ZT:中國城市房地產每平米的價格已與美國的水平持平，但美國的人均收入是中國城市人均收入的7倍。

盡管在房地產和股票市場上存在泡沫風險，北京政府仍將繼續其經濟刺激政策，並向國民經濟投入更多資金，直到製造業複蘇。分析人士指出，由於出口疲弱對經濟的下拉作用，北京過去一段時間主要依靠活躍的住宅與股票市場來幫助實現經濟增長率8%的目標。獨立經濟師謝國忠則警告，中國房地產已經形成"巨大泡沫"。

繼第一季度經濟增長6.1%之後，今年第二季度，中國經濟增長率上升至7.9%。分析人士認為，這樣的經濟增長率主要依賴於2008年底推出的4萬億元經濟刺激計劃，以及今年上半年總額為7.4萬億元的銀行放貸。

但今年以來房地產和股票市場的飆升也使人們擔心，這些資金的大部分都流入到以獲取短線利潤為目的的房地產市場，而未能實現讓實體經濟受益的原定目標。

據報道，今年前七個月，中國房地產銷售額飆升60%，股票市場同期增長幅度更是達到90%。這一現象引發對資產泡沫的憂慮。上海麥格裏銀行分析師庫爾茨在接受法新社記者采訪時指出，資產價格是中國財經政策最重要的組成部分，"這如同走平衡木，一方麵要對資產價格提供足夠的支持，另一方麵又要防止泡沫的產生。"

而中國的政策製定者則在承認對泡沫經濟憂慮的同時，表示短期內沒有計劃改變目前的策略。本月早些時候，中國總理溫家寶表示，中國的經濟複蘇仍十分脆弱，目前改變經濟刺激政策尚為時過早。中央央行副行長蘇寧則於上周表示，央行將保持其寬鬆的貨幣政策直至2010年底。

8月份的最新數據顯示，中國政府投入巨額資金產生了效果：固定資產投資保持穩定，零售額增長，新增貸款在7月份急劇下滑之後也開始反彈。但中國經濟增長的主要引擎-出口行業今年8月仍在繼續下滑。

分析師庫爾茨認為，中國政府目前正在依靠房地產市場拉動經濟，"在出口行業複蘇前，國內房地產將成為中國經濟增長的主要驅動力。"庫爾茨表示，中國需要建設行業的帶動，以確保明年經濟仍將保持活躍。為實現這一目標，中國就隻有製定政策，保持國內對房地產價格的信心，將住宅市場的交易額維持在相對較高的水平上。庫爾茨表示，政策製定者清楚地知道他們的做法可能會製造資產泡沫，因此他們試圖使房地產和股票市場的投資以"可控製的速度"增長。

而政府的主要戰略是，讓潛在購買者和投資者始終揣測，政府是否會為房地產市場提供更強大的支持。

本周五，中國銀監會主席劉明康表示，銀行放貸金額自今年年初以來大幅上升。他說，這樣的做法也帶來一係列風險。他沒有對此提供具體的解決方案。

上海獨立經濟分析師謝國忠則警告，政府的措施已經在房地產市場製造出"巨大的泡沫"。他對法新社表示，隻要價格水平大大超出正常範圍，就已形成泡沫。他指出，目前中國城市房地產每平米的價格已與美國的水平持平，但美國的人均收入是中國城市人均收入的7倍。

謝國忠表示，中國政府采取了更為簡單的選項，即通過刺激資產價格來創造一種"經濟狀況良好的感覺"，而不是致力於解決深層次的經濟結構失衡問題。他說，短期內看起來似乎人人都在獲利，而政府這樣做其真正的原因在於，要改革目前出口導向型經濟增長模式，難度非常大。

謝國忠因此警告，那種對繼續過去（在美國消費支出帶動下）的好日子的期望都將以酸楚的失望告終。