中國重拳打擊熱錢引熱議
2010年11月02日 13:46:18 來源： 青年參考
為維護國家經濟和金融安全，嚴厲打擊“熱錢”，從2010年2月開始，中國國家外匯管理局在部分外匯業務量較大的省市組織開展了應對和打擊“熱錢”專項行動。該局於10月28日對外通報了已處罰的銀行外匯違規案例，同時還通報了2月至10月間打擊“熱錢”專項行動中查處的案件數目和涉及資金數額，工、農、中、建四大國有銀行分支機構，以及德國北德意誌州銀行和香港東亞銀行兩家外資銀行均被點名並處罰，力度之大前所未有。
“熱錢”伺機而動
最近一段時間中國及亞洲周邊國家和地區為應對熱錢湧入相繼采取了多種舉措，與此相關的話題已成時下國際媒體關注熱點，各路專家學者也紛紛就此提出看法和建議。
“熱錢”(“Hot Money”或“Refugee Capital”)又被稱為“遊資或投機性短期資本”，指的是一種在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金，其所有者頻繁而迅速地將它們在各種不同種類的投資形式中轉換，目的在於獲取短期高額投資利潤，或利用不斷變化的國際匯率從中漁利。熱錢具有“四高”特征：高收益性與風險性；高信息化與敏感性；高流動性與短期性；投資的高虛擬性與投機性。
一般來說，某個國家或地區的經濟形勢在符合下列兩個條件時就會導致國際間熱錢大規模流入：首先是短期利率正處在波段高點，或還在持續走高，其次是短期內本幣匯率蓄勢待發，並且伴有強烈的升值預期。眼下中國及其他亞洲國家和地區恰好滿足上述條件。
美寬鬆貨幣政策推波助瀾
美國近期實施的寬鬆貨幣政策對熱錢流入亞洲起了推波助瀾的作用。英國《金融時報》一篇名為《美國印鈔將加大亞洲熱錢壓力》的文章稱，有關美國將開始新一輪定量寬鬆貨幣政策的預期日益高漲，美方此舉導致亞太地區那些快速增長的經濟體所麵對的兩難局麵進一步惡化，這些經濟體既麵臨本國貨幣升值的壓力，同時又擔心資金流入激增破壞本國經濟的穩定。
路透社10月28日在報道中表示，對中國來說，中國人民銀行10月13日公布的數據顯示，第三季度國家外匯儲備猛增1940億美元，至此總外匯儲備已達2.64萬億美元。而外匯儲備大幅增長的原因之一，就是外界對人民幣升值的預期越來越高，並由此斷定，中國境內各類資產的價格正醞釀新一輪上漲，在此大背景下，國外熱錢已開始大規模地流入中國。
中央財經大學外匯儲備中心主任李傑分析說，在發達國家的二次定量寬鬆政策和貨幣貶值預期下，全球資金大量囤積到新興市場國家是一種必然。此外，中國人民銀行決定自lO月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，這是中國央行時隔3年後的首度加息。中美兩國利差的擴大，再加上人民幣升值的預期，使得不少人堅信“熱錢”會大規模湧入中國。
另據香港《文匯報》報道，約6500億港元的“熱錢”正流入香港，英國最著名的投資基金經理安東尼。波頓已於今年 4月創立了“富達中國特殊情況信托基金”，並募集4.6億英鎊資金入駐香港；甚至有消息稱，“金融大鱷”索羅斯在亞洲的首個辦公室也已落戶香港，而這些熱錢無不窺視著中國大陸金融政策的一舉一動，隨時準備伺機而入。路透社在報道中還援引央行貨幣政策委員會委員夏斌的話說：“美國眼下實行的寬鬆貨幣政策是不負責任的，此舉導致資本大量流入亞洲，也正是因此我們才會去討論在該地區加強資本管製的話題。”夏斌還表示，此次加息雖然幅度不大，但對遏製外國熱錢進入可以起到信號的作用。
IMF警告亞洲當心熱錢
