一直在收緊貨幣政策，它現在可能正在接近一個轉折點，從這個時點起中國將長時間維持利率不變，直至宣布進一步加息。
該行說，溫家寶總理最近有關中國遏製通脹努力的評論顯示，他已經從其經濟顧問們那裏得到了相對堅定的保證，即形勢將會好轉。
與此同時，中國股市周一收盤上揚，上證綜合指數漲0.2%，深圳綜合指數漲0.7%。
中國政府定於周三發布第二季度經濟增長率數據。瑞銀（UBS）的經濟學家們預計，由於工業生產增長放緩，中國國內生產總值（GDP）今年第二季度的同比增幅將降至9.5%，環比折年率增幅為8.8%。
中國第一季度的GDP同比增幅為9.7%，略低於2010年第四季度9.8%的增長率。
各方對二季度經濟數據看法不一
周末期間公布的經濟數據顯示，6月消費者價格增幅創下三年來的最高水平，這使人擔心中國可能需要繼續收緊貨幣政策。
中國國家統計局上周六宣布，6月消費者價格指數較上年同期上漲6.4%，高於五月份5.5%的上漲幅度。6月物價升幅依然明顯高於政府4%的上限目標，不過與許多經濟學家所預計的6.2%-6.4%這一水平大體一致。
不過，一些分析人士說，6月份的數據可能代表了中國通貨膨脹的最高位。
大和資本市場(Daiwa Capital Markets)駐香港分析師在數據發布後出爐的一份報告中寫道，6月份CPI可能標誌著本輪通貨膨脹上升周期的最高點，因為7月份會有更高的比較基礎。
美銀/美林(Bank of America Merrill Lynch)說，中國央行官員上周將存貸款利率上調0.25個百分點，通貨膨脹率的飆升可能是他們考慮的一個因素。
美林說，它目前認為今年進一步加息的可能不大，因為通貨膨脹上升背後的主要推動力是豬肉價格的大幅上漲，而目前火爆的豬肉價格看來將逐漸降溫。
美林說，中國看來將保持今年貨幣供應量增速在16%。它還說，中國在財政政策方麵可能將轉向提供更大支持的立場。
上周末公布的其他數據顯示，6月份中國貿易順差增至222.7億美元，進口增速放緩程度大於預期，部分原因是大宗商品價格的下滑。
不過，出口仍保持了增長勢頭，創造了1619.8億美元的新紀錄。
6月份貿易順差較5月份的131億美元有所增長，並超過了道瓊斯通訊社一項調查中受訪者的預測中值143億美元。
不過，令人擔心的是，據瑞士信貸(Credit Suisse)的計算顯示，6月份進口較去年同期僅增長19.3%，是2010年以來經春節的季節性因素調整後增速首次低於20%。
瑞士信貸經濟學家陶冬周一在一份報告中寫道，對看好全球經濟複蘇的人來說，這可能令他們失望，不過這正如我們三個月前預測的一樣。
出口疲弱可能是因為內需的減弱造成機械和材料訂單增長放緩。陶冬說，從數據中可以清楚地看到，中國內地消費者沒有如預計的一樣到購物中心消費，即使工資漲幅很大。
他提醒說，隨著地方政府削減基礎設施項目，開發商對住宅項目的破土動工采取更加謹慎的態度，大宗商品價格未來幾個月將會承受更大的壓力。
Chris Oliver
中國經濟可能放緩 不會硬著陸
定於本周晚些時候發布的數據預計會顯示，中國的經濟增長速度正在放慢，不過分析師們說，增速放緩或許屬於一種有益於經濟健康的降溫過程，而不是會造成破壞性後果的經濟硬著陸。
加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）認為，造成中國經濟增長率將從去年的10.3%降至今年9.5%的主要原因，是世界其他國家對中國製造產品的需求不斷放緩。
該行的分析師們說，歐洲和美國的經濟增長前景越來越讓人擔憂，這正在給中國的製造業造成壓力。
