餘豐慧 2010-05-11
“人生如戲，戲如人生。”就在投資者憧憬著華誼兄弟(300027,股吧)能夠快速成長的同時，後者卻給他們無情地潑上了一盆冷水。這家被眾多明星和無數投資者捧得轟轟烈烈的公司，如今卻在上市後的第一個一季報裏，交出了一份業績大降近六成且極具戲劇性的成績單。一些投資者開始質疑是公司上市超量圈錢後創業激情減退的結果。
看一下華誼兄弟一季度交出的成績單，上市前後業績對比的巨大落差，怎能不讓人們懷疑，又怎能不讓人們疑問重重呢？其中質疑公司上市大肆圈錢後創業激情驟減在情理之中。一位投資者算的一筆賬令人驚訝：以華誼兄弟董事長王中軍為例，王中軍持有華誼兄弟26.14%的股權，按上周五華誼兄弟的收盤價計算，王中軍已是身價高達27.64億元的大富豪，而實際上，截至一季報發布，華誼兄弟總資產才隻有17億元。上市這麽短時間，董事長身價大於其公司總資產10多億元，卻是怪事一樁，許是筆者孤陋寡聞。
關鍵在於，一個公司一上市，一群人一夜暴富，掌門人身價陡增上百倍，這種機製很值得反思。
反思之一，目前中國企業上市目的值得反思，IPO（指某公司首次公開募股）機製缺陷大、漏洞多。除了主板市場已有漏洞沒有彌補以外，當前的創業板市場從創立那天起就是一個畸形兒。畸形在，公司拚著老命上市的目的在於圈錢，而不是管理層天真地認為，為了促進公司內部治理結構改善，為了給公司增加搞好經營的外部壓力。畸形在，在一係列一夜暴富示範下，拚命上市就是為了個人一夜暴富和一夜巨富。抱著這兩種目的上市，股市哪能有個“好”呢？股市正在失去其基本職能、原始職能和上市預期目的。
反思之二，畸形股市不但不能發揮對企業“用腳投票”，給企業構成外部壓力，促進企業一刻也不敢鬆懈經營的目的，反而成為企業創業激情下降的催化劑。很多創業板公司上市後，公司高管們的財富一夜之間暴漲數十倍甚至數百倍，這就好比一個月收入隻有1000元的普通藍領中了500萬元的彩票巨獎一樣，中獎之後，他還願意待在原來的工作崗位上隻拿1000元嗎？公司高管一夜暴富後，失去創業激情了，業績不跌才怪。中國股市成為削弱一些公司高管意誌、降低公司高官創業激情的一把利劍，這很值得反思啊！
反思之三，本次百年不遇的國際金融危機，一個原因就是盲目發展虛擬經濟。如果把創業者都引導到股市、樓市，將會對整個國家實體經濟發展造成巨大創傷。資金、人才都湧到令人一夜暴富、令人眼紅的虛擬經濟領域，誰還去幹實業，去創造真正的價值呢？
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“人生如戲，戲如人生。”就在投資者憧憬著華誼兄弟(300027,股吧)能夠快速成長的同時，後者卻給他們無情地潑上了一盆冷水。這家被眾多明星和無數投資者捧得轟轟烈烈的公司，如今卻在上市後的第一個一季報裏，交出了一份業績大降近六成且極具戲劇性的成績單。一些投資者開始質疑是公司上市超量圈錢後創業激情減退的結果。
看一下華誼兄弟一季度交出的成績單，上市前後業績對比的巨大落差，怎能不讓人們懷疑，又怎能不讓人們疑問重重呢？其中質疑公司上市大肆圈錢後創業激情驟減在情理之中。一位投資者算的一筆賬令人驚訝：以華誼兄弟董事長王中軍為例，王中軍持有華誼兄弟26.14%的股權，按上周五華誼兄弟的收盤價計算，王中軍已是身價高達27.64億元的大富豪，而實際上，截至一季報發布，華誼兄弟總資產才隻有17億元。上市這麽短時間，董事長身價大於其公司總資產10多億元，卻是怪事一樁，許是筆者孤陋寡聞。
關鍵在於，一個公司一上市，一群人一夜暴富，掌門人身價陡增上百倍，這種機製很值得反思。
反思之一，目前中國企業上市目的值得反思，IPO（指某公司首次公開募股）機製缺陷大、漏洞多。除了主板市場已有漏洞沒有彌補以外，當前的創業板市場從創立那天起就是一個畸形兒。畸形在，公司拚著老命上市的目的在於圈錢，而不是管理層天真地認為，為了促進公司內部治理結構改善，為了給公司增加搞好經營的外部壓力。畸形在，在一係列一夜暴富示範下，拚命上市就是為了個人一夜暴富和一夜巨富。抱著這兩種目的上市，股市哪能有個“好”呢？股市正在失去其基本職能、原始職能和上市預期目的。
反思之二，畸形股市不但不能發揮對企業“用腳投票”，給企業構成外部壓力，促進企業一刻也不敢鬆懈經營的目的，反而成為企業創業激情下降的催化劑。很多創業板公司上市後，公司高管們的財富一夜之間暴漲數十倍甚至數百倍，這就好比一個月收入隻有1000元的普通藍領中了500萬元的彩票巨獎一樣，中獎之後，他還願意待在原來的工作崗位上隻拿1000元嗎？公司高管一夜暴富後，失去創業激情了，業績不跌才怪。中國股市成為削弱一些公司高管意誌、降低公司高官創業激情的一把利劍，這很值得反思啊！
反思之三，本次百年不遇的國際金融危機，一個原因就是盲目發展虛擬經濟。如果把創業者都引導到股市、樓市，將會對整個國家實體經濟發展造成巨大創傷。資金、人才都湧到令人一夜暴富、令人眼紅的虛擬經濟領域，誰還去幹實業，去創造真正的價值呢？
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