12月29日是東京證券市場上日經平均指數創下曆史最高值20周年的日子。當日本民眾紀念其上世紀的佳績時，中國人看到的卻是隨後產生的日本股市崩盤和“失落的十年”的教訓。
美國《市場觀察》今晨借日本舊事分析中國稱，報道中國政府從鄰國當時的經濟大衰退中獲得了寶貴經驗，避免了走日本當時的錯路。
對比中日之政策
中國的刺激計劃相當有效
報道援引日本野村研究所的首席經濟學家辜朝明的話稱，中國的決策者們在全球經濟萎縮的時期全力支持經濟，在這場經濟大考驗中，理應得到最高分。
深諳日本經濟泡沫的辜朝明特別提到了中國大規模的刺激計劃消費和從國有銀行中釋放了如“洪水般”的信貸。
他稱：“中國意識到如果在最開始的時候適當地實施經濟刺激計劃，並且在經濟調整的時期繼續維持不鬆懈，那麽中國的國內生產總值將能夠保持，避免崩潰，即使麵臨著泡沫的破裂。”
辜朝明稱，中國現在所采取的舉措和日本上世紀90年代時是截然相反的。當時的日本私營部門出現萎縮狀態，但是日本政府卻沒有緊跟投資刺激消費。這是日本走的一大錯路之一。
相反，中國在應對經濟危機時所采取的舉措是最果敢的。2008年12月公布的4萬億元經濟刺激計劃將會有力地維持兩年的經濟穩步發展。
對比中日之信貸
中國不輕言退出救市計劃
同時，中國的借貸也在擴大。美林預計2009年中國銀行擴大的信貸將達到9.5萬億元。而在2010年借貸潮將會有所降溫，達到近7.5萬億元左右。
辜朝明稱，中國十分清楚自己的貨幣政策。在英國和美國，所有人都對財政刺激計劃和貨幣刺激計劃爭論不休，但是中國實施的以貨幣刺激輔佐財政刺激計劃的政策顯得堅決和果敢。
但他認為，日本1989年的經濟發展水平與中國2007年的水平並不處於一個平麵上。
他稱，中國從日本的泡沫中深深地上了一課。例如，中國在私營部門並沒有出現顯著的複蘇跡象時不輕談退出經濟刺激計劃。中國也不妄自菲薄，中國仍然對其2010年的經濟反彈持謹慎的態度。
而日本在“失落的十年”期間的刺激計劃卻是“走走停停”，導致了經濟的經常性衰退和十分不穩定的複蘇。
提醒中國
西方撂挑子或衝擊我出口
最後，辜朝明也提醒中國經濟刺激政策中所存在的危險。中國應該警惕北京和上海房價躥漲所造成的負麵影響，以及產能過剩的問題。同時信貸的擴大也引起了一些專家對銀行壞賬的擔憂。
他認為，中國現在仍然很脆弱，全球對其產品需求下降，如果西方領導人過快撤出經濟刺激計劃的話，中國的出口有可能遭遇第二輪打擊。
但是不管怎樣，很多的擔憂相比於2008年危機對政策決定者的挑戰來說就顯得很小了。當經濟處於穩定狀態，並且能夠達到8%的增長速度，你才能去想哪些政策“過了”。
辜朝明認為，現在中國最好的選擇就是“撲滅上揚的小火苗”。也就是說，中國最好能夠在危機大大減少後微調複蘇計劃。
貨幣政策寬鬆更容易產生泡沫
日本大學經濟學教授長穀川今晨接受本報采訪時表示，不像日本在20世紀80年代所處的經濟地位，隨著發達國家經濟的不景氣，現在的中國經濟已經在引領著全球的經濟。
而在中國國內，中國需要維持高的經濟增長速度以減少失業率以及減少城鄉之間的家庭收入水平差距。但是中國一邊往這方麵努力的同時，也形成了泡沫。
他認為，發達國家經濟不景氣的時候，資金在中國找到了“歸著點”。大量的投資者將資金投入中國尋求投資的機會，而這其中很大部分的資金都湧入了股市和樓市，再加上相對寬鬆的貨幣政策，就使得中國更加容易產生泡沫。
編譯/記者黎史翔楊錚
1990年底
股市螺旋向下，折合2.07萬億美元股票市值瞬間消失，房地產價格陡降，泡沫隨之破滅。
1988年
日元匯率升至1美元兌120日元，與1971年固定匯率製下的日元相比，升值了2倍。
1990年
東京商業區的地價漲至1985年的2.7倍，住宅區地價則漲至1985年的2.3倍。
1987年
日本股票市值占到全球股市總市值的41.7%，並趕超了美國，成為世界第一。
1985年底
日本放開存款利率，經濟步入高速增長軌道，地價迅速上漲，東京中心地區商業地價上漲到1983年的350%，住宅價格上漲300%。
1985年
“廣場協議”使日元升值，日本出口行業受到重大影響，政府增長政策轉向依靠內需，並實行低利率，增加貨幣供應量