但他們也提醒說，歐洲和美國這兩個中國出口產品最大市場的經濟走向目前依然不明，而且不論外部環境如何，中國經濟增速的不斷放緩看來並非災難性的。
加拿大皇家銀行在其上周五發布的《新興市場前景報告》(Emerging Markets Outlook)中說，沒有什麽證據顯示中國經濟在未來幾個月將會“硬著陸”。這一報告發布後，中國於周末期間發布了6月份的通貨膨脹和對外貿易數據。
加拿大皇家銀行在報告中說，中國在過去九個月中一直在收緊貨幣政策，它現在可能正在接近一個轉折點，從這個時點起中國將長時間維持利率不變，直至宣布進一步加息。
該行說，溫家寶總理最近有關中國遏製通脹努力的評論顯示，他已經從其經濟顧問們那裏得到了相對堅定的保證，即形勢將會好轉。
與此同時，中國股市周一收盤上揚，上證綜合指數漲0.2%，深圳綜合指數漲0.7%。
中國政府定於周三發布第二季度經濟增長率數據。瑞銀（UBS）的經濟學家們預計，由於工業生產增長放緩，中國國內生產總值（GDP）今年第二季度的同比增幅將降至9.5%，環比折年率增幅為8.8%。
中國第一季度的GDP同比增幅為9.7%，略低於2010年第四季度9.8%的增長率。
各方對二季度經濟數據看法不一
周末期間公布的經濟數據顯示，6月消費者價格增幅創下三年來的最高水平，這使人擔心中國可能需要繼續收緊貨幣政策。
中國國家統計局上周六宣布，6月消費者價格指數較上年同期上漲6.4%，高於五月份5.5%的上漲幅度。6月物價升幅依然明顯高於政府4%的上限目標，不過與許多經濟學家所預計的6.2%-6.4%這一水平大體一致。
不過，一些分析人士說，6月份的數據可能代表了中國通貨膨脹的最高位。
大和資本市場(Daiwa Capital Markets)駐香港分析師在數據發布後出爐的一份報告中寫道，6月份CPI可能標誌著本輪通貨膨脹上升周期的最高點，因為7月份會有更高的比較基礎。
美銀/美林(Bank of America Merrill Lynch)說，中國央行官員上周將存貸款利率上調0.25個百分點，通貨膨脹率的飆升可能是他們考慮的一個因素。
美林說，它目前認為今年進一步加息的可能不大，因為通貨膨脹上升背後的主要推動力是豬肉價格的大幅上漲，而目前火爆的豬肉價格看來將逐漸降溫。
美林說，中國看來將保持今年貨幣供應量增速在16%。它還說，中國在財政政策方麵可能將轉向提供更大支持的立場。
上周末公布的其他數據顯示，6月份中國貿易順差增至222.7億美元，進口增速放緩程度大於預期，部分原因是大宗商品價格的下滑。
不過，出口仍保持了增長勢頭，創造了1619.8億美元的新紀錄。
6月份貿易順差較5月份的131億美元有所增長，並超過了道瓊斯通訊社一項調查中受訪者的預測中值143億美元。
不過，令人擔心的是，據瑞士信貸(Credit Suisse)的計算顯示，6月份進口較去年同期僅增長19.3%，是2010年以來經春節的季節性因素調整後增速首次低於20%。
瑞士信貸經濟學家陶冬周一在一份報告中寫道，對看好全球經濟複蘇的人來說，這可能令他們失望，不過這正如我們三個月前預測的一樣。
出口疲弱可能是因為內需的減弱造成機械和材料訂單增長放緩。陶冬說，從數據中可以清楚地看到，中國內地消費者沒有如預計的一樣到購物中心消費，即使工資漲幅很大。
他提醒說，隨著地方政府削減基礎設施項目，開發商對住宅項目的破土動工采取更加謹慎的態度，大宗商品價格未來幾個月將會承受更大的壓力。
Chris Oliver
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