法新社一篇名為《IMF警告亞洲當心熱錢》的報道稱，國際貨幣基金組織 (下稱IMF)表示，亞洲國家和地區在全球經濟複蘇的進程中起到了引領作用，但它們必須留意通貨膨脹以及因外資湧入造成的國內融資環境“過分寬鬆” 等多方麵風險。IMF在最新發布的亞太地區經濟形勢展望報告中說，大量資本正流入亞洲以尋求比歐洲和美國更高的投資回報率，而如果持續不斷的資本流入與當地異常寬鬆的金融環境結合在一起的話，那麽這些國家和地區在金融穩定方麵可能會麵臨極大的風險。
對於熱錢湧入亞洲所帶來的危險，世界銀行在近日發表的《東亞與太平洋地區經濟半年報》中警告，龐大的資金流入令股票市場、物業價格和其他資產價值受到刺激而飆升。熱錢湧入將造成資產泡沫危機，有關當局應慎防亞太區再次爆發類似1997年的金融風暴。
目前熱錢流入中國的渠道多達10餘種，其中最常見的形式包括虛假貿易（國內的企業與國外的投資者可聯手通過虛高報價、預收貨款、偽造供貨合同等方式，把境外的資金引入）、增資擴股（既有的外商投資企業在原有注冊資本基礎上，以“擴大生產規模”、“增加投資項目”等理由申請增資，資金進來後實則遊走他處套利；在結匯套利以後要撤出時，隻需另尋借口撤消原項目合同，這樣熱錢的進出都很容易）以及地下錢莊等。
外管局懲戒整改有必要
而對於國家外匯管理局近期的監管舉措，專家們也給予了肯定，中央財經大學金融學院銀行業研究中心主任郭田勇表示，銀行有對境外資金流入進行監督、監控的職責，國家外匯管理條例中也有相應的規定，例如銀行對結匯材料和境外匯款的審核等。但不能排除有些商業銀行為利益所驅動，對政策的執行不力，所以管理部門對其進行懲戒、整改還是有必要的。
中國社科院經濟學博士付立春也認為：“在境外資金流入壓力不斷增大一的情況下，外管局希望通過這種形式來提醒銀行加強自律。雖然外管局的外匯管理條例非常嚴格，但各家銀行及其分支機構的執行力度不一致，此次查處的案例對其他業務也有警告作用。”
2010年11月02日 13:46:18 來源： 青年參考
為維護國家經濟和金融安全，嚴厲打擊“熱錢”，從2010年2月開始，中國國家外匯管理局在部分外匯業務量較大的省市組織開展了應對和打擊“熱錢”專項行動。該局於10月28日對外通報了已處罰的銀行外匯違規案例，同時還通報了2月至10月間打擊“熱錢”專項行動中查處的案件數目和涉及資金數額，工、農、中、建四大國有銀行分支機構，以及德國北德意誌州銀行和香港東亞銀行兩家外資銀行均被點名並處罰，力度之大前所未有。
“熱錢”伺機而動
最近一段時間中國及亞洲周邊國家和地區為應對熱錢湧入相繼采取了多種舉措，與此相關的話題已成時下國際媒體關注熱點，各路專家學者也紛紛就此提出看法和建議。
“熱錢”(“Hot Money”或“Refugee Capital”)又被稱為“遊資或投機性短期資本”，指的是一種在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金，其所有者頻繁而迅速地將它們在各種不同種類的投資形式中轉換，目的在於獲取短期高額投資利潤，或利用不斷變化的國際匯率從中漁利。熱錢具有“四高”特征：高收益性與風險性；高信息化與敏感性；高流動性與短期性；投資的高虛擬性與投機性。
一般來說，某個國家或地區的經濟形勢在符合下列兩個條件時就會導致國際間熱錢大規模流入：首先是短期利率正處在波段高點，或還在持續走高，其次是短期內本幣匯率蓄勢待發，並且伴有強烈的升值預期。眼下中國及其他亞洲國家和地區恰好滿足上述條件。
美寬鬆貨幣政策推波助瀾
美國近期實施的寬鬆貨幣政策對熱錢流入亞洲起了推波助瀾的作用。英國《金融時報》一篇名為《美國印鈔將加大亞洲熱錢壓力》的文章稱，有關美國將開始新一輪定量寬鬆貨幣政策的預期日益高漲，美方此舉導致亞太地區那些快速增長的經濟體所麵對的兩難局麵進一步惡化，這些經濟體既麵臨本國貨幣升值的壓力，同時又擔心資金流入激增破壞本國經濟的穩定。
路透社10月28日在報道中表示，對中國來說，中國人民銀行10月13日公布的數據顯示，第三季度國家外匯儲備猛增1940億美元，至此總外匯儲備已達2.64萬億美元。而外匯儲備大幅增長的原因之一，就是外界對人民幣升值的預期越來越高，並由此斷定，中國境內各類資產的價格正醞釀新一輪上漲，在此大背景下，國外熱錢已開始大規模地流入中國。
中央財經大學外匯儲備中心主任李傑分析說，在發達國家的二次定量寬鬆政策和貨幣貶值預期下，全球資金大量囤積到新興市場國家是一種必然。此外，中國人民銀行決定自lO月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，這是中國央行時隔3年後的首度加息。中美兩國利差的擴大，再加上人民幣升值的預期，使得不少人堅信“熱錢”會大規模湧入中國。
另據香港《文匯報》報道，約6500億港元的“熱錢”正流入香港，英國最著名的投資基金經理安東尼。波頓已於今年 4月創立了“富達中國特殊情況信托基金”，並募集4.6億英鎊資金入駐香港；甚至有消息稱，“金融大鱷”索羅斯在亞洲的首個辦公室也已落戶香港，而這些熱錢無不窺視著中國大陸金融政策的一舉一動，隨時準備伺機而入。路透社在報道中還援引央行貨幣政策委員會委員夏斌的話說：“美國眼下實行的寬鬆貨幣政策是不負責任的，此舉導致資本大量流入亞洲，也正是因此我們才會去討論在該地區加強資本管製的話題。”夏斌還表示，此次加息雖然幅度不大，但對遏製外國熱錢進入可以起到信號的作用。
IMF警告亞洲當心熱錢
法新社一篇名為《IMF警告亞洲當心熱錢》的報道稱，國際貨幣基金組織 (下稱IMF)表示，亞洲國家和地區在全球經濟複蘇的進程中起到了引領作用，但它們必須留意通貨膨脹以及因外資湧入造成的國內融資環境“過分寬鬆” 等多方麵風險。IMF在最新發布的亞太地區經濟形勢展望報告中說，大量資本正流入亞洲以尋求比歐洲和美國更高的投資回報率，而如果持續不斷的資本流入與當地異常寬鬆的金融環境結合在一起的話，那麽這些國家和地區在金融穩定方麵可能會麵臨極大的風險。
對於熱錢湧入亞洲所帶來的危險，世界銀行在近日發表的《東亞與太平洋地區經濟半年報》中警告，龐大的資金流入令股票市場、物業價格和其他資產價值受到刺激而飆升。熱錢湧入將造成資產泡沫危機，有關當局應慎防亞太區再次爆發類似1997年的金融風暴。
目前熱錢流入中國的渠道多達10餘種，其中最常見的形式包括虛假貿易（國內的企業與國外的投資者可聯手通過虛高報價、預收貨款、偽造供貨合同等方式，把境外的資金引入）、增資擴股（既有的外商投資企業在原有注冊資本基礎上，以“擴大生產規模”、“增加投資項目”等理由申請增資，資金進來後實則遊走他處套利；在結匯套利以後要撤出時，隻需另尋借口撤消原項目合同，這樣熱錢的進出都很容易）以及地下錢莊等。
外管局懲戒整改有必要
而對於國家外匯管理局近期的監管舉措，專家們也給予了肯定，中央財經大學金融學院銀行業研究中心主任郭田勇表示，銀行有對境外資金流入進行監督、監控的職責，國家外匯管理條例中也有相應的規定，例如銀行對結匯材料和境外匯款的審核等。但不能排除有些商業銀行為利益所驅動，對政策的執行不力，所以管理部門對其進行懲戒、整改還是有必要的。
中國社科院經濟學博士付立春也認為：“在境外資金流入壓力不斷增大一的情況下，外管局希望通過這種形式來提醒銀行加強自律。雖然外管局的外匯管理條例非常嚴格，但各家銀行及其分支機構的執行力度不一致，此次查處的案例對其他業務也有警告作用。”
